A IA já "invadiu" o Federal Reserve! A ata da reunião de julho mencionou várias vezes, desde a inflação até o emprego, uma penetração total

De acordo com o aplicativo financeiro inteligente, a ansiedade gerada pela inteligência artificial está presente em todos os lugares, desde trabalhadores comuns preocupados com o desemprego até investidores alertando sobre bolhas financeiras. Agora, ela passou a dominar as discussões internas do Federal Reserve. Segundo a ata da última reunião de política monetária do banco central dos EUA, a tecnologia apareceu de maneira bastante destacada sempre que os tomadores de decisão refletiam sobre praticamente qualquer aspecto da economia. Ao longo dos 15 parágrafos dedicados à situação atual e perspectivas econômicas, a inteligência artificial foi mencionada pelo menos 18 vezes.

"As discussões sobre inteligência artificial não só são longas, como também extremamente abrangentes", afirmou Derek Tang, economista da Monetary Policy Analytics. "A inteligência artificial está agora afetando-os sob diferentes ângulos — nas previsões de inflação, de emprego, de estabilidade financeira. Parece ter penetrado em todos os cantos."

Mesmo antes do lançamento do ChatGPT para o público em 2022, o impacto da inteligência artificial na economia já era tema de debates entre economistas. Normalmente, o centro desse debate girava em torno do potencial da tecnologia para aumentar a produtividade de trabalhadores e empresas — ou seja, produzir mais com o mesmo ou até menos capital e mão de obra. Isso poderia se traduzir em um maior crescimento econômico sem gerar pressões inflacionárias adicionais.

Os membros do Federal Reserve também vêm refletindo sobre essa possibilidade. Mas conforme mostram seus pronunciamentos recentes e as atas da reunião de julho, eles igualmente demonstram preocupação com o fato de que, mesmo com incertezas sobre o momento e a extensão dos ganhos de produtividade, a inteligência artificial pode gerar choques econômicos no curto prazo que precisarão ser enfrentados.

Pressão da Dupla Mandato

O Federal Reserve possui duas metas essenciais para manter uma economia saudável: estabilidade dos preços e pleno emprego. Embora os temores de que a inteligência artificial possa causar desemprego em massa sejam persistentes, os dirigentes estão cada vez mais atentos ao potencial impacto inflacionário.

Nos últimos anos, uma série de choques aumentou as pressões sobre os preços, incluindo tarifas e a disparada do preço do petróleo causada pela guerra entre Estados Unidos e Irã. Fatores como esses levaram o ressurgimento da inflação, que havia esfriado temporariamente após a pandemia. Agora, com a inflação acima da meta de 2% há mais de cinco anos, os integrantes do Federal Reserve consideram a possibilidade de que os investimentos em inteligência artificial possam impulsionar uma nova rodada de pressões de preços. Isso já se notou no aumento dos preços de chips e softwares para infraestrutura de IA, o que por sua vez elevou o custo de bens de consumo como smartphones.

"Vários participantes avaliaram que, até agora, o impacto do desenvolvimento da infraestrutura de IA sobre os preços ao consumidor foi restrito a algumas categorias," mostra a ata da reunião. "No entanto, outros participantes acreditaram que o investimento em IA já teve um impacto mais amplo ao aumentar a demanda total, ou avaliaram que este cenário irá se materializar em breve."

Esse debate toca o cerne da questão que tem preocupado o Federal Reserve há meses. Alguns acreditam que as pressões inflacionárias atuais são temporárias, o que permitiria ao banco central manter as taxas de juros inalteradas, já que as pressões acabariam desaparecendo por si mesmas. Outros — incluindo os três dissidentes que votaram a favor de um aumento de juros no mês passado — veem evidências de uma inflação mais generalizada.

A inteligência artificial também exerce pressões contraditórias sobre o mercado de trabalho. Por um lado, está eliminando empregos de entrada em escritórios e até mesmo cargos mais avançados em programação de computadores; por outro lado, a construção de centros de dados está provocando escassez de trabalhadores qualificados em algumas áreas. A presidente do Federal Reserve de Dallas, Lorie Logan, mencionou esse problema no início do verão ao visitar o oeste do Texas — a construção de data centers nas proximidades de El Paso estava levando à falta de eletricistas, encanadores e operários da construção.

"Vários participantes avaliaram que, até agora, o impacto líquido dos desenvolvimentos ligados à inteligência artificial sobre o emprego foi limitado, com alguns trabalhadores sendo substituídos e outros se beneficiando dos empregos gerados pela construção de IA", diz a ata da reunião.

Ainda é Muito Cedo

No entanto, muitos tomadores de decisão concordam que ainda é cedo para concluir se a inteligência artificial cumprirá todo seu potencial econômico.

Assim como computadores pessoais e a internet mudaram rapidamente a economia nos anos 1990, a IA parece estar por toda parte, mas seus efeitos ainda não são refletidos nos dados de produtividade. Entre os otimistas estão, por exemplo, membros da equipe econômica do governo Trump e Kevin Warsh, que se juntou ao Federal Reserve em maio deste ano.

"A inteligência artificial será uma força importante para conter a inflação, aumentar a produtividade e reforçar a competitividade americana", escreveu ele em uma coluna no ano passado. "Cada aumento de um ponto percentual na produtividade anual dobra o padrão de vida em uma geração."

Muitos colegas de Warsh no Federal Reserve compartilham desse otimismo, mas mantêm uma postura cautelosa.

Estabilidade Financeira

"Vários participantes apontaram que investimentos relacionados à inteligência artificial podem aumentar a produtividade e o crescimento potencial nos próximos anos", diz a ata da reunião. "Porém, eles também observaram que há considerável incerteza quanto ao momento e à intensidade desse potencial de aumento de produtividade."

Em seguida, alguns dirigentes alertaram que o Federal Reserve deve se preparar para a possibilidade de os avanços da inteligência artificial não se materializarem, o que, conforme a ata, "levaria a uma expressiva reavaliação do mercado de ações, com impactos negativos sobre o consumo". Também advertiram que mudanças bruscas nos preços de mercado podem pressionar instituições financeiras envolvidas em empréstimos ligados à IA.

"Vários participantes destacaram que os gastos de capital no setor de IA estão sendo financiados cada vez mais por meio de endividamento, incluindo crédito fornecido por investidores não bancários ou bancos regionais", conforme aponta a ata.

Não é desprezível o fato de que os dirigentes também observaram que a inteligência artificial criou novos níveis de risco em uma área tradicionalmente sensível para o Federal Reserve — a cibersegurança. Em abril deste ano, o Departamento do Tesouro dos EUA convocou urgentemente líderes dos principais bancos americanos, contando também com a presença do então presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, para discutir as ameaças que novas ferramentas de IA representam para a segurança cibernética.