Amerykański właściciel nie tylko Arc'teryx: Salomon rozszerza ofertę obuwia i odzieży, Wilson nagle przyspiesza

Amer Sports nadal odchodzi od uzależnienia wzrostu od pojedynczej marki.

18 sierpnia Amer Sports opublikował wyniki za drugi kwartał 2026 roku. W okresie sprawozdawczym, przychody firmy wyniosły 1,633 mld dolarów, co oznacza wzrost o 32% rok do roku; skorygowany zysk operacyjny wyniósł 208 mln dolarów, co daje wzrost o 209%, a skorygowana marża operacyjna wzrosła z 5,5% rok wcześniej do 12,8%.

W porównaniu z ogólnym wzrostem przychodów powyżej 30%, w tym kwartale bardziej interesująca jest zmiana struktury wzrostu.

Przychody z segmentu technicznej odzieży, do którego należy Arc'teryx, wzrosły o 32%, utrzymując ponad 30% wzrost przez ostatnie kilka kwartałów; segment outdoorowy, w którym znajduje się Salomon, wzrósł o 37%; wcześniej wolniej rosnący dział sprzętu sportowego i rakiet Wilson przyspieszył z 13% w poprzednim kwartale do 24%.

Przyspieszenie w tych dwóch działach nastąpiło wraz z rozszerzaniem kategorii oraz ciągłą inwestycją w kanały dystrybucji na Wielkich Chinach i w regionie Azji i Pacyfiku.

Salomon rozwija się z marki specjalizującej się w sprzęcie narciarskim w kierunku rozszerzenia działalności obuwniczej i odzieżowej.

Do 2026 roku firma przewiduje, że obuwie i odzież będą stanowić 75% przychodów segmentu outdoorowego, co oznacza wzrost o ponad 20 punktów procentowych w stosunku do 54% w 2022 roku.

Wilson natomiast próbuje rozszerzyć zgromadzone zasoby marki w profesjonalnym sprzęcie tenisowym na szersze kategorie produktów konsumenckich, takie jak odzież i obuwie.

W drugim kwartale Salomon i Wilson netto zwiększyły liczbę sklepów marki odpowiednio o 13 i 12, przy czym nowe sklepy były głównie skoncentrowane na Wielkich Chinach i w regionie Azji i Pacyfiku.

Zarząd w tym raporcie finansowym wymienia Arc'teryx, segment obuwniczo-odzieżowy Salomon oraz Tennis 360 Wilsona jako „trzy największe obecnie szanse na wzrost” grupy i zapowiada dalsze inwestycje w te wciąż wczesne silniki wzrostu.

Wraz z ekspansją kategorii, strategia kanałów dystrybucji Amer Sports również staje się coraz bardziej przejrzysta.

W ostatnich latach grupa konsekwentnie wzmacniała doświadczenie marki i kontrolę poprzez sklepy własne; obecnie, na dojrzałych rynkach jak USA, kluczowe profesjonalne kanały sprzedaży detalicznej zaczynają odgrywać większą rolę w poszerzaniu zasięgu i zwiększaniu skali.

Tennis 360 Wilsona jest obecnie obecny już w 450 sklepach DICK'S; Arc'teryx tej jesieni po raz pierwszy pojawi się w 15 wybranych sklepach DICK'S House of Sport.

Salomon natomiast kontynuuje otwieranie sklepów własnych, jednocześnie wchodząc do dużych sieci sportowych jak Foot Locker czy JD Sports. W drugim kwartale jego przychody DTC wzrosły o 52%, a hurtowe o 25%.

Z działań kanałowych w tym kwartale wynika, że Amer Sports coraz bardziej korzysta z zewnętrznych kanałów dla zwiększenia skali: sklepy własne nadal kształtują markę, a wyselekcjonowani czołowi sprzedawcy detaliczni pomagają marce i kategoriom poszerzać zasięg konsumenta.

Ta strategia idzie w parze z przyspieszeniem wzrostu na rynku USA. W drugim kwartale tempo wzrostu przychodów w Amerykach wzrosło z 18% w trzech poprzednich kwartałach do 26%.

W porównaniu z tym, Wielkie Chiny pozostają ważnym źródłem wzrostu Amer Sports, lecz wcześniejsze wysokie tempo wzrostu zaczyna się obniżać.

W drugim kwartale przychody grupy w Wielkich Chinach wzrosły o 35,5% rok do roku, ale wzrost spadł z 47% w trzecim kwartale 2025, 42% w czwartym kwartale i 45% w pierwszym kwartale tego roku.

Segment technicznej odzieży, w którym znajduje się Arc'teryx, również wykazuje podobne zmiany regionalne: w drugim kwartale ten segment najszybciej rósł na rynku Azji i Pacyfiku, następnie w przyspieszającym EMEA i Amerykach, a Wielkie Chiny były na ostatnim miejscu pod względem tempa wzrostu.

Wraz z bardziej zrównoważonymi źródłami wzrostu, inwestycje z ostatnich lat w kategorie i kanały zaczynają być widoczne również po stronie zysku.

W drugim kwartale skorygowana marża operacyjna wzrosła z 5,5% do 12,8%; po wykluczeniu wpływu zwrotu ceł, wzrosła rok do roku o ponad 300 punktów bazowych.

Poza wzrostem udziału sprzedaży obuwniczo-odzieżowej Salomon, poprawą struktury produktów Wilsona, wyższy poziom przychodów wpłynął też na rozłożenie części kosztów.

Wzrost przychodów i poprawa marży skłoniły Amer Sports do ponownego podniesienia prognozy na cały rok.

Firma przewiduje na 2026 rok wzrost przychodów o około 24%, skorygowaną marżę operacyjną na poziomie 14,2% do 14,5%, a skorygowany zysk na akcję w wysokości 1,27 do 1,30 USD.

Jednak prognoza wzrostu przychodów na trzeci kwartał wynosi tylko 18% do 20%, znacznie mniej niż rzeczywiste 32% w drugim kwartale; skorygowana marża operacyjna ma wynosić 13,5% do 14,0%.

Przyrost sprzedaży porównawczej Arc'teryx również nie przyspiesza: z 27% w trzecim kwartale 2025 spadł do 16% w czwartym kwartale, wzrósł do 19% w pierwszym kwartale tego roku, by w drugim kwartale znowu spaść do 17%.

Jednak patrząc na całą grupę Amer Sports, opowieść o wzroście opartą dotychczas głównie na Arc'teryx, zmienia się w historię napędzaną wspólnie przez wiele marek.