Wykup przez Bencent nie rozwiewa wątpliwości rynkowych, 30-letnie amerykańskie obligacje utrzymują się na poziomie 5,24%, dolar słabnie, złoto rośnie, ropa tanieje.

Po dwóch dniach gwałtownych wahań, rynek amerykańskich obligacji skarbowych tymczasowo się uspokoił, lecz inwestorzy pozostają sceptyczni wobec skuteczności działań Departamentu Skarbu w zakresie kontroli kosztów długoterminowego pożyczania poprzez skup obligacji; dolar jednocześnie osłabł.

W piątek kontrakty terminowe na amerykańskie akcje lekko się umocniły: kontrakty na Dow Jones wzrosły o 0,16%, kontrakty na S&P 500 poszły w górę o 0,2%, a kontrakty na Nasdaq 100 wzrosły o 0,4%. Jeśli chodzi o rynek obligacji, rentowność 30-letnich amerykańskich obligacji skarbowych utrzymuje się na wysokim poziomie 5,24%, zaś rentowność 10-letnich obligacji stabilizowała się na poziomie 4,70%.

Aktualne, intensywne wahania na rynku obligacji pogłębiły niepokój uczestników rynku. Szereg decyzji Departamentu Skarbu uwidacznia rosnące obawy dotyczące wysokich długoterminowych rentowności. Wieloletnia wysoka inflacja w połączeniu z nieustającymi wydatkami rządu podniosły koszty finansowania państwa, a presja ta stopniowo przenosi się na całą gospodarkę. Tymczasem wysokie długoterminowe stopy procentowe zmniejszają atrakcyjność aktywów ryzykownych, umacniając pozycję aktywów bezpiecznych, takich jak złoto, które przekroczyło poziom 4550 dolarów za uncję.

Fabien Yip, analityk rynku międzynarodowego IG Sydney, wskazał: „Rozszerzony program skupu obligacji pod przewodnictwem Besent’a nie przekonał rynku co do skuteczności trwałego ograniczenia kosztów długotrwałego finansowania. Dodatkowy nacisk wywierają nierozwiązane napięcia na Bliskim Wschodzie oraz brak silnych bodźców wzrostowych dla akcji technologicznych.”

Obecnie uwaga rynku skupia się na przyszłotygodniowych wynikach Nvidia oraz na dorocznym globalnym spotkaniu banków centralnych w Jackson Hole.

Najważniejsze rynkowe trendy przedstawiają się następująco:

• Kontrakty terminowe na Dow Jones +0,16%, na S&P 500 +0,2%, na Nasdaq 100 +0,4%

• Europejski indeks Euro Stoxx 50 rozpoczął dzień wzrostem o 0,1%; niemiecki DAX oraz brytyjski FTSE 100 otworzyły się stabilnie, francuski CAC 40 spadł o 0,1%.

• Japoński indeks Nikkei 225 zakończył dzień spadkiem o 0,3%, na poziomie 66016,36 punktów. TOPIX zamknął sesję wzrostem o 0,2%, osiągając 4067,29 punktów. Koreański Kospi zamknął sesję wzrostem o 0,9%, na poziomie 6912,95 punktów.

• Rentowność 30-letnich amerykańskich obligacji skarbowych utrzymuje się na wysokim poziomie 5,24%, rentowność 10-letnich obligacji stabilizuje się na 4,70%.

• Rentowność japońskich obligacji 40-letnich wzrosła o 7 punktów bazowych do 4,145%.

• Indeks Bloomberg Dollar Spot spadł o 0,2%.

• Złoto spot wzrosło w ciągu dnia o 1,0%, osiągając poziom 4562 USD/uncję.

• Ropa Brent spadła o 0,5%, do około 93,31 USD za baryłkę; WTI spadła o 0,7%, do 86,22 USD za baryłkę.

• Bitcoin wzrósł o 3,7%, osiągając 75356 USD.

Rentowności amerykańskich obligacji stabilnie na wysokim poziomie, niepewność strategii nasila obawy o premię za termin

Rentowność 30-letnich amerykańskich obligacji skarbowych utrzymuje się na wysokim poziomie 5,24%, podczas gdy rentowność 10-letnich obligacji pozostaje stabilna na 4,70%.

W obliczu czwartkowych zawirowań rynkowych, Besent bagatelizował sytuację, mówiąc, że „wszystko, co zdarzyło się w przeciągu 24 godzin, to tylko szum”. Dodał również, że rozszerzony program skupu obligacji „może przekroczyć” pierwotnie planowane 4 miliardy dolarów, które miały zostać uruchomione w przyszłym miesiącu.

Jednak uczestnicy rynku ostrzegają, że brak przewidywalności w strategii zarządzania długiem Departamentu Skarbu może ostatecznie podnieść koszty pożyczania państwa. Inwestorzy i analitycy JPMorgan, Jefferies i PGIM podkreślają, że ta niepewność może podnieść premię za termin amerykańskich obligacji, czyli dodatkową rekompensatę, której inwestorzy wymagają w celu zabezpieczenia się przed potencjalnym ryzykiem.

Hardika Singh z Fundstrat Global Advisors powiedziała: „Moim zdaniem 'opcja put Besent’a' nadal nie jest w stanie w długim okresie powstrzymać rentowności na wieloletnich szczytach. By rentowności trwałe spadały, trzeba podjąć realne działania w celu ograniczenia poziomu zadłużenia, a to na pewno nie będzie łatwe.”

Osłabienie dolara i wzrost nastrojów wśród inwestorów sprzyjających bezpiecznym aktywom: złoto szykuje się na kolejny wzrost, ropa pod presją

Publikacja planu skupu obligacji przez amerykański Departament Skarbu i osłabienie dolara, w połączeniu ze wzrostem nastrojów ucieczki do bezpiecznych aktywów, przyczyniły się do silnych wzrostów cen metali szlachetnych i przemysłowych.

Jeśli chodzi o złoto, cena spot wzrosła o 1%, osiągając 4562 USD/uncję, a tygodniowy wykres wskazuje na możliwość trzeciego z rzędu tygodniowego wzrostu.

W kwestiach geopolitycznych, według Polskiej Agencji Prasowej Xinhua, amerykański Sekretarz Skarbu Besent 20-go dnia powiedział, że administracja Trumpa zamierza zwiększyć presję ekonomiczną na Iran i groziła wprowadzeniem „bezprecedensowej izolacji gospodarczej” wobec tego kraju.

Jeśli chodzi o rynek ropy, Brent spadła o 0,3%, do około 93,45 USD za baryłkę, kończąc wcześniejszą serię pięciu wzrostowych sesji. Strateg z Jefferies, Mohit Kumar, wskazał, że ceny ropy mogą pozostać na wysokim poziomie, co będzie wywierać presję na wzrost długoterminowych rentowności obligacji skarbowych.