Negociação de ações dispara 70% e taxas de bancos de investimento aumentam 50%: Receita do segundo trimestre do Bank of America supera expectativas, mas o verdadeiro teste de custos está apenas começando

O Bank of America apresentou um relatório do segundo trimestre impulsionado por seus motores duplos de negociação e banco de investimento, superando largamente as expectativas do mercado.

O lucro líquido de US$ 9,1 bilhões e a receita total de US$ 31,6 bilhões superaram significativamente as projeções dos analistas — no entanto, por trás deste impressionante balanço, as despesas não relacionadas a juros aumentaram 8% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 18,6 bilhões. No mesmo dia, o JPMorgan Chase revisou sua orientação de custos anuais para cerca de US$ 107,5 bilhões. O "livro de custos" dos grandes bancos de Wall Street está se tornando o segundo tema inescapável neste banquete de resultados.

A receita total do setor de vendas e negociações disparou 34% no trimestre, atingindo US$ 7,1 bilhões — um recorde histórico, muito acima da projeção anterior de crescimento de apenas 15% feita pelo CEO Brian Moynihan.

Dentro desse resultado, a receita com negociações de ações saltou 70% em relação ao mesmo período do ano anterior, para US$ 3,6 bilhões, a melhor performance trimestral da história do Bank of America; a receita de negociações de renda fixa, câmbio e commodities (FICC) cresceu quase 9% para US$ 3,5 bilhões, também superando o consenso dos analistas. O setor de vendas e negociações do banco obteve receitas recordes nos primeiros seis meses de 2026.

O banco de investimento também apresentou uma forte recuperação. As receitas totais de taxas aumentaram 50% em relação ao ano anterior, para US$ 2,1 bilhões; as taxas de consultoria em fusões e aquisições saltaram cerca de 68%, para US$ 558 milhões; a receita do mercado de capitais para ações foi de US$ 535 milhões e as receitas de underwriting de dívida totalizaram US$ 1,1 bilhão — todos significativamente acima das estimativas dos analistas.

Impulsionado pelo superciclo de investimentos em capital alimentado por inteligência artificial, o número de grandes transações de fusões e aquisições globais acima de US$ 10 bilhões aumentou para níveis recordes no primeiro semestre de 2026.

O Bank of America esteve fortemente envolvido em várias dessas transações emblemáticas — atuando como bookrunner conjunto no IPO recorde de US$ 2 trilhões da SpaceX e como assessor financeiro na aquisição bilionária da Dominion Energy pela NextEra Energy por US$ 66,8 bilhões.

Após a divulgação do balanço, as ações do Bank of America subiram 2% durante o pregão de terça-feira. No acumulado do ano, o papel já valorizou cerca de 9%, superando concorrentes como JPMorgan Chase e Wells Fargo; nos últimos doze meses, subiu 28%, bem acima do aumento de 7,4% do índice financeiro S&P 500 no mesmo período.

O "bônus de volatilidade" dos negócios de negociação: aceleração do Q1 para o Q2

A explosão dos resultados com negociações do Bank of America não é um evento isolado, mas sim uma tendência que se tornou mais forte desde o início dos conflitos geopolíticos no Oriente Médio.

No primeiro trimestre, a receita de negociação de ações do banco já havia subido 30% para US$ 2,8 bilhões, um recorde naquele momento; o crescimento de 70% no segundo trimestre mostra que a mesa de operações consolidou sua posição e aumentou ainda mais a lucratividade em meio a uma volatilidade persistentemente alta.

O aumento das tensões entre Estados Unidos e Irã levou a preocupações sobre o fornecimento de petróleo, impulsionando os preços e aumentando a incerteza sobre as perspectivas para juros e inflação, o que fez com que investidores ajustassem suas carteiras com maior frequência.

Esse ambiente de alta volatilidade se traduz diretamente em aumento de receita para os grandes bancos de investimento. O balanço divulgado pelo JPMorgan no mesmo dia mostrou que sua receita de negociação de ações disparou 86% para US$ 6 bilhões, enquanto as taxas de banco de investimento do Wells Fargo subiram 35%. Toda a linha de negociação e banco de investimento de Wall Street produziu neste trimestre seus melhores resultados em anos recentes.

Superciclo de Capex em IA: pipeline de banco de investimento continua se expandindo

Stephen Biggar, diretor de pesquisas de serviços financeiros da Argus Research, apontou que o superciclo de investimento em capital impulsionado pela inteligência artificial está beneficiando fortemente emissões de ações, atividades de fusão e aquisição, e financiamento de dívida.

No primeiro semestre do ano, o valor global de fusões e aquisições anunciadas chegou a US$ 2,5 trilhões. À medida que essas transações forem concluídas nos próximos 6 a 9 meses, os bancos receberão suas receitas.

Segundo o CEO Brian Moynihan, em comunicado aos investidores, em um cenário econômico saudável, consumidores e empresas resilientes estão recorrendo ao Bank of America para consumir, tomar empréstimos e investir; no curto prazo, o pipeline de negócios se mantém robusto, e o crédito comercial já mostrou sinais de recuperação.

O CFO Alastair Borthwick enfatizou em teleconferência com a mídia: "Nossa estratégia está funcionando. Estamos investindo com disciplina, gerando crescimento orgânico, expandindo nossa fatia de mercado e impulsionando níveis mais altos de crescimento e lucratividade."

Custo em alta: uma questão comum em Wall Street

Apesar da receita superar amplamente as expectativas, a pressão pelo lado dos custos se tornou um tema comum nesta temporada de balanços. No segundo trimestre, as despesas não relacionadas a juros do Bank of America subiram 8% em comparação ao ano anterior, para US$ 18,6 bilhões, um pouco acima da previsão dos analistas de US$ 18,35 bilhões.

No mesmo dia, o JPMorgan Chase revisou para cima novamente sua orientação de custos anuais, para cerca de US$ 107,5 bilhões, acima do aumento sinalizado anteriormente pelo CEO Jamie Dimon.

Na receita líquida de juros, o Bank of America registrou crescimento de 9% no segundo trimestre, somando quase US$ 16 bilhões, acima das expectativas do mercado de 8,5%. O saldo médio de empréstimos e leasing cresceu 1% em relação ao mesmo período do ano passado, para US$ 321 bilhões, com o consumo resiliente dando sustentação estável à receita de juros.

Para os investidores, a principal questão a seguir é: com o bônus de volatilidade perdendo força e o patamar de custos já em alta, será que o ritmo recorde de crescimento nos resultados de negociação e banco de investimento continuará no segundo semestre?