Ang "short squeeze" ng ginto ay pumapasok sa ikalawang yugto: ang pagsabay ng macro signals at teknikal na analisis, $4500 USD ang naging susi na resistance

Ang "short squeeze" na pangyayari sa merkado ng ginto ay nag-e-evolve na ngayon bilang isang mas matagalang uptrend na istruktura. Ang sabayang pag-resonate ng mga makroekonomikong signal at teknikal na aspeto ay nagsisilbing suporta para sa susunod na yugto ng pagtaas ng presyo ng ginto, kung saan ang $4,500 ay nagiging pangunahing antas ng resistensya na pinagtutuunang pansin ng merkado.

Noong Martes, ayon sa pinagsamang pagsusuri ng zerohedge, sa pinakabagong balita, muling nagtala ang ginto ng isang malakas na bullish candle matapos ang bahagyang flag pattern consolidation kamakailan; ang 21-day at 50-day moving average ay bumuo ng bullish crossover, kaya't mas luminaw ang teknikal na anyo. Kasabay nito, halos sabay nang gumalaw ang ginto at ang market expectations para sa Federal Reserve rates, habang sinusundan muli ng ginto ang Japanese ultra-long yield movement—nagsisimula nang bumalik ang mga makroekonomikong salik bilang pangunahing driver.

Nagpakita rin ng positibong signal sa capital flow. Ayon sa datos mula sa Bank of America, umabot sa pinakamatataas mula Enero ngayong taon ang weekly inflow ng capital sa ginto, at nagsimulang bumalik sa merkado ang mga aktibong long positions mula sa Western markets. Ipinunto ng analyst ng Goldman Sachs na si Ankush Gupta na malinaw na ang kasalukuyang rally ng mga metals ay pinamumunuan ng China, kung saan tumaas mula single-digit hanggang halos 50% ang participation ng Asian exchanges, na pumilit sa mga short sellers na mag-cover at nagtulak sa presyo ng ginto sa isang bihirang halos tuwid na pataas.

Pagbalik ng Makrosignal: Double Resonance ng Japan Bonds at Federal Reserve Pricing

Muling tumutugon ang ginto sa macro variables, isang pagbabago na itinuturing ng merkado bilang tanda ng pagpasok sa bagong yugto ng trend.

Halos pareho na ngayon ang galaw ng ginto at ng pagpepresyo sa Federal Reserve rates; ayon sa datos ng Goldman Sachs, umabot na sa halos perpektong antas ang correlation ng dalawa. Kasabay nito, muling sinusundan ng ginto ang pagbabago ng Japanese ultra-long bond yields—isang relasyon na pansamantalang naputol noong dating gold frenzy, ngunit muling naitatag ngayon, na nangangahulugan na muling itinuturing ng merkado ang ginto bilang pangunahing hedging tool laban sa pandaigdigang macro risks.

Tinuturing ng pagsusuri ang ginto bilang tanging tunay na “all-asset hedging tool”. Sa gitna ng tuloy-tuloy na volatility sa global rate expectations at hindi pa humuhupang pressure sa Japanese bond market, ang pagbalik ng sensibilidad ng ginto sa macro signals ay nagbibigay ng pundamental na suporta para sa posibleng karagdagang pag-akyat ng presyo.

Nagiging Maliwanag ang Teknikal na Pananaw: Kumpirmadong Bullish Pattern Matapos ang Flag Consolidation

Sa teknikal na aspeto, matapos ang ilang araw na flag consolidation, muling nagtala ng malakas na bullish candle ang ginto, na nagpapakita ng kondisyon para magsimula ng panibagong yugto ng pag-angat.

Kapansin-pansin, mayroong bullish crossover sa pagitan ng 21-day at 50-day moving averages, isang medium-term technical signal na karaniwang kinokonsiderang mahalagang kumpirmasyon ng trend continuation. Ayon sa LSEG Workspace data, kung magsasara nang bahagya sa itaas ng kasalukuyang antas ang presyo ng ginto, posibleng masundan ito ng panibagong short squeeze run.

Ipinunto ng pagsusuri, na sa kasalukuyan, nananatiling bullish pa rin ang pangkalahatang balanse, at muling pumapasok sa resonance ang macro at teknikal na aspeto—parehong lohika kung kailan bullish sila noong Agosto.

Chinese Capital ang Driver Ngayon, Bumabalik ang Western Bulls

Kapansin-pansin ang istrukturang katangian ng kasalukuyang gold rally. Ipinunto ni Goldman Sachs' Ankush Gupta na may malinaw na ebidensiya na pinamumunuan ng Chinese capital itong pag-akyat ng metals—ang participation ng Asian exchanges ay tumalon mula single digit hanggang kalahati ng kabuuan, kaya’t napwersa ang mga short seller na mag-cover nang malaki at nagtulak ng tuluy-tuloy na pagtaas ng presyo ng ginto.

Ngayon, nagsisimula na ring bumalik sa merkado ang mga aktibong Western bulls, mas gumaganda ang fund flows. Ayon sa datos ng Bank of America, naitala ang pinakamalaking weekly inflow ng ginto mula Enero ngayong taon, na nagpapakita ng pag-exapand ng bullish sentiment sa mas maraming kalahok sa merkado.

Binigyang-diin ni Gupta na hindi pa crowded ang positioning, ngunit posibleng halos nalabas na ang initial “spring compression”, kaya maaaring mas maging balanced na ang risk sa susunod na yugto ng merkado.

Ang $4,500 ay Kritikal na Resistance, Mas Epektibo ang Options Strategy

Habang papalapit ang gold price sa critical na teknikal level, naaapektuhan ng pagbabago sa risk/reward ratio ang paraan ng partisipasyon ng merkado.

Malinaw na itinakda ni Goldman Sachs' Ankush Gupta ang $4,500 bilang critical resistance level, at inaasahan niyang maaaring magkaroon ng profit-taking pressure malapit sa kasalukuyang presyo. Para sa mga nais pa ring makilahok sa pataas na move, mas inirerekomenda ni Gupta ang paggamit ng call spreads at digital KO structures bilang pahayag ng bullish view, at naniniwalang sa kasalukuyang pagbabago sa risk/reward at volatility skew repricing, mas diretso at efficient ang ganitong structures.

Mahalagang tandaan, kahit na malaki ang itinaas ng gold price kamakailan, nananatiling relatively steady ang implied volatility ng ginto, kaya’t reasonable pa rin ang cost ng paglahok sa posibleng upside gamit ang options. Naniniwala ang mga analyst na habang ang volatility ay nasa kasalukuyang antas, patuloy na may value ang pag-configure ng call spread options.

Bukod pa rito, ang commodity trading advisers (CTA) ay karamihan may hawak na short positions sa kasalukuyang short squeeze run; kung magpapatuloy ang pagtaas ng gold price, posibleng mapilitang bumili ang mga ito, ngunit binigyang-babala ng mga analyst na hindi na one-way ang convexity effect sa kasalukuyang yugto.