Ações de chips entram em mercado de baixa, JPMorgan recomenda "compras de verão", enquanto Morgan Stanley continua apostando nas gigantes da nuvem

Em meio a uma profunda correção nas ações de chips, dois dos maiores gigantes de Wall Street apresentam desacordos claros sobre o futuro do mercado — enquanto o JPMorgan acredita que o momento de compra está se aproximando, o Morgan Stanley mantém sua preferência por empresas de computação em nuvem de hiperescala (hyperscalers), permanecendo cauteloso quanto à capacidade das ações de chips de recuperar a liderança no mercado.

O Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX) caiu 10% na semana passada, registrando seu pior desempenho semanal desde abril de 2025, acumulando, desde o recorde histórico de fechamento alcançado há um mês, uma queda de mais de 20%, entrando oficialmente em um mercado baixista técnico.

Neste contexto, a equipe de estrategistas do JPMorgan acredita que as ações de chips "em breve começarão a receber suporte de compras" e recomenda que os investidores busquem oportunidades de reposicionamento durante o verão; a equipe de estrategistas do Morgan Stanley, por sua vez, prevê que, mesmo que as ações de chips apresentem uma recuperação, será difícil retomar a liderança do mercado ainda este ano, e prefere manter posição em empresas de computação em nuvem de hiperescala.

JPMorgan: Ações de chips próximas de sobrevenda, oportunidades de posicionamento podem surgir no verão

A equipe de Mislav Matejka, estrategista do JPMorgan, acredita que a recente correção das ações de chips reflete mais uma rotação de capital e a perda de força das operações de momentum, do que um enfraquecimento dos fundamentos do setor.

A equipe destaca que o Índice de Força Relativa (RSI), que mede o momentum do mercado, está rapidamente se aproximando de uma zona de sobrevenda, enquanto os fatores de momentum que impulsionaram a alta das ações de chips esfriaram visivelmente. Ao mesmo tempo, os resultados das empresas de chips seguem sólidos e as avaliações atuais ainda são sustentáveis.

Do ponto de vista de oferta e demanda, o JPMorgan acredita que a nova capacidade efetiva da indústria de semicondutores continuará limitada até 2028, e as pressões de oferta no curto prazo não são destaque.

Segundo a equipe, se as empresas de computação em nuvem de hiperescala continuarem indicando forte investimento de capital, as ações de chips podem apresentar uma oportunidade de realocação neste verão. Por outro lado, o JPMorgan enfatiza que a retirada do fator momentum e a rotação de capital tendem a ampliar a volatilidade do mercado, exigindo cautela dos investidores diante de oscilações de curto prazo.

Ao mesmo tempo, o JPMorgan segue cauteloso quanto à capacidade dos gigantes da nuvem de converter seus maciços investimentos em IA em lucros reais, mantendo uma perspectiva negativa para setores como software, serviços comerciais e mídia, que podem ser impactados pela substituição por IA.

Morgan Stanley: Chips podem se recuperar, mas liderança de mercado é improvável

Em comparação, a equipe de Mike Wilson, estrategista do Morgan Stanley, é mais cautelosa quanto ao futuro das ações de chips. Segundo eles, depois de uma correção superior a 20%, uma reação técnica das ações de chips não surpreende, mas não significa que o setor recuperará o protagonismo no mercado.

“A alta do mercado está se expandindo para setores mais amplos”, diz a equipe de Wilson. Eles esperam que, após o fim deste ajuste, setores como bens de consumo discricionários e transportes possam impulsionar o próximo movimento de alta do mercado.

No tema central de investimentos em IA, o Morgan Stanley prefere as empresas de computação em nuvem de hiperescala. A equipe acredita que essas companhias têm negócios principais mais sólidos, estarão em vantagem no desenvolvimento de Agentic AI e contam com espaço para otimizar custos e aumentar a rentabilidade.

Por outro lado, o Morgan Stanley ressalta que, nas últimas três semanas, os gigantes da nuvem superaram as ações de chips por cerca de 30 pontos percentuais, o que reduz a relação risco/retorno no curto prazo.

Meta do S&P 500 para o final do ano segue em 8000 pontos, mas atenção ao suporte em 7000 pontos

Quanto ao desempenho do mercado amplo, o Morgan Stanley mantém a meta de 8000 pontos para o S&P 500 no final do ano, considerando que esse objetivo ainda é alcançável.

A equipe afirma que a consolidação do S&P 500 nos últimos dois meses está alinhada com expectativas anteriores, mostrando uma transição estrutural do mercado, antes puxado por poucos líderes da tecnologia, para uma participação mais ampla de diferentes setores.

No entanto, o Morgan Stanley alerta que se o fechamento de operações de momentum se ampliar ou caso a situação no Oriente Médio continue a escalar, o S&P 500 pode enfrentar mais pressões de ajuste, buscando suporte próximo a 7000 pontos. Essa região é vista como um suporte técnico importante antes do reinício da tendência de alta do mercado.

Até o momento da publicação, os futuros dos índices de ações dos EUA apresentam alta generalizada, com S&P 500, Dow Jones e Nasdaq todos subindo. Porém, os riscos geopolíticos ainda não foram dissipados, e o mercado segue de olho no impacto da situação no Oriente Médio sobre os ativos de risco.