В марте цена на золото резко снизилась, и среди институтов существуют разногласия по поводу будущей тенденции.
【Комплексный финансовый отчет环球网财经】31 марта цены на золото немного выросли, однако на данный момент спотовая цена на золото с начала месяца уже снизилась более чем на 11%. Инвестиционный менеджер Shackleton Advisers Уэйн Натленд в интервью CNBC отметил, что за последние четыре года логика торговли золотом изменилась. Особенно в период с 2025 года до начала 2026 года цены на золото значительно выросли, что намного превышает рост, предсказанный историей.
«Доходность облигаций и доллар растут одновременно, и на этом фоне золото проявляет традиционную обратную чувствительность к этим индикаторам, в результате чего происходит снижение», — говорит Уэйн Натленд. «Высокие цены на золото в начале 2026 года в сочетании с желанием инвесторов зафиксировать прибыль по своим позициям, возможно, также усилили снижение цен на золото».
Главный инвестиционный директор Netwealth Йен Барнс отметил, что за последние месяцы волатильность цен на золото удвоилась по сравнению с историческим уровнем из-за увеличения участия финансовых инвесторов. Несмотря на то, что текущий макроэкономический и рыночный фон отличается от 2008 года, существуют определённые сходства: после изменения фундаментальных факторов доллара и рыночных настроений чрезмерно «заполненные» инвесторами позиции в сырьевых товарах резко увеличивают колебания цен.
Аналитики Goldman Sachs в своём отчёте отметили, что по-прежнему сохраняют конструктивный взгляд на золото, считая, что рынок пересмотрел траекторию денежно-кредитной политики ФРС, ожидая одно снижение ставки или его отсутствия в этом году.
«Однако мы по-прежнему прогнозируем, что к концу 2026 года цена на золото составит 5400 долларов за унцию. Продолжающаяся диверсификация центральных банков, возвращение текущих заниженных спекулятивных позиций к нормальным значениям, а также ожидаемое снижение ставок ФРС на 50 базисных пунктов поддержат этот рост», — заявили аналитики Goldman Sachs. Это базовый сценарий, при котором частный сектор больше не продаёт золото и не увеличивает его долю в портфеле.
Тем не менее, стратег по драгоценным металлам UBS Йони Тевес недавно предупредила, что рост золотых котировок близок к завершению, так как рынки в настоящее время ожидают, что ФРС не будет менять процентные ставки в этом году, а это снижает вероятность дальнейшего роста цен на золото. Также Йони Тевес считает, что цикл цен на золото должен примерно соответствовать циклу ФРС, и поэтому ожидает постепенное снижение цены на золото к концу года и спад в последующие годы. (Вэнь Хуэй)
Ответственный редактор: Чжу Хэнань
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Судоходство в Ормузском проливе почти остановилось! Ближневосточные энергетические компании ищут выход, поставщики СПГ прибегают к редкой перевалке судно-ко-судну
Несмотря на продолжающееся противостояние между США и Ираном вокруг стратегически важного Ормузского пролива, поставщики продолжают прилагать усилия для того, чтобы топливо из внутренней части Персидского залива поступало на мировые рынки.

Насколько агрессивна оценка IPO Anthropic? Уолл-стрит делает ставку: к 2028 году доходы взлетят до 200 миллиардов долларов.
Anthropic готовится к выходу на биржу, и Уолл-стрит использует ожидаемую выручку компании в 2028 году (около 200 миллиардов долларов) в качестве основного якоря для оценки, а не текущие показатели. Годовой рост выручки компании стремителен, однако огромные инвестиции в искусственный интеллект означают, что прибыль пока остаётся далёкой перспективой. Рынок ориентируется на оценку таких быстрорастущих компаний, как Palantir и SpaceX, делая ставку на то, что Anthropic сможет в будущем реализовать эффект масштаба и превратить рост в прибыль. Однако вопрос о том, сможет ли эта логика высокой оценки сохраниться, остаётся открытым и требует рыночной проверки.
Amazon AWS — путь к триллионным доходам
Morgan Stanley прогнозирует, что мощности AWS по вычислениям увеличатся с 14 ГВт в 2025 году до 120 ГВт к 2035 году. Если монетизация вычислительных мощностей достигнет 12 долларов за ватт, доход AWS может превысить 1 триллион долларов. По мере расширения бизнеса рентабельность AI-направления компании, вероятно, последует за траекторией роста основного облачного бизнеса, и в долгосрочной перспективе маржа EBIT может достигнуть около 30%.
Тихая перед бурей: накануне ликвидации "AI-гения фондового рынка" SA крупно ставит на чипы памяти, Castle полностью хеджирует, а Jane Street при миллиардных хеджах все равно терпит огромные убытки в миллиарды
SA, Castle Investments и Jan Street недавно опубликовали свои отчеты о портфеле за второй квартал, который закончился 30 июня 2026 года (форма 13F).

