Cena złota spot przekroczyła poziom 4100 dolarów. Jak instytucje oceniają przyszłe trendy rynkowe?

　　Źródło artykułu: Gazeta Biznesowa Chin

　　Reporterka Gazety Biznesowej Chin, Tan Zhijuan, Pekin

　　22 lipca, cena spot złota kontynuowała wzrost z poprzedniej sesji, osiągając poziom 4100 USD/uncję po raz pierwszy od tygodnia. Wraz z silnym odbiciem światowej ceny złota, akcje związane ze złotem wyraźnie się umocniły: Shanjin International (000975.SZ) oraz Zhaojin Gold (000506.SZ) odnotowały limity wzrostu, a akcje Chifeng Gold (600988.SH), Xiaocheng Technology (300139.SZ) i innych podążały za nimi.

　　W poprzedniej sesji, cena spot złota spadła poniżej 4000 USD, po czym szybko odbiła, przekraczając poziom 4080 USD/uncję.

　　Analityk Fubao Information, Huang Jiaqi, w wywiadzie dla Gazety Biznesowej Chin, stwierdził, że obecny rynek złota nadal podąża za łańcuchem logicznym: relacje USA-Iran – wzrost/spadek cen ropy – perspektywy inflacji – polityka monetarna Fed. Ostatni wzrost ceny złota wynikał głównie z powstrzymania wzrostu cen ropy przy słabnących napięciach geopolitycznych oraz technicznych oporach na górze, co ograniczyło oczekiwania wobec jastrzębiej polityki Fed, dając krótko-terminowe wsparcie dla złota.

　　Huang Jiaqi wskazał dalej, że konflikt USA-Iran wciąż nie wykazuje wyraźnej poprawy, a region Bliskiego Wschodu w krótkim okresie nie przywróci normalnej produkcji i transportu ropy. Perspektywy inflacji nadal wywierają presję na złoto w średnim terminie. „Dopóki nie zostanie zawarte oficjalne porozumienie USA-Iran, nie zostanie zapewniona nieograniczona żeglowność w cieśninie Ormuz, a cena ropy nie powróci do poziomów sprzed wojny, ciągły wzrost cen złota będzie utrudniony.”

　　Oriental Gold Credit uważa, że spadek inflacji w czerwcu złagodził presję na natychmiastową podwyżkę stóp w lipcu, ale nie wystarczył, by skłonić Fed do gołębiej zmiany polityki. Rynek jedynie przesunął moment podwyżki, nie naruszając konsensusu utrzymania wysokich stóp przez dłuższy czas. Konflikt USA-Iran oraz ryzyko żeglugowe w cieśninie Ormuz ponownie stały się istotnymi zmiennymi. Jeżeli sytuacja będzie się dalej eskalować, popychając ceny ropy jeszcze wyżej, może to odwrócić wcześniejszy efekt obniżający inflację przez energię, co doprowadzi do wzrostu oczekiwań inflacyjnych i wywrze presję na ceny złota. Prognozuje się, że w krótkim terminie ceny złota będą niestabilne i raczej słabe.

　　1 lipca, Światowa Rada Złota opublikowała raport „Światowy rynek złota – śródroczna perspektywa na 2026 rok”, wskazując, że po zmienności na początku roku, złoto wejdzie w kluczowy etap w drugiej połowie roku. Jego wynik będzie zależał od wielu niepewnych czynników, takich jak geopolityka, otoczenie stóp procentowych i nastroje inwestorów. W drugiej połowie roku, Światowa Rada Złota oczekuje, że złoto nadal będzie barometrem globalnej koniunktury makroekonomicznej. W przeciwieństwie do aktywów opartych głównie na krajowych czynnikach, popyt na złoto odzwierciedla globalne potrzeby konsumentów, inwestorów i instytucji.

　　Ekspert think-tanku Mediów Biznesowych Chin, Zastępca Dyrektora Działu Inwestycji Instytutu Rozwoju Miast Chin, Yuan Shuai, powiedział reporterce, że w drugiej połowie roku złoto prawdopodobnie utrzyma się w silnym trendzie, choć po drodze mogą wystąpić kilka znaczących korekt i wahań, to ogólny kierunek będzie stabilnie rosnący, utrzymując trend wzrostowy przy zmienności.

　　Jednak Huang Jiaqi uważa, że w drugiej połowie roku sytuacja USA-Iran nadal będzie głównym czynnikiem, na który nie można nie zwracać uwagi. Należy skupić się na trzech kwestiach: Po pierwsze, wyniki wyborów śródokresowych w USA; jeśli będą korzystne dla Partii Republikańskiej, może to zwiększyć tendencje do luzowania polityki pieniężnej, co będzie wsparciem dla złota. Po drugie, implementacja światowych ceł USA, co krótkoterminowo może zwiększyć popyt na bezpieczne aktywa, w średnim terminie podnieść importowaną inflację i utrudnić Fed obniżanie stóp, a w długim terminie – wysoka inflacja może osłabić wzrost gospodarczy. Po trzecie, indeks cen konsumenckich USA (CPI) oraz dane o zatrudnieniu poza rolnictwem; jeśli CPI utrzyma się wysoko i dane o zatrudnieniu będą dobre, równowaga polityki Fed przesunie się w stronę podwyżki stóp, co będzie wywierać presję na złoto.

　　Dane opublikowane 14 lipca przez Biuro Statystyki Pracy USA pokazują, że w czerwcu wskaźnik CPI wzrósł o 3,5% rok do roku, co było niższe od oczekiwań rynkowych wynoszących 3,8%, znacząco spadło z poprzedniego poziomu 4,2%, ale nadal było wyższe niż cel inflacyjny Fed wynoszący 2%.

　　Podsumowując, Huang Jiaqi stwierdził, że w drugiej połowie roku trend złota wymaga dalszej obserwacji zmian na arenie międzynarodowej. Biorąc pod uwagę, że rynek już w pewnym stopniu wycenił podwyżki Fed, przewiduje się, że docelowa cena na koniec roku może być nieco wyższa niż obecna, jednak zakres wzrostu będzie ograniczony.

Odpowiedzialny za publikację: Zhu Henan