O “épico mercado de alta” da Coreia do Sul chega a um ponto de virada? Negociações alavancadas por IA afastam o mercado de ações dos fundamentos, agência reguladora toma medidas

BlockBeats News, 20 de julho. Recentemente, o mercado acionista da Coreia do Sul tem apresentado uma volatilidade crescente. Especialistas do mercado alertaram que o movimento do Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) está gradualmente se afastando da base fundamental. Órgãos reguladores começaram a adotar medidas para restringir atividades de negociação de alto risco em meio ao entusiasmo por investimentos em IA, à valorização das ações de chips e aos fundos alavancados.

Relatórios indicam que, desde 2026, o mercado acionista sul-coreano tem acionado frequentemente os circuit breakers, sendo que mais da metade das ocorrências históricas no KOSPI ocorreram nos primeiros seis meses deste ano. Alexander Redman, estrategista-chefe de ações da Lyon Securities, afirmou que o movimento do KOSPI se desacoplou dos indicadores econômicos tradicionais e das expectativas de lucro das empresas, sendo atualmente influenciado principalmente pelos fluxos de capital de ETFs alavancados de ações individuais.

Anteriormente, o mercado sul-coreano beneficiou-se do ciclo da indústria de IA, com empresas de semicondutores como Samsung Electronics e SK Hynix tornando-se os principais motores de alta, representando juntas mais da metade do peso do índice KOSPI. No entanto, à medida que os fundos alavancados se concentraram no mercado, a volatilidade aumentou significativamente.

Dados mostram que o volume de empréstimos em margem dos investidores de varejo na Coreia do Sul atingiu recentemente cerca de 34,37 trilhões de won sul-coreanos (aproximadamente US$ 230 bilhões), próximo do recorde histórico de 38,6 trilhões de won alcançado em junho. Além disso, alguns ETFs alavancados que acompanham a SK Hynix dispararam mais de 20 vezes desde o início deste ano, com um volume total de US$ 7,78 bilhões. O rebalanceamento desses fundos pode amplificar ainda mais as flutuações do mercado.

Diante do aumento do risco de mercado, a Financial Services Commission da Coreia do Sul (FSC) anunciou em 16 de julho a suspensão temporária de novos pedidos de listagem de ETFs alavancados de ações individuais. Ademais, a partir de 5 de agosto, o depósito mínimo obrigatório para investir em produtos alavancados de ações individuais, nacionais e estrangeiros, será elevado de 10 milhões de won sul-coreanos para 30 milhões de won sul-coreanos, juntamente com critérios mais rígidos para reconhecimento de pré-pagamento.

Algumas instituições acreditam que as medidas regulatórias ajudarão o mercado a retornar aos fundamentos. Mike Sell, chefe de ações de mercados emergentes globais na Alquity, expressou que as recentes flutuações atípicas no mercado acionista da Coreia do Sul seriam recebidas de forma positiva por investidores de longo prazo, desde que medidas promovam a volta do foco do mercado para os fundamentos corporativos.

No entanto, Mike Shao, diretor de investimentos para Ásia-Pacífico na Schroders, acredita que a valorização do mercado sul-coreano ainda conta com suporte fundamental. A recuperação do ciclo dos semicondutores, o crescimento da procura na cadeia de abastecimento de IA e as melhorias nas exportações continuarão a impulsionar a economia sul-coreana e os lucros das empresas. Espera-se que o ciclo de chips guiado por IA permaneça um motor estrutural de crescimento no segundo semestre de 2026.