May pag-asa ang ginto na magtala ng tatlong sunod na linggong pagtaas; ang presyur ng utang ang naging bagong dahilan ng pagtaas ng presyo ng ginto

Patuloy na tumataas ang presyo ng ginto noong Biyernes at posibleng makapagtala ng pagtaas sa ikatlong sunod na linggo. Tinitingnan ng merkado na ang panghihina ng dolyar, pinalawak na operasyon ng buyback ng Treasury ng Estados Unidos, muling pagbibigay-halaga ng mga mamumuhunan sa landas ng interest rate at pandaigdigang panganib sa utang, gayundin ang tumitinding banta sa ekonomiya ng US at Iran, ay magkakasamang nagtutulak ng kamakailang pag-akyat ng ginto.

Sa oras na ito, ang spot gold ay tumaas ng humigit-kumulang 0.4% araw-araw, na nasa $4,536.7/onsa, na naabot ang pinakamataas mula sa simula ng Hunyo. Mula ngayong linggo, umakyat ang presyo ng ginto ng tinatayang 3.6%. Kasabay na tumaas ang US gold futures, kung saan noong Biyernes ay umabot ng mahigit $4,600/onsa sa kalagitnaan ng kalakalan.

Ayon kay Brian Lan, Managing Director ng GoldSilver Central, ang paghina ng dolyar ay nagsusuporta sa presyo ng ginto at iba pang mahahalagang metal. Samantala, nagkaroon din ng malaking pagbabago sa yield ng mga bonds kamakailan, kaya’t itinuturing itong mahalagang salik sa mga pag-aayos sa merkado.

Patuloy na humina ngayong linggo ang Dollar Index at kasalukuyang nasa 98.76, bumaba ng 0.11% sa araw. Karaniwan, kapag mahina ang dolyar, tumataas ang atraksyon ng ginto dahil ang presyo nito ay nakabase sa dolyar at mas mababa ang gastos ng mga non-dollar investors sa pagbili.

Ang pagtaas ng ginto ngayon ay naapektuhan din ng mga hakbang ng US Treasury sa pangangasiwa ng utang. Sinabi ni Treasury Secretary Besant na posibleng lalo pang palakihin ng pamahalaan ang saklaw ng buyback ng US Treasury bonds.

Noong una, inihayag ng US Treasury na dodoblehin nila ang buyback ng long-term Treasury bonds sa susunod na quarter, kung saan bawat operasyon ay hindi bababa sa $4 bilyon. Layunin ng Treasury na, sa pamamagitan ng buyback ng long-term bonds at pagdagdag ng pag-isyu ng short-term bills, mapabuti ang liquidity ng long-term bonds at mabawasan ang financing pressure na dulot ng mataas na yields.

Hindi binabawasan ng bond buyback ang kabuuang utang ng pamahalaan ng US, kundi inaayos lamang nito ang pagkatagal ng termino ng utang. Sa ngayon, nakatutok ang merkado kung magdudulot ba ito ng patuloy na epekto sa bond yield.

Dahil walang kinikita ang ginto mismo ng interes, kapag bumababa ang bond yields o inaasahan ng merkado ang mas mababang interest rates, mas bumababa ang opportunity cost sa paghawak ng ginto at mas nagiging kaakit-akit ito.

Sinabi ni Brian na ang susunod na antas ng pagtaas ng ginto ay nakabatay pa rin sa susunod na hakbang ng Federal Reserve at kung paano nito mahuhubog ang inaasahan ng merkado sa galaw ng interest rates. Kamakailan, sa talakayan sa posibleng epekto ng Treasury debt management sa monetary policy, dalawang opisyal ng Federal Reserve ang nagpahayag ng pag-iingat.

Sa ngayon, muling sinisiyasat ng merkado ang posibleng landas ng rate ng Federal Reserve. Batay sa datos ng CME FedWatch tool, tinatayang 64% ng mga trader na hindi gagalaw ang rate ng Fed sa susunod na buwan at 36% ang posibilidad ng dagdag-singil.

Apektado rin ng US labor data ang paghusga ng merkado. Batay sa datos ng US Department of Labor noong Huwebes, bumaba nang kaunti ang bilang ng mga nag-apply ng unemployment benefits noong nakaraang linggo, na nagpapakita na nananatiling matatag ang employment market.

Kahit na bumaba ang non-farm payrolls noong Hulyo ng mas malaking halaga kaysa inaasahan, sa kasalukuyan ay wala pa ring malinaw na palatandaan ng pagkasira ng US labor market, kaya nananatiling nakasentro ang Federal Reserve sa pagkontrol ng inflation.

Tumitinding Banta ng US-Iran Ekonomiya

Bukod sa salik ng pinansyal na merkado, patuloy ring sumusuporta ang geopolitical risk sa demand ng ginto bilang safe haven.

Sinabi ni Besant na ipapatupad ng Estados Unidos ang “pinakamahigpit na parusa sa kasaysayan” laban sa Iran. Kasabay nito, ipinahayag ng mataas na opisyal ng Iran na pinaplano ng Tehran ang isang “economic war” laban sa US sa nalalapit na November midterm elections. Pinaplano nilang atakihin ang terminal ng pipeline ng langis ng Saudi sa Yanbu at ang transshipment hub ng UAE sa Fujairah—dalawang mahahalagang ruta ng langis—at bawiin ang kakayahan ng “shadow fleet” na sinusuportahan ng US sa loob ng Strait of Hormuz.

Ayon sa ulat, ang kabuuang outflow capacity ng mga nabanggit na pasilidad ay aabot sa 5.5 milyong bariles bawat araw, at ang kapasidad ng “shadow fleet” ay humigit-kumulang 5 milyong bariles bawat araw. Kung maisasakatuparan ang mga aksyong ito, nangangamba ang merkado na mawawalan ng higit 10 milyong bariles/araw ng pandaigdigang supply ng langis.

Tahasan namang sinuportahan ng tagapayo ng Speaker ng Iranian Parliament na si Majid Shakeri ang estratehiyang ito. Ayon sa kanya, dapat lumikha ang Iran ng pagka-alarma sa merkado sa sensitibong panahon ng halalan sa Amerika bilang isang “preemptive defense,” na layuning pataasin ang presyo ng langis, makaapekto sa retail market ng US, itulak pataas ang consumer price index (CPI), at dagdagan ang pressure sa ekonomiya ng administrasyon ni Trump bago ang eleksyon.

Ano ang Sabi ng Wall Street?

Nagsimula nang itaas ng mga institusyon ang pangmatagalang inaasahan sa presyo ng ginto. Sabi ng Morgan Stanley, may pag-asa umanong lampasan ng ginto ang $5,000/onsa pagsapit ng 2027 o mas maaga, matapos mabasag ang $4,450/onsa.

Ayon sa Morgan Stanley, tumataas ang demand sa gold ETF dahil sa pagpapabuti ng macro environment, kabilang ang unti-unting panghihina ng inaasahan ng merkado sa pagpapataas ng rate ng Fed at patuloy na panghihina ng dolyar. Dagdag pa, suportado rin ng tuluy-tuloy na pagbili ng ginto ng mga sentral bangko at pagtaas ng pisikal na demand ang presyo ng ginto.

Ipinunto ng institusyon na kahit mataas pa ang yield ng bonds, nananatiling malakas ang presyo ng ginto—nagpapakita na lumalakas ang pag-aalala ng mga mamumuhunan sa panganib sa pananalapi, kabilang ang lumolobong utang ng pamahalaan at potensyal na panganib ng devaluation ng pera.

Inaasahan ng Morgan Stanley na mananatili sa kasalukuyang antas ang rate ng Federal Reserve hanggang 2026, ngunit nagbabala rin na posibleng lumaki ang volatility ng merkado dulot ng nalalapit na inflation data at mga pahayag ng Fed officials.

Sa panandaliang panahon, iniisip ng ilan sa merkado na maaaring makaranas ng pressure sa pagwawasto ang ginto matapos ang mabilis na pag-aksyon. Ayon kay Ilya Spivak, global macro head ng Tastylive, ang presyo ng ginto ay dumaan na sa malinaw na rally, kaya’t posibleng magkaroon ang merkado ng pag-aadjust matapos ang matinding volatility.

Sabi ni Spivak, nabasag na ang range na $4,400 hanggang $4,500/onsa. Kung mapanatili ng presyo ng ginto ang posisyon sa ibabaw ng antas na ito, posibleng magpatuloy ang momentum sa pag-akyat.