Prévia do mercado de ações dos EUA | Futuros dos três principais índices caem, Walmart recua após divulgação de resultados, instituições alertam que aumento nas recompras de títulos longos pelo Tesouro dos EUA dificilmente impedirá o acentuamento da curva de rendimentos

Tendências do mercado antes da abertura

1. Na pré-abertura dos EUA em 20 de agosto (quinta-feira), os futuros dos três principais índices acionários dos EUA caíram juntos. Até o momento desta publicação, os futuros do Dow Jones caíram 0,33%, os futuros do S&P 500 recuaram 0,11% e os futuros do Nasdaq registraram queda de 0,23%.

2. Até o fechamento desta edição, o índice DAX da Alemanha recuava 0,53%, o FTSE 100 do Reino Unido caía 0,24%, o CAC40 da França tinha baixa de 0,31% e o Euro Stoxx 50 caía 0,25%.

3. Até o momento desta publicação, o petróleo WTI subia 3,25%, cotado a US$ 87,13 por barril. O Brent avançava 2,89%, cotado a US$ 94,27 por barril.

Notícias de mercado

J.P. Morgan alerta: a duplicação dos recompras de títulos do Tesouro dos EUA carece de credibilidade, e as taxas de longo prazo podem enfrentar nova pressão de alta. Estrategistas do J.P. Morgan alertam que o mercado pode considerar pouco críveis as medidas inesperadas do Departamento do Tesouro dos EUA para conter o custo do financiamento de longo prazo. Com o tempo, isso pode aumentar o prêmio de prazo e as taxas de juros. Os estrategistas, incluindo Jay Barry, escreveram em um relatório: “Se não houver um esforço real de consolidação fiscal, tememos que o mercado veja tal ação como carente de credibilidade. Se o Tesouro se tornar mais especulativo em sua gestão da dívida e se desviar ainda mais dos princípios de ‘rotina e previsibilidade’, isso pode, com o tempo, levar a prêmios de prazo e taxas de juros mais elevados.”

Aegon “enfrenta” o Departamento do Tesouro dos EUA: ampliar recompras de títulos de longo prazo tem “pouco significado”; tendência de inclinação da curva permanece. Embora o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Besant, esteja tentando conter as taxas dos títulos de longo prazo, a Aegon Asset Management continua apostando que a diferença entre os custos de empréstimos de curto e longo prazo dos EUA continuará a se expandir. Para o gestor de portfólio da Aegon, James Lynch, ampliar o programa de recompra de títulos do Tesouro americano de longo prazo “tem pouco significado” e não altera sua visão de que a inclinação da curva de juros dos EUA e da Europa continuará a aumentar. Lynch afirmou: “Problemas fiscais — déficits enormes, influxo maciço de dívida corporativa no mercado, inflação ainda acima da meta e comunicação ambígua do Fed — tudo isso introduz prêmio adicional no mercado. Não acredito que esses fatores desaparecerão rapidamente.”

Expansão das recompras de títulos de longo prazo pelo Tesouro dos EUA pode aumentar risco inflacionário; analistas apontam ambiente mais complexo para o Fed. Economistas e operadores de títulos acreditam que, se o Tesouro continuar pressionando as taxas de longo prazo ao ajustar a estrutura da dívida, pode estimular a atividade econômica e aumentar a persistência da inflação, tornando o custo do financiamento do governo dos EUA ainda mais sensível às alterações das taxas de curto prazo. Além disso, pode pressionar ainda mais o Federal Reserve a preservar sua independência de política. Joseph Brusuelas, economista-chefe da RSM US, diz que as políticas estão gradativamente caminhando para um cenário onde o banco central pode ser chamado a apoiar objetivos fiscais. Ele acredita que a intervenção do Tesouro pode distorcer o mercado e colocar o Fed, sob a liderança de Waller, em um ambiente de políticas ainda mais desafiador. Wil Stith, gerente sênior de portfólio de títulos da Wilmington Trust, diz que, caso a inflação permaneça estável ou até siga subindo, o efeito de afrouxamento ao pressionar as taxas de longo prazo pode forçar o Fed a ser mais agressivo nos aumentos de juros.

Chegada do pico da dívida alimentada pela IA: setembro será a prova de fogo para Treasuries. Enquanto o Departamento do Tesouro tenta aliviar as pressões do mercado de Treasuries ao ampliar o programa de recompras de títulos de longo prazo, uma nova onda massiva de captação de dívida se avizinha, impulsionada pelo investimento em infraestrutura de IA. O mercado de títulos corporativos de grau de investimento nos EUA costuma atingir pico de emissões após o Dia do Trabalho. Com necessidades de financiamento crescentes das grandes empresas de cloud computing, a emissão de títulos corporativos em setembro pode chegar a 200 bilhões de dólares, o que pode representar nova pressão ao já castigado mercado de Treasuries. Projeções de mercado estimam que, desde 2026, as emissões de títulos corporativos de grau de investimento nos EUA aumentaram 38% ano a ano, podendo atingir um recorde de 2,1 trilhões de dólares em emissões anuais. Um grande volume dessa nova oferta está associado aos investimentos em IA. Esse onda de oferta, somada ao aumento do déficit fiscal dos EUA, expectativas inflacionárias mais altas e incerteza na política do Fed, está remodelando a dinâmica de oferta e demanda do mercado de renda fixa.

Economia dos EUA prestes a “colapsar a qualquer momento”? Três indicadores em alerta vermelho e bolha de IA vira último ponto de apoio. Tuomas Malinen, economista finlandês especialista em crises financeiras e geopolítica, após analisar vários indicadores-chave do mercado financeiro e da economia dos EUA, acredita que, embora ainda não haja um cronograma claro para uma recessão, os riscos de queda já estão visivelmente mais altos. Ele destaca que os pedidos de falência já atingem o nível mais alto desde o início da pandemia, e a curva de rendimentos do setor privado está sinalizando uma recessão iminente nos EUA. Além disso, as novas encomendas da indústria manufatureira americana são o único indicador ainda positivo, mas insuficiente para compensar outros riscos, pois o crescimento econômico atual dos EUA parece fortemente concentrado em poucos setores. Ele expressa ainda preocupação com a bolha criada pelo entusiasmo nos investimentos em IA. Se as negociações com IA colapsarem repentinamente, a economia pode enfraquecer rapidamente, como após o estouro da bolha pontocom.

Notícias de ações individuais

Walmart (WMT.US) apresenta resultados mistos no segundo trimestre e orientação anual abaixo do esperado. O relatório financeiro mostra que a receita do Q2 da Walmart cresceu 6% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 187,94 bilhões, acima da expectativa de mercado de US$ 186,6 bilhões; as vendas mesmas lojas subiram 2,6%, abaixo da previsão de 3,8%; o lucro ajustado por ação foi de US$ 0,81, superando a estimativa de US$ 0,74. Além disso, a orientação de resultados da empresa ficou abaixo das projeções. A companhia espera que a receita do Q3 cresça entre 3% e 3,75%; espera-se um lucro ajustado por ação entre US$ 0,62 a US$ 0,64, inferior à estimativa do mercado de US$ 0,68. A estimativa para o crescimento da receita anual está entre 4% e 5% (anteriormente 3,5%-4,5%), abaixo da expectativa do mercado de 5,3%; a previsão de lucro anual ajustado por ação é de US$ 2,80 a US$ 2,87 (projeção anterior de US$ 2,75 a US$ 2,85), abaixo do esperado de US$ 2,90. Até o momento desta publicação, a ação da Walmart caía mais de 6% na pré-abertura desta quinta-feira.

Alibaba (BABA.US) tem queda de 75,56% no lucro líquido do primeiro trimestre e receita de produtos relacionados à IA cresce três dígitos por 12 trimestres seguidos. A Alibaba divulgou o resultado do trimestre encerrado em 30 de junho de 2026, com receita de 268,953 bilhões de yuans (US$ 39,639 bilhões), alta de 9% no ano. O lucro operacional foi de 15,161 bilhões de yuans (US$ 2,234 bilhões), queda de 57%. O lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários foi de 10,537 bilhões de yuans (US$ 1,553 bilhão), queda de 75,56%. A receita de serviços em nuvem e computação de IA foi de 48,437 bilhões de yuans (US$ 7,139 bilhões), com o crescimento tanto da receita total quanto de clientes externos acelerando para 45% em relação ao ano anterior. Esse crescimento foi impulsionado principalmente pelo aumento da adoção de produtos relacionados à IA. A receita desses produtos manteve forte ritmo, atingindo 12,376 bilhões de yuans (US$ 1,824 bilhão), com crescimento anual de três dígitos por doze trimestres consecutivos.

SK Hynix (SKHY.US) define plano preliminar de bônus “bilionário”: 60% em ações, 40% em dinheiro, média por funcionário pode atingir 779 milhões de wons. Segundo fonte próxima, a gigante coreana de chips SK Hynix chegou a um acordo preliminar de remuneração que prevê 60% do bônus anual dos funcionários em ações da empresa, e os demais 40% em dinheiro. Sob o esquema, os funcionários receberão, em 2027, ações equivalentes a 40% do bônus total, sendo os outros 20% diferidos para 2028 e 2029, sem período de restrição de venda. A fatia dos 40% restantes será paga integralmente em dinheiro em 2027. Além disso, na última quarta-feira, a SK Hynix anunciou recompra e cancelamento de ações próprias no valor de 40 trilhões de wons (aproximadamente US$ 28,6 bilhões), e utilizará mais de 50% do fluxo de caixa livre gerado entre 2025 e 2027 para aumentar a remuneração aos acionistas.

Desbloqueio de ações restritas da SpaceX (SPCX.US) se aproxima: 319 milhões de ações poderão ser negociadas, investidores atentos à possível venda por Musk e funcionários. A segunda rodada de liberação de ações restritas após o IPO da SpaceX está prestes a ocorrer, tornando até 319 milhões de papéis detidos por insiders disponíveis para negociação em 20 de agosto, o que representa cerca de 7% das ações detidas por investidores e funcionários iniciais. Esse desbloqueio permitirá que mais funcionários e investidores pré-IPO possam vender suas ações, e o mercado está atento ao possível impacto do aumento na oferta sobre o preço das ações. No entanto, as ações detidas pelo CEO Elon Musk e por alguns investidores-chave continuam com períodos de bloqueio mais longos e não serão liberadas neste evento. O analista do Morgan Stanley, Adam Jonas, acredita que a pressão de venda não representa um risco, mas sim uma oportunidade de investimento.

IBM (IBM.US) atinge marco em computação quântica: conecta e resfria com sucesso dois módulos criogênicos, visando lançar em 2029 o primeiro computador quântico tolerante a falhas do mundo. A IBM anunciou ter conseguido conectar e resfriar dois módulos criogênicos para operar no mesmo ambiente, além de realizar testes preliminares. A empresa afirma que essa arquitetura modular visa ampliar para um sistema compartilhado capaz de conectar centenas de chips quânticos, um passo crucial rumo ao lançamento do IBM Quantum Starling em 2029. A expectativa é de que o Quantum Starling seja o primeiro computador quântico tolerante a falhas do mundo, integrando avanços em correção de erros, design de processadores, decodificação e engenharia de sistemas. Comparado aos sistemas quânticos da IBM atualmente mais utilizados, cada módulo proporciona até 12 vezes mais espaço para cabeamento. Isso permite mais conexões chip a chip tanto dentro dos módulos quanto entre eles, fornecendo a base para computação quântica em grande escala.

Principais dados econômicos e eventos previstos

20:30 (horário de Pequim): pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA na semana até 15 de agosto

20:30 (horário de Pequim): índice de atividade industrial do Federal Reserve da Filadélfia referente a agosto nos EUA

20:30 (horário de Pequim): discurso de Daly, presidente do Fed de São Francisco e membro votante do FOMC em 2027

23:10 (horário de Pequim): entrevista de Musalem, presidente do Fed de St. Louis e membro votante do FOMC em 2028 ao canal CNBC

Previsão de resultados

Sexta-feira pela manhã: Ross Stores (ROST.US)

Pré-abertura de sexta-feira: KE Holdings (BEKE.US)