USD: Real yield backing limited by Europe – BNY
Europejskie rzeczywiste rentowności osłabiają siłę Dolara
Według stratega BNY Geoffa Yu, ostatni wzrost europejskich rzeczywistych rentowności coraz bardziej równoważy zwyczajową przewagę Dolara wynikającą z wyższych amerykańskich rzeczywistych stóp procentowych. Zwraca uwagę, że różnica między amerykańskimi a europejskimi rzeczywistymi stopami utrzymuje się na niewielkim poziomie, co ogranicza dalsze wzrosty Dolara. Yu podkreśla również, że obecnie nie ma uzasadnienia dla znaczącego odbicia Dolara zarówno w oparciu o nominalne, jak i rzeczywiste stopy procentowe.
Ograniczona przestrzeń dla aprecjacji Dolara
Yu zauważa, że chociaż rynki mają tendencję do preferowania wyższych amerykańskich rzeczywistych stóp procentowych, silniejszy impet europejskich rzeczywistych rentowności działa jako bariera dla dodatkowej aprecjacji Dolara—szczególnie teraz, gdy popyt na bezpieczne aktywa mógł osiągnąć swój szczyt.
Wyjaśnia także, że różnica pomiędzy amerykańskimi a europejskimi rzeczywistymi stopami pozostawała w wąskim zakresie w ciągu ostatniego półrocza.
Yu zauważa również, że część atrakcyjności Dolara jako aktywa zabezpieczającego, wcześniej napędzana jego statusem bezpiecznej przystani, zmniejszyła się i nie przewiduje powrotu do dynamiki sprzed konfliktu.
Ogólnie rzecz biorąc, Dolar obecnie nie posiada niezbędnego wsparcia stóp procentowych, aby umożliwić szeroko zakrojoną odbudowę.
Yu podsumowuje, że inwestorzy prawdopodobnie pozostaną ostrożni, czekając na rozwój rzeczywistych stóp wraz z wyjaśnieniem ekonomicznych konsekwencji toczącego się konfliktu.
(Ten artykuł został przygotowany z pomocą narzędzia AI i następnie zrecenzowany przez redaktora.)
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Sygnały z raportów kwartalnych producentów chipów: popyt jest silniejszy niż trzy miesiące temu, wzrost cen zaczyna się „rozprzestrzeniać”
JPMorgan uważa, że globalne wyniki finansowe branży półprzewodników za drugi kwartał wysyłają wyraźny sygnał wzrostowy: po pierwsze, popyt przekroczył oczekiwania, a tacy giganci jak TSMC zwiększyli nakłady inwestycyjne i przyspieszają rozbudowę mocy produkcyjnych; po drugie, efekt podwyżek cen realnie przenika na rynek urządzeń i materiałów, co pozwala producentom urządzeń podnosić marże brutto dzięki wyższym cenom; po trzecie, giganci rynku pamięci dzięki długoterminowym umowom i ogromnym przedpłatom z wyprzedzeniem zabezpieczają bardzo wysokie dolne granice zysków na najbliższe lata.
Japońska gospodarka niespodziewanie „zahamowała”! W drugim kwartale PKB wzrósł tylko o 1,1%, a rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła najwyższy poziom od 30 lat
Wzrost gospodarczy Japonii niespodziewanie spowolnił w ciągu trzech miesięcy kończących się w czerwcu, co może dodatkowo skomplikować komunikację polityczną Banku Japonii podczas rozważania terminu kolejnej podwyżki stóp procentowych.
Ceny krypto
Więcej
