Presidente do Federal Reserve de Dallas, Logan, pede aumento moderado das taxas de juros; desaceleração da inflação em um único mês não é suficiente para restaurar a estabilidade dos preços

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhihui Financeiro, a presidente do Federal Reserve de Dallas, Lorie Logan, afirmou nesta quinta-feira que, embora os dados de inflação dos EUA divulgados esta semana tenham mostrado alguma melhora, ainda há uma diferença significativa em relação à meta de inflação de 2% do Fed. Ela acredita que um aumento moderado das taxas de juros ajudaria mais a alcançar a estabilidade dos preços e alertou que, caso não sejam tomadas medidas agora, pode ser necessário implementar aumentos de juros mais agressivos no futuro para conter a inflação.

Como membro votante do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) deste ano, Logan disse em um discurso em Houston que a inflação consistentemente acima da meta continua representando uma grande pressão para as famílias americanas, e que o Fed precisa agir para responder a isso. “Atualmente, acredito que um aumento moderado das taxas de juros ajudará melhor a equilibrar as perspectivas e riscos associados ao duplo mandato do Federal Reserve. Cada mês com a inflação acima da meta continua corroendo o orçamento das famílias americanas.”

Dados divulgados no início desta semana mostraram que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA caiu 0,4% em junho em relação ao mês anterior, a maior queda mensal desde abril de 2020; o Índice de Preços ao Produtor (PPI) caiu 0,3% na comparação mensal. A queda nos preços de energia foi o principal fator para o esfriamento da inflação, e aumentos em alguns itens principais, como habitação, também desaceleraram.

No entanto, Logan acredita que a melhoria dos dados de um único mês não é suficiente para provar que o problema da inflação foi resolvido.

Os dados mostram que, em junho, o CPI dos EUA ainda aumentou 3,5% em relação ao ano anterior, enquanto o PPI subiu 5,5% na mesma base de comparação, ambos bem acima da meta de inflação de 2% do Fed, e a inflação americana tem estado acima desse objetivo desde o início de 2021.

“A melhora de um mês está longe de ser suficiente. Agora é hora de concluir a missão de restaurar a estabilidade dos preços”, disse Logan. “Na política monetária, é como jogar hóquei: é preciso patinar para onde o disco está indo. Infelizmente, no momento, não parece que a inflação vá retornar sozinha de forma consistente para 2%.”

Ela destacou que, mesmo com a recente queda nos preços de energia e o enfraquecimento do impacto das tarifas, tanto os indicadores tradicionais de inflação quanto os principais indicadores de inflação excluindo habitação mostram que a inflação nos EUA permanece significativamente acima do objetivo.

Logan afirmou que, se a inflação não recuar sozinha para 2%, o Federal Reserve precisará manter algum grau de restrição nas políticas. “Se a inflação alta acabar por se consolidar, serão necessárias medidas de aumento de juros ainda mais agressivas no futuro, e o mercado de trabalho sofrerá um impacto ainda maior. É melhor aumentar as taxas moderadamente agora do que apertar fortemente a política mais tarde.”

Recentemente, vários dirigentes do Fed também afirmaram que, caso a inflação não continue melhorando, não está descartada uma maior restrição da política monetária. No entanto, comparada a outros membros, Logan é uma das poucas formuladoras de políticas que atualmente se manifestou claramente a favor de uma alta moderada nas taxas de juros.

De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, o mercado espera amplamente que o Federal Reserve aumente as taxas de juros em 25 pontos-base ainda este ano, provavelmente em setembro ou outubro. Para a próxima reunião do FOMC, agendada para 28 e 29 de julho, o mercado estima a probabilidade de aumento dos juros em cerca de 12,3%.

No entanto, Logan não deixou claro se apoiaria um aumento dos juros na reunião de julho, nem especificou quanto acredita que as taxas ainda deveriam ser elevadas.