A guerra no Oriente Médio continua por cinco meses e ainda não desencadeou o “petróleo a 200 dólares”; como cinco grandes barreiras conseguiram conter a onda de alta do preço do petróleo bruto?

O aplicativo financeiro Zhihui observou que alguns analistas já previam que, caso uma guerra entre os EUA e Irã bloqueasse de fato o Estreito de Ormuz — um canal responsável por 20% do suprimento global — o preço do petróleo poderia chegar a US$150 ou até US$200 por barril. No entanto, o petróleo Brent atingiu o máximo apenas de US$126 por barril, e durante o período de 28 de fevereiro, quando o conflito eclodiu, até 11 de junho, quando o presidente Trump suspendeu o ataque ao Irã, o preço médio se manteve em cerca de US$100 por barril.

Mesmo após a retomada dos combates com a ruptura do memorando de entendimento entre EUA e Irã, o Brent subiu apenas para cerca de US$90 por barril.

Observadores do mercado acreditam que cinco principais motivos impediram uma alta descontrolada dos preços do petróleo:

Como maior importador de petróleo do mundo, a China acabou se tornando um estabilizador dos preços. Até junho, a China reduziu sua importação de petróleo ao nível mais baixo dos últimos dez anos, limitou a exportação de produtos petrolíferos e reduziu a produção no setor petroquímico.

Como maior produtor mundial de petróleo, os Estados Unidos extraíram mais petróleo. Em abril, a produção americana atingiu o recorde de 13,93 milhões de barris por dia, e como parte do plano de liberação de 400 milhões de barris coordenado pela Agência Internacional de Energia (IEA), os EUA liberaram petróleo de suas reservas estratégicas.

O presidente americano Donald Trump fez declarações frequentes sobre acordos de paz e a retomada da navegação no Estreito de Ormuz, enfraquecendo continuamente o ímpeto de alta no mercado do petróleo.

Como maior exportador de petróleo do Golfo Pérsico, a Arábia Saudita aumentou os embarques a partir do porto de Yanbu, na costa do Mar Vermelho, ajudando a compensar a redução do suprimento de petróleo pelo Estreito de Ormuz.

Por fim, operadores destacam que a oferta física de petróleo está atualmente suficiente, limitando a reação dos preços à escalada do conflito.

Na segunda-feira, devido à intensificação do conflito entre EUA e Irã e a ameaça dos rebeldes Houthis apoiados pelo Irã de proibir o tráfego marítimo originado da Arábia Saudita, os contratos futuros de petróleo encerraram em alta após forte volatilidade. Contudo, foi reportado que mediadores estão propondo um cessar-fogo de 10 dias e a retomada das negociações de paz.

Em relatório, a empresa de energia Rystad Energy destacou que o recuo do preço do petróleo a partir das altas noturnas reflete otimismo em relação aos esforços diplomáticos — e não qualquer melhora substancial nos fundamentos do petróleo. No momento, o Estreito de Ormuz está praticamente paralisado e os Houthis continuam a ameaçar o tráfego de navios sauditas pelo Mar Vermelho.

O chefe de análise geopolítica da Rystad, Jorge León, escreveu: “Se o cessar-fogo não for alcançado e o Estreito de Ormuz permanecer praticamente fechado, ao mesmo tempo em que a ameaça Houthi à navegação no Mar Vermelho aumentar, o risco de um forte salto nos preços do petróleo será muito elevado.” Ele acrescentou que a ameaça Houthi coloca cerca de 2,5 milhões de barris por dia da Arábia Saudita em risco.

No entanto, analistas da Kpler apontam que um volume recorde de 135 milhões de barris de petróleo sendo transportados por via marítima pode limitar a próxima onda de alta dos preços do petróleo.

O contrato futuro próximo do petróleo Nymex para agosto subiu 0,9%, fechando a US$83,23 por barril. O Brent para setembro avançou 1,3%, encerrando a US$89,22 o barril — ambos registrando os preços de fechamento mais altos desde 12 de junho e 11 de junho, respectivamente.

Devido às exportações de gás natural liquefeito (GNL), à produção robusta e aos estoques excedentes abundantes continuando a compensar a demanda de eletricidade para refrigeração durante o verão, o gás natural nos EUA recuou: o contrato futuro Nymex para agosto caiu 1,7%, fechando em US$2,860 por milhão de unidades térmicas britânicas (MMBtu).