O mercado de trabalho do Reino Unido continua em baixa! A demanda por mão de obra das empresas está fraca e o crescimento dos salários desacelera, podendo o banco central enfrentar escolhas de política ainda mais difíceis.

De acordo com o aplicativo do Portuguese Notícias Financeiras, com o aumento das incertezas nos cenários internos e externos, o mercado de trabalho do Reino Unido continua apresentando sinais de fraqueza — a demanda das empresas por mão de obra permanece fraca e o crescimento dos salários desacelerou para o nível mais baixo dos últimos seis anos. Dados divulgados pelo Escritório Nacional de Estatísticas do Reino Unido nesta terça-feira mostram que houve uma redução de 13 mil empregados em julho, após um decréscimo similar no mês anterior; no período de maio a julho, o número de vagas de emprego caiu ainda mais para 707 mil, o menor patamar desde 2021. Ao mesmo tempo, o crescimento dos salários no setor privado, sem contar bônus, desacelerou para 2,8% no segundo trimestre, o menor nível em quase seis anos. Nos três meses encerrados em junho, a taxa de desemprego do Reino Unido permaneceu estável em 4,9%, acima da previsão dos economistas de 4,8%.

Número de vagas de emprego no Reino Unido cai para o menor patamar desde 2021

Crescimento dos salários no setor privado do Reino Unido desacelera fortemente

Liz McKeown, diretora do departamento de estatísticas econômicas do Escritório Nacional de Estatísticas do Reino Unido, afirmou que o mercado de trabalho “ainda apresenta sinais claros de enfraquecimento”. Ela mencionou que a queda no número de vagas é “principalmente impulsionada por empresas de menor porte, que citam os custos trabalhistas e operacionais como razões para não contratar novos funcionários ou substituir aqueles que saíram”. No entanto, vale destacar que o Escritório Nacional de Estatísticas já havia alertado anteriormente para uma redução na qualidade desses dados devido a erros ocorridos durante a coleta das informações.

Apesar de dados anteriores indicarem uma estabilização no mercado de trabalho britânico, diante das incertezas trazidas pela guerra no Oriente Médio e o orçamento inaugural do novo primeiro-ministro Andy Burnham, que será divulgado ainda este ano, as empresas parecem relutantes em contratar.

Ashley Webb, economista-chefe do Reino Unido na Capital Economics, disse: “Esses dados reforçam nossa visão de que o mercado de trabalho britânico não deve impulsionar uma segunda rodada de efeitos inflacionários, e o Banco da Inglaterra não elevará ainda mais a taxa de juros dos 3,75% atuais. Todos esses fatores juntos desenham um quadro de mercado de trabalho enfraquecido, e essa tendência de arrefecimento continua.”

Ao longo dos quase dois últimos anos, o número de pessoas empregadas no Reino Unido tem diminuído constantemente, principalmente devido ao ambiente econômico fraco e ao aumento dos impostos sobre salários e do salário mínimo pelo governo trabalhista. O presidente do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, já descreveu o Reino Unido como uma economia de “baixa contratação e baixa demissão”.

As economistas Anna Andrade e Matt Benny afirmaram: “Os dados mais recentes continuam a mostrar sinais de arrefecimento no mercado de trabalho, o que pode ser resultado do aumento dos custos de energia e do aperto das condições de financiamento. Acreditamos que essa tendência continuará por mais algum tempo e esperamos que a taxa de desemprego continue a subir ao longo do restante deste ano. Nesse cenário, o Banco da Inglaterra precisará equilibrar cuidadosamente o retorno da inflação à meta com a limitação do impacto negativo sobre a atividade econômica, o que também justifica a postura cautelosa do Banco em relação ao choque energético. O nosso cenário base é que a taxa de juros será mantida inalterada durante todo o ano de 2026.”

No final de julho, o Banco da Inglaterra manteve conforme esperado a sua taxa básica de juros em 3,75%. Os formuladores de política monetária do Banco continuam a manter suas opções em aberto, reforçando as diretrizes de que o comitê está “sempre pronto para agir” para evitar uma inflação persistentemente elevada, ao mesmo tempo em que enfrenta a recente volatilidade dos preços de energia.

No entanto, o Comitê de Política Monetária do Banco da Inglaterra afirmou que os sinais de alívio das pressões inflacionárias domésticas estão “muito claros” e que até agora “quase não há evidências” de que o choque energético tenha pressionado as demandas salariais e os preços em outros setores. A maioria dos membros que votaram pela manutenção das taxas indicou que, se a guerra terminar rapidamente, a postura da política monetária pode mudar; dois membros, incluindo o vice-presidente Dave Ramsden, disseram que, nesse caso, considerariam o corte dos juros.

Bailey afirmou na época: “Atualmente, quase não há evidências de efeitos de segunda ordem, mas ainda é cedo para ficar tranquilo quanto a isso. Diante de um ambiente macroeconômico global mais incerto, pressão inflacionária mais forte e um ambiente doméstico mais benigno para as perspectivas de inflação, manter a taxa básica do Banco da Inglaterra inalterada é adequado neste momento.”

A fraqueza do mercado de trabalho, o alívio nas pressões domésticas de preços e o aperto nas condições financeiras deram ao Comitê de Política Monetária do Banco da Inglaterra mais tempo para avaliar os impactos da guerra sobre a economia britânica. Entretanto, embora o nível atual da inflação esteja em linha com as previsões de primavera, espera-se que o aumento dos preços acelere nos próximos meses, devido ao aumento das contas de energia das famílias em julho e ao novo avanço dos custos dos combustíveis automotivos. Além disso, a contínua tensão no Oriente Médio pode manter o preço do petróleo elevado, o que tende a aumentar a pressão inflacionária interna no Reino Unido e tornar ainda mais difícil para o Banco da Inglaterra equilibrar a contenção da inflação com a estabilidade do crescimento econômico.