Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnCentrumWięcej
JPMorgan pozytywnie ocenia JOYY (JOYY.US): cel cenowy 98 USD, rekomendacja „kupuj”

JPMorgan pozytywnie ocenia JOYY (JOYY.US): cel cenowy 98 USD, rekomendacja „kupuj”

智通财经智通财经2026/08/13 11:41
Pokaż oryginał
Przez:智通财经

Ostatnio międzynarodowy bank inwestycyjny J.P. Morgan opublikował najnowszy raport badawczy, w którym przyznał notę „przeważaj” dla akcji światowego lidera technologicznego JOYY.US, ustalając cenę docelową na 98 dolarów.

Aplikacja Finansowa Zhihui uzyskała informację, że niedawno międzynarodowy bank inwestycyjny J.P. Morgan opublikował najnowszy raport badawczy, w którym przyznał akcjom wiodącej światowej firmy technologicznej JOYY.US rekomendację „kupuj”, z ceną docelową 98 dolarów. Biorąc pod uwagę cenę zamknięcia z 12 sierpnia wynoszącą 74,16 USD, cena docelowa implikuje około 32% potencjalnego wzrostu.

W raporcie wskazano, że od stycznia 2025 r. kurs akcji JOYY wyraźnie przewyższył indeks KWEB (JOYY wzrosło o 101%, KWEB wzrosło o 6%). Według banku, za tymi wynikami stoją dwa kluczowe czynniki: znaczące zwroty dla akcjonariuszy oraz stabilny wzrost działalności reklamowej BIGO Ads, które wspólnie napędzają wzrost kursu akcji spółki.

Roczna stopa zwrotu dla akcjonariuszy około 15%, solidne rezerwy gotówkowe wspierają długoterminowe zwroty

Raport zwraca uwagę na politykę zwrotów dla akcjonariuszy firmy JOYY. Z danych wynika, że od 2020 roku firma zwróciła akcjonariuszom ponad 2 mld dolarów, co stanowi ponad 50% obecnej kapitalizacji spółki; w 2025 roku JOYY poprzez dywidendy i skup akcji przeznaczyła na zwroty dla akcjonariuszy łącznie 332 mln dolarów, czyli 9% wartości firmy. W maju 2026 r. firma zaktualizowała plan zwrotów dla akcjonariuszy, planując do końca 2028 roku przeznaczyć łącznie 1,5 mld dolarów na zwroty, z czego 60% trafi w formie kwartalnych dywidend, a 40% będzie na skup akcji. J.P. Morgan szacuje, że ten plan „oznacza roczną stopę zwrotu dla akcjonariuszy w wysokości 15%”.

Raport wskazuje, że podstawą dla tych zrównoważonych zwrotów są duże rezerwy gotówki netto oraz silna zdolność firmy do generowania przepływów pieniężnych. J.P. Morgan przewiduje, że wolne przepływy pieniężne JOYY w 2026 i 2028 roku wyniosą odpowiednio 220 mln USD i 317 mln USD. Na tej podstawie analitycy uznają, że JOYY ma wystarczający kapitał do utrzymania zrównoważonych zwrotów dla akcjonariuszy po 2028 roku, a jeśli kurs akcji wzrośnie o 50% względem obecnego poziomu, firma nadal będzie mogła zapewnić 10% roczną stopę zwrotu.

Dochody z BIGO Ads wzrosły ponad pięciokrotnie, rozbudowa branży i przewaga danych podkreślają potencjał wzrostu

Na poziomie biznesowym J.P. Morgan bardzo wysoko ocenia perspektywy wzrostu BIGO Ads.

Według raportu, dochody BIGO Ads od 2023 roku wzrosły ponad pięciokrotnie i nadal szybko rosną; w pierwszym kwartale 2026 roku odnotowano wzrost rok do roku o 56%. W tym samym czasie, powiązane działalności Mobvista i AppLovin wzrosły odpowiednio o 33% i 59%, co pokazuje, że globalny rynek programatycznej reklamy w otwartym internecie pozostaje w dobrej kondycji. J.P. Morgan uważa, że w związku z dalszą rozbudową branży oraz dzięki własnym kompetencjom w zakresie danych i algorytmów, dochody BIGO Ads w latach 2027-2028 osiągną 39% złożoną roczną stopę wzrostu, a jednocześnie napędzą wzrost całkowitego zysku netto i zysku operacyjnego firmy na poziomie odpowiednio 19% i 30% rok do roku.

J.P. Morgan dodatkowo podkreśla, że BIGO Ads korzysta ze specjalistycznych danych z branży rozrywki cyfrowej (Likee/Bigo Live) i e-commerce (SHOPLINE), które stanowią unikalną podstawę dla modeli reklamowych, a także zapewniają strategiczną przewagę BIGO Ads w zakresie wzrostu. Ponadto, wraz z ciągłą optymalizacją algorytmów i wzrostem efektywności reklam, BIGO Ads ma szansę dalej poprawić efektywność monetyzacji, jednocześnie utrzymując wysoki ROAS dla reklamodawców, co przełoży się na wzrost dochodów z reklam oraz ogólnego zysku grupy.

Raport wskazuje, że BIGO Ads stworzyło samonapędzające się koło rozwoju: rosnący ruch generuje więcej danych użytkowników, co pozwala na optymalizację modeli AI, zwiększa zwrot z wydatków reklamowych dla reklamodawców, przyciąga większe budżety reklamowe i ponownie napędza wzrost ruchu.

Na tej podstawie J.P. Morgan zastosował metodę sum-of-the-parts (SOTP), przyznając JOYY cenę docelową 98 USD. Działalność rozrywki cyfrowej wyceniono na podstawie spodziewanego wskaźnika cena/zysk (PE) 6x za 2027 rok, BIGO Ads na bazie wskaźnika cena/sprzedaż (PS) 1x (wyższy niż Mobvista, gdzie wskaźnik wynosi 0,7x), przy czym ta wyższa wycena wynika z szybszego wzrostu BIGO Ads; jednocześnie duże rezerwy gotówkowe firmy stanowią znaczące wsparcie wyceny, odpowiadając za 64% wartości w SOTP. J.P. Morgan podsumował w raporcie, że główną przesłanką pozytywnego spojrzenia na JOYY jest obecny plan zwrotów dla akcjonariuszy gwarantujący ok. 15% roczną stopę zwrotu, ample rezerwy gotówkowe oraz stabilne przepływy pieniężne zapewniają wsparcie długoterminowe; jednocześnie BIGO Ads, dzięki przewadze w danych i algorytmach na szybko rosnącym rynku programatycznej reklamy, staje się nową siłą napędową wzrostu firmy.

0
0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Sygnały z raportów kwartalnych producentów chipów: popyt jest silniejszy niż trzy miesiące temu, wzrost cen zaczyna się „rozprzestrzeniać”

JPMorgan uważa, że globalne wyniki finansowe branży półprzewodników za drugi kwartał wysyłają wyraźny sygnał wzrostowy: po pierwsze, popyt przekroczył oczekiwania, a tacy giganci jak TSMC zwiększyli nakłady inwestycyjne i przyspieszają rozbudowę mocy produkcyjnych; po drugie, efekt podwyżek cen realnie przenika na rynek urządzeń i materiałów, co pozwala producentom urządzeń podnosić marże brutto dzięki wyższym cenom; po trzecie, giganci rynku pamięci dzięki długoterminowym umowom i ogromnym przedpłatom z wyprzedzeniem zabezpieczają bardzo wysokie dolne granice zysków na najbliższe lata.

华尔街见闻2026/08/17 02:11

Japońska gospodarka niespodziewanie „zahamowała”! W drugim kwartale PKB wzrósł tylko o 1,1%, a rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła najwyższy poziom od 30 lat

Wzrost gospodarczy Japonii niespodziewanie spowolnił w ciągu trzech miesięcy kończących się w czerwcu, co może dodatkowo skomplikować komunikację polityczną Banku Japonii podczas rozważania terminu kolejnej podwyżki stóp procentowych.

智通财经2026/08/17 02:01
Japońska gospodarka niespodziewanie „zahamowała”! W drugim kwartale PKB wzrósł tylko o 1,1%, a rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła najwyższy poziom od 30 lat