Ouro interrompe recuperação de forma abrupta: Como o conflito entre EUA e Irã enfraqueceu o momentum de compras técnicas

Relatório do Portal de Notícias Financeiro em 24 de julho—— Na sexta-feira, 24 de julho, o preço do ouro à vista foi negociado próximo de 4.060 dólares por onça. O conflito entre Estados Unidos e Irã continua a escalar, aumentando o risco de transporte no Estreito de Ormuz e elevando o preço do petróleo bruto. O Brent tem oscilado recentemente entre 97 e 100 dólares por barril, enquanto crescem as preocupações do mercado sobre a rigidez da inflação e o rumo das taxas de juros. Antes da reunião do Federal Reserve marcada para os dias 28 e 29 de julho, as expectativas de aumento de juros ainda não dominam a precificação, mas, caso o conflito não arrefeça, a pressão pelo aperto nas condições financeiras deverá continuar a limitar o ouro.

Na sexta-feira, 24 de julho, o preço do ouro à vista foi negociado próximo de 4.060 dólares por onça. O conflito entre Estados Unidos e Irã continua a escalar, aumentando o risco de navegação no Estreito de Ormuz e elevando o preço do petróleo bruto. O Brent tem oscilado recentemente entre 97 e 100 dólares por barril, e as preocupações do mercado sobre a rigidez da inflação e o rumo das taxas de juros estão em alta. Antes da reunião do Federal Reserve marcada para os dias 28 e 29 de julho, as expectativas de aumento de juros ainda não lideram os preços, mas, se o conflito não apresentar sinais de trégua, a pressão pelo aperto nas condições financeiras continuará a restringir o ouro.

Recuperação técnica carece de suporte fundamentalista

O ouro à vista recentemente iniciou uma recuperação a partir da mínima de 3.959 dólares, chegando a atingir o pico de 4.165 dólares, mas logo devolveu os ganhos. As bandas de Bollinger estão nas faixas de 4.196 e 3.952 dólares, respectivamente, e o preço oscila próximo à linha média, sem conseguir se firmar efetivamente acima desse patamar.

Do ponto de vista da estrutura de mercado, esta recuperação não foi acompanhada de fluxo consistente de novos recursos. A demanda por segurança deveria oferecer sustentação diante do conflito, mas o aumento do preço do petróleo e o consequente temor inflacionário rapidamente neutralizaram esse efeito. Após revisarem as projeções para as taxas de juros, os traders enxergam uma elevação no custo de manter ouro em carteira, dificultando avanços técnicos mais sólidos. O preço oscila entre 4.050 e 4.100 dólares, evidenciando que compradores e vendedores aguardam sinais fundamentais mais claros.

Conflito entre Estados Unidos e Irã segue impulsionando petróleo e expectativas de juros

O conflito entre Estados Unidos e Irã evoluiu para uma etapa persistente, com ações contínuas de ambos os lados nas imediações do Estreito de Ormuz. O conflito elevou diretamente o prêmio de risco do petróleo, fazendo o Brent ultrapassar momentaneamente os 100 dólares por barril após a escalada, embora tenha recuado um pouco, ainda permanece em patamares elevados.

A alta do petróleo impacta o ouro por dois canais. Primeiro, ao impulsionar as expectativas inflacionárias, acentuando as preocupações do mercado sobre a rigidez do PCE dos EUA; segundo, através do aperto involuntário nas condições financeiras, aumentando a pressão das taxas de juros reais. Sendo o ouro um ativo de rendimento zero, enfrenta maior custo de oportunidade em ambientes de juros elevados. Enquanto o conflito não for claramente amenizado, a alta do petróleo e a revisão das expectativas de juros seguirão pressionando o ouro. Por outro lado, caso a situação apresente sinais de alívio, pode haver uma reprecificação mais dovish nas projeções de juros, o que seria um alívio momentâneo para o ouro.

Riscos na reunião do Federal Reserve de julho e precificação de mercado

A próxima reunião de decisão de política monetária do Federal Reserve está prevista para os dias 28 e 29 de julho. Atualmente, as probabilidades de manutenção da taxa dominam o mercado, em cerca de 76%, enquanto a possibilidade de elevação em 25 pontos-base está em torno de 23%. O novo presidente, Kevin Walsh, enfatizou em recentes depoimentos no Congresso e em eventos públicos que “os preços seguem altos” e ressaltou a necessidade de “mudança sistêmica” na política monetária para enfrentar a inflação. No fórum do Banco Central Europeu, Walsh pontuou que, embora as expectativas inflacionárias tenham arrefecido, ainda não são satisfatórias e reiterou que não aceitará uma meta de inflação acima de 2%.

Apesar de o mercado não enxergar grande probabilidade de aumento de juros nesta reunião de julho, uma escalada no conflito que eleve ainda mais o preço do petróleo pode levar o Federal Reserve a emitir sinais mais hawkish. Durante o fórum em Sintra, Walsh evitou deliberadamente antecipar direções claras para a política de curto prazo, ressaltando que os membros terão “debates aprofundados”. Caso a situação no Oriente Médio não melhore, pode haver alta nas estimativas de novos aumentos de juros, pressionando ainda mais o ouro. Por outro lado, um alívio no conflito abriria espaço para uma queda nas expectativas de juros, permitindo gás para uma recuperação do ouro.

Tecnicalidades do preço do ouro e pressões de médio prazo

Na análise diária, desde a reversão da máxima, o ouro à vista apresenta progressivo estreitamento das bandas de Bollinger, com a linha média inclinando-se para baixo. Após sucessivos testes da banda inferior, houveram pequenos repiques, mas de intensidade decrescente. O indicador MACD permanece há tempos abaixo da linha zero, e recentemente o preço encontrou algum suporte próximo aos 4.050 dólares, porém, entre 4.100 e 4.160 dólares há uma grande concentração de posições presas, dificultando rompimentos.

No médio prazo, o ouro segue condicionado pela elevação das taxas reais e pelo ambiente de liquidez do dólar. O conflito atual eleva o preço da energia, reforçando a precificação de manutenção de juros altos por mais tempo. A não ser que haja uma clara melhora na situação ou queda relevante na inflação, será difícil mudar o padrão de negociação do ouro abaixo da linha média. Se o preço romper de forma convincente o suporte próximo dos 3.950 dólares, há espaço para nova queda; caso consiga se firmar acima da linha média, será preciso observar melhorias fundamentais concretas.