BTC sobe 2,6% em meio à baixa liquidez e apoio institucional
Resumo Rápido
- Bitcoin sobe 2,6% no início das negociações na Ásia, sustentado por compras à vista e perpétuas em meio à baixa liquidez.
- Dinâmicas impulsionadas por gamma na Deribit alimentam o movimento de alta, com o BTC tocando brevemente 90 mil e aumento na atividade de opções de compra.
- O skew de opções de venda diminui e o open interest cai 50% após o vencimento, sinalizando menor proteção contra quedas no curto prazo e capital à margem.
O Bitcoin (BTC) supostamente subiu cerca de 2,6% durante o início das negociações na Ásia, ecoando movimentos vistos durante o recente período de feriados. Com a liquidez reduzida devido às condições de fim de ano, bolsões de volatilidade elevada foram observados apesar da ausência de grandes catalisadores de notícias. O rali não parece ter sido impulsionado por liquidações alavancadas, que totalizaram menos de US$ 40 milhões em posições compradas. Em vez disso, o movimento provavelmente foi suportado por compras à vista e perpétuas em condições de mercado pouco líquidas, com parte da demanda possivelmente originada de players institucionais. Comentários noturnos de Michael Saylor insinuando compras adicionais de BTC podem ter reforçado essa pressão de compra durante janelas de negociação ilíquidas.
QCP: O BTC subiu ~2,6% em negociações de feriado com baixa liquidez, impulsionado por compras à vista e perpétuas em vez de liquidações. O posicionamento pós-vencimento mostra um financiamento perpétuo elevado, sugerindo risco de gamma de alta se o BTC se mantiver acima de ~$94k. A proteção contra quedas se reduziu, mas com o open interest…
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 29 de dezembro de 2025
Movimentos impulsionados por gamma amplificam ganhos
Após o vencimento das opções de sexta-feira, o financiamento perpétuo de BTC na Deribit subiu de níveis quase neutros para acima de 30%. Dealers anteriormente posicionados long gamma para estabilizar o preço do BTC agora estão short gamma para cima. À medida que os preços sobem, esses participantes fazem hedge comprando BTC à vista ou opções de compra de curto prazo, criando um efeito de feedback que amplifica o momentum de alta. No início da sessão, o BTC tocou brevemente o nível de 90 mil, desencadeando compras agressivas tanto em perpétuos de BTC quanto na opção BTC-2JAN26-94k call. Analistas observam que um squeeze semelhante impulsionado por gamma pode ocorrer se o BTC sustentar um movimento acima de 94 mil nas próximas sessões.
Níveis de suporte e posicionamento do mercado
No lado negativo, o skew das opções de venda caiu significativamente desde a semana passada após a grande put de dezembro de 85 mil não ter sido rolada, indicando uma demanda reduzida por proteção de queda no curto prazo. O nível de 86 mil tem se mantido resiliente apesar das saídas contínuas de ETFs à vista e da pressão de venda durante o pregão dos EUA. Após o vencimento, o open interest caiu cerca de 50%, sugerindo que uma parcela significativa do capital está temporariamente à margem. Como esse capital será realocado entre à vista, opções ou perpétuos pode reintroduzir volatilidade à medida que o posicionamento é reconstruído.
Enquanto isso, o BTC apresentou sinais tentativos de estabilização após comentários dovish de autoridades do Federal Reserve que aumentaram as expectativas de um corte de juros em dezembro. Os traders agora precificam uma probabilidade de cerca de 75% para uma redução de juros no próximo mês, ante 30–40% na última quinta-feira, fornecendo um possível vento favorável para o posicionamento do mercado no final do ano.
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