JPMorgan komentuje pozytywne dane techniczne zaobserwowane w Ethereum: „To może nie być trwałe”
Podczas gdy niedawna aktualizacja sieci Ethereum spowodowała znaczny wzrost wolumenu transakcji oraz liczby aktywnych adresów, bank z Wall Street, JPMorgan, podchodzi ostrożnie do kwestii, czy ten impet okaże się trwały.
W notatce udostępnionej swoim klientom, bank stwierdził, że aktualizacja Fusaka, wdrożona w grudniu, zwiększyła pojemność danych, co doprowadziło do szybkiego spadku opłat transakcyjnych oraz gwałtownego wzrostu aktywności sieciowej.
Zgodnie z raportem, Fusaka opiera się na nadchodzącej na początku 2025 roku aktualizacji Pectra. Pectra częściowo przywróciła aktywność głównej sieci, która osłabła, gdy użytkownicy przenieśli się do sieci warstwy drugiej (L2) po wdrożeniu Dencun. Jednak analitycy JPMorgan twierdzą, że podobne odbicia w przeszłości zanikały z czasem. Zespół pod kierownictwem głównego analityka Nikolaosa Panigirtzoglou zauważył, że kolejne aktualizacje Ethereum historycznie nie prowadziły do trwałego wzrostu aktywności sieci.
Fusaka zwiększyła pojemność danych sieci poprzez zwiększenie liczby blobów na blok. Zmiana ta ma na celu obniżenie kosztów transakcji oraz zwiększenie przepustowości, szczególnie w instancjach L2, które polegają na głównym łańcuchu w zakresie dostępności danych. Możliwość zapisu większej ilości danych na blok złagodziła wąskie gardło, które pojawiło się po poprzednich aktualizacjach, zmniejszając zatory i obniżając opłaty.
Jednak analitycy twierdzą, że presja nie pochodzi wyłącznie z głównej sieci. Aktywność nadal przenosi się do sieci L2, takich jak Base, Arbitrum i Optimism; w notatce podano, że Base generuje obecnie większość przychodów L2. Konkurencja ze strony szybszych i tańszych sieci konkurencyjnych, szczególnie Solana, również zwiększa presję na Ethereum. Zanik okresu spekulacyjnego związanego z NFT, memecoinami i ICO również wpływa negatywnie na popyt.
Analitycy wskazują również na fragmentację kapitału w kierunku łańcuchów dedykowanych konkretnym aplikacjom. Przeniesienie projektów takich jak Uniswap i dYdX na własne łańcuchy spowodowało odpływ płynności i przychodów z Ethereum. W rezultacie spalanie opłat zmniejszyło się, podczas gdy podaż ETH wzrosła, a całkowita wartość zablokowana (TVL) spadła w przeliczeniu na ETH.
Podsumowując, chociaż JPMorgan przyznaje, że Fusaka przyniosła wyraźny krótkoterminowy impuls, zauważa, że utrzymują się strukturalne wyzwania i pozostaje sceptyczny wobec tego, czy niedawny wzrost aktywności Ethereum zwiastuje trwałą zmianę trendu.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Sygnały z raportów kwartalnych producentów chipów: popyt jest silniejszy niż trzy miesiące temu, wzrost cen zaczyna się „rozprzestrzeniać”
JPMorgan uważa, że globalne wyniki finansowe branży półprzewodników za drugi kwartał wysyłają wyraźny sygnał wzrostowy: po pierwsze, popyt przekroczył oczekiwania, a tacy giganci jak TSMC zwiększyli nakłady inwestycyjne i przyspieszają rozbudowę mocy produkcyjnych; po drugie, efekt podwyżek cen realnie przenika na rynek urządzeń i materiałów, co pozwala producentom urządzeń podnosić marże brutto dzięki wyższym cenom; po trzecie, giganci rynku pamięci dzięki długoterminowym umowom i ogromnym przedpłatom z wyprzedzeniem zabezpieczają bardzo wysokie dolne granice zysków na najbliższe lata.
Japońska gospodarka niespodziewanie „zahamowała”! W drugim kwartale PKB wzrósł tylko o 1,1%, a rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła najwyższy poziom od 30 lat
Wzrost gospodarczy Japonii niespodziewanie spowolnił w ciągu trzech miesięcy kończących się w czerwcu, co może dodatkowo skomplikować komunikację polityczną Banku Japonii podczas rozważania terminu kolejnej podwyżki stóp procentowych.
Ceny krypto
Więcej
