Pananaw sa US Stock Market | Tatlong pangunahing stock index futures ay sabayang bumagsak, presyo ng langis ay biglang tumaas, bumagsak ang Google at Tesla matapos ang financial report, Intel maglalabas ng financial report pagkatapos ng market hours

Paggalaw ng Merkado Bago Magbukas

1. Bago magbukas ang merkado sa US noong Hulyo 23 (Huwebes), sabay-sabay bumagsak ang tatlong pangunahing US stock index futures. Sa oras ng pagsulat, bumaba ang Dow Jones futures ng 0.60%, ang S&P 500 index futures ng 0.59%, at ang Nasdaq futures ng 0.83%.

2. Sa oras ng pagsulat, bumaba ang DAX index ng Germany ng 0.87%, FTSE 100 index ng UK ng 0.27%, CAC40 ng France ng 1.27%, at Euro Stoxx 50 index ng 1.05%.

3. Sa oras ng pagsulat, tumaas ang WTI crude oil ng 4.57% sa $90.80 bawat bariles. Tumaas ang Brent crude oil ng 4.96% sa $98.74 bawat bariles.

Balita sa Merkado

Ang unang oil tanker sa Red Sea ay tinamaan ng missile! Naputol ang alternatibong ruta, tumaas ang presyo ng langis. Matapos ianunsiyo ng Iran-backed Houthi militants na inatake nila ang dalawang oil tanker mula Saudi Arabia sa Red Sea, biglang tumaas ang presyo ng krudo. Pinalala nito ang tensyon sa Gitnang Silangan at nagbanta ng mas malalalim pang pagputol sa supply. Mas maaga ngayong linggo, nagbabala ang Houthi ng blockade sa pagpapadala ng Saudi sa Red Sea. Ang rutang ito ay naging mahalagang alternatibong ruta ng pag-export para sa Saudi Arabia upang maiwasan ang Hormuz Strait, at ang paglala ng sitwasyon ay nagbabantang makagambala sa milyong-milyong bariles ng krudo na dumadaloy araw-araw sa mga kliyente sa mundo. Ayon sa serbisyong pandaigdig ng merkado na Kpler noong ika-22, sinabi sa social media na pareho noong ika-21, bumaba ang volume ng shipping sa dalawang pangunahing ruta ng pandaigdigang transportasyon ng enerhiya: ang Hormuz at Bab-el-Mandeb straits. Parehong nasasapol ang Hormuz at Bab-el-Mandeb, dagdag pa ang pagbawas sa stock buffer at tumataas na presyon sa pagpipino, maaaring mas lalo pang makahadlang ang energy shock sa pandaigdigang pagbangon ng ekonomiya.

Ire-revise ang "paboritong inflation indicator" ng Federal Reserve, dagdag na dahilan ba para magpahinga sa pagtataas ng rate? Plano ng U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA) na baguhin ang pamamaraan ng pagkalkula ng Personal Consumption Expenditure Price Index (PCE), na kinasasangkutan ng tatlong kategorya: management ng portfolio, computer software, at legal services. Inanunsyo na ng BEA noong Hunyo 24 ang plano, at ang bagong paraan ay magiging epektibo sa Setyembre 30. Inaasahan ng merkado na ang adjusted core PCE inflation ay maaaring bumaba ng 0.2-0.3 percentage point kumpara sa lumang datos. Sa kasalukuyan, sa 12 buwan hanggang Mayo, tumaas ang core PCE price index year-on-year ng 3.4%; matapos ang adjustment, maaaring bumaba ito sa 3.2% o 3.1%. Maaaring magbigay ito ng karagdagang batayan sa mga Federal Reserve official na tumutulong kontra sa pagtaas ng rate, ngunit hindi nito mapapalitan ang katotohanang mas mataas pa rin ang inflation sa target. Target ng Federal Reserve na pababain ang annual inflation rate sa 2%, ngunit kahit anong paraan pa ang gamitin, mas mataas pa rin ang core PCE kaysa sa antas na ito.

Sinusubok ang rebound ng semiconductor: Dapat na bang bumili sa matinding volatility? Pagkatapos ng isang buwang adjustment, nakabalikwas pataas ang semiconductor stocks, ngunit may malinaw na pagkakabahagi ang investors tungkol sa sustainability nito. Sa isang banda, ipinapakita ng options market na matindi ang short-term volatility, at sa kabila naman, positibo ang mga investment banks batay sa historical pullbacks at seasonality. Ayon kay Adam Turnquist, Chief Market Strategist ng LPL Financial, nananatiling "sobrang taas" ang volatility index ng semiconductor, lalo kung ihahambing sa VIX na sumusukat sa fluctuation ng S&P 500 index. Sa maikli, maaaring humarap pa sa malalaking swings ang investors ng VanEck Semiconductor ETF (SMH). Kasabay nito, naniniwala ang trading arm ng Bank of America na, matapos ang profit taking ng US momentum stocks, kaakit-akit na muli ang kasalukuyang presyo, at inirerekomendang balikan ulit ang sektor. Sinabi rin ng trading arm ng UBS nitong linggo na malapit na matapos ang pagbaba ng momentum stocks, at maaaring magsimulang mag-rebuild muli ang investors sa AI at semiconductor stocks.

"Wall Street short seller god" Paulson: Ang simula pa lang ng long-term bull market ng ginto, ang gold mining stocks ang tunay na lihim ng malaking kita. Si Paulson, isang bilyonaryong hedge fund manager na sumikat dahil sa shorting ng US subprime at pagkatapos ay tumama sa pag-invest sa gold, ay nagsabi kamakailan na ang ginto ay kasalukuyang nasa maagang yugto ng isang long-term bull market. Binanggit niya, "Naniniwala talaga ako na nasa simula o mga unang yugto pa lang tayo ng long-term bull market ng ginto. Habang dumarami ang nawawalan ng tiwala sa pera, magpapatuloy ang pag-angat ng halaga ng ginto bilang alternatibong asset." Ipinaliwanag pa niya na ang ginto ay nagiging pinakamahalagang reserbang currency sa mundo, unti-unting pumapalit sa fiat currency, at tuloy-tuloy ang pagtaas ng demand mula sa mga central bank at pribadong sektor para sa physical gold. Sa investment strategy, naniniwala si Paulson na, kumpara sa paghawak ng physical gold, mas malaki ang kita ng investors sa gold mining stocks, partikular sa mga kumpanyang may malalaking unmined reserves.

Ipinahayag ng Barclays ang pagsisimula ng "golden age" ng tech IPO: Bihirang overlap ng AI innovation cycles sa iba't ibang larangan, mas maganda ang kapasidad ng merkado kaysa noong peak ng 2021 IPOs. Ang global tech IPO market ay nasa isang makasaysayang punto ng pagbabago. Tinawag ni Jamie Turturici, pinuno ng Technology, Media, and Telecom (TMT) equity capital markets ng Barclays, ang kasalukuyang kalagayan ng tech IPO market na "golden era," at aniya, "hindi ko pa nakita sa aking karera na ganito karami ang nagaganap na innovation cycles sabay-sabay." Binanggit ni Turturici na ang mga kumpanyang naglilista ngayon ay hindi lang ang AI core, kundi sumasaklaw din sa anim na pangunahing sektor: electric infrastructure, mga data center, robotics, automation, defense technology, at space. Inilarawan niya ang kasalukuyang estado bilang ikatlong taon ng isang tipikal na 5-6 na taon ng IPO cycle. Dagdag pa niya, ini-exaggerate ang takot ng merkado hinggil sa kakayahan nitong apsorbihin ang nagbabadyang supply.

Balita ng Bawat Stock

Google (GOOGL.US) Q2 cloud revenue tumaas ng 82%, ngunit capital expenditures tataas sa $205 bilyon, ang unang beses na negative cash flow nagpabahala sa merkado. Sa ulat ng kita, lumago ng 24% year-on-year ang kabuuang kita ng Google sa ikalawang quarter sa $119.8 bilyon, mas mataas sa tinatayang $117.02 bilyon ng merkado. Kabilang dito, umabot sa $24.77 bilyon ang cloud revenues, tumalon ng 82% year-on-year, mas mataas sa inaasahang $22.46 bilyon; ang service revenue naman ay nasa $94.54 bilyon kumpara sa tinatayang $94.32 bilyon. Sa kita, ang operating profit sa Q2 ay $40.77 bilyon, lumago ng 30% year-on-year, mas mataas kaysa sa $40.55 bilyon na forecast; ang adjusted earnings per share ay $9.11 (kasama ang $6.26 EPS mula sa fair value gain sa equity investments), malayo sa forecast na $2.88. Samantala, lumampas sa inaasahan ng merkado ang Q2 capital spending na $44.92 bilyon, mas mataas pa kumpara sa $22.446 bilyon noong nakaraang taon, na nagpapakita ng patuloy na malaking investments sa data centers, AI servers, at computational infrastructure. Sa paglago ng gastusin, naging negative $5.9 bilyon ang free cash flow sa Q2— kauna-unahang beses sa dekadang ito at mas mababa sa inaasahan. Tinaasan ng Google ang 2026 capital spending guidance mula $180-190 bilyon sa $195-205 bilyon, at inaasahang malaki pa rin ang capital spending sa 2027. Sa oras ng pagsulat, bumaba nang mahigit 4% ang shares ng Google bago magbukas ang US market noong Huwebes.

Tesla (TSLA.US) Q2 net profit mas mababa sa inaasahan at bumagsak pa ang gross margin, free cash flow naging negative. Ayon sa report, ang kita sa Q2 ng Tesla ay $28.24 bilyon, tumaas ng 26% year-on-year at mas mataas kaysa sa forecast ng merkado. Subalit, ang operating profit sa Q2 ay $398 milyon, malayo sa forecast na $1.39 bilyon; adjusted EPS ay $0.33, bumaba ng 18% year-on-year at malaki ang diferensiya sa inaasahan; gross margin ay 16.8%, mababa sa estimate na 19.4%. Kapansin-pansin, naging negatibo ng $1.09 bilyon ang free cash flow—kauna-unahan mula Q1 2024. Sinabi ng mga executive ng Tesla na sanhi ito ng pagdoble ng capital expenditures quarter-on-quarter, at inaasahang tuloy-tuloy ang paglago ng capex sa susunod na dalawa o tatlong taon, at muling tinukoy na lalampas sa $25 bilyon ang capex ngayong taon. Sa disclosure, binigyang-diin nila ang pinakamalaking at pinaka-exciting na investment phase ng kumpanya, patuloy na pagsisikap para sa AI-powered na pagbabago sa transportasyon, enerhiya, at produktibidad, at paglawak ng laki ng negosyo sa nonlinear na paraan, laging nakatuon sa long-term value creation. Pahiwatig ng mensahe, hindi mababagal ang malalaking investment, kaya lalong liliit ang margin. Sa oras ng pagsulat, bumagsak nang mahigit 6% ang shares ng Tesla bago magbukas ang US market noong Huwebes.

Texas Instruments (TXN.US) Q2 revenue at kita parehong lumagpas sa inaasahan, optimistic Q3 guidance, pero 70% na pagtaas ng shares ngayong taon nagpapakaba sa merkado. Nag-announce ang pinakamalaking analog chip at embedded processor manufacturer na Texas Instruments ng Q3 revenue forecast na taglay ang optimism ngunit hindi nakasiguro ng excitement sa investors—masyado nang malaki ang tinaas ng shares ngayong taon, mataas na ang expectations. Lumago ng 23% year-on-year ang Q2 revenue sa $5.46 bilyon, mas mataas sa estimate na $5.24 bilyon; EPS ay $2.14, lagpas din sa inaasahan. Inaasahan ng kumpanya ang Q3 revenue sa pagitan ng $5.65 bilyon at $6.15 bilyon, kontra sa average analyst estimate na $5.62 bilyon. Ipinapahayag nito na benefisaryo ang kumpanya ng AI spending wave; kasabay nito, bumabalik na rin ang demand sa chips para sa automotive at industrial equipment base business. Sa oras ng pagsulat, bumagsak nang mahigit 3% ang shares ng Texas Instruments bago magbukas ang US market noong Huwebes.

Ang "Blue Giant" IBM (IBM.US) naharap sa hamon sa transition: Ang mga malaking mainframe sales bumagsak ng 42%! Taunang revenue forecast binaba sa 4%-5% growth. Binaba ng IBM ang full-year revenue forecast at annual sales growth ng software business, dahilan ang malinaw na pagbaba ng demand sa mainframe business. Sa Q2, tumaas nang mahigit 1% ang revenue sa halos $17.2 bilyon; bumagsak ng 42% month-on-month ang kita mula sa mainframe sales. Adjusted EPS ay $2.93. Inaasahan ng kumpanya na tataas ng 4%-5% ang revenue sa buong taon ng 2026—mas mababa sa dating "lalampas sa 5%" na guidance; ayon sa CFO Jim Kavanaugh, ang annual growth sa software business ay tinatayang 6% hanggang 8%. Aminado si CEO Arvind Krishna na sa huling linggo ng Hunyo, biglang nilipat ng mga kliyente ang quarterly capex papunta sa mga servers, storage, at memory purchase upang pangunahan ang inaasahang pagtaas ng presyo sa AI infrastructure; "hindi namin inasahan ang laki ng capital redeployment na ito," kaya maraming malaking deal ang hindi natapos sa oras. Sa oras ng pagsulat, bumagsak ng mahigit 1% ang shares ng IBM bago magbukas ang US market noong Huwebes.

Naging bagong growth engine ang AI data center business, lampas-sa-inasahan ang Q2 profit ng Nokia (NOK.US). Lumampas sa market expectation ang kita ng Nokia ngayong Q2 matapos tutukan ang hardware business para sa mga data center, na nagpapalakas sa sales. Sa ulat ng Huwebes, tumaas ng 8% year-on-year ang net sales sa €4.8 bilyon, ayon sa forecast; tumalon ng 18% ang adjusted operating profit sa €434 milyon (~$496 milyon), habang nasa average na €372.3 milyon ang forecast ng analysts. Sa fixed exchange rates, tumaas ng 12% year-on-year ang Q2 net sales ng network infrastructure division (saklaw ang AI data center connectivity) sa €2.037 bilyon. Kabilang dito, ang optical network revenue ay tumaas ng 20%, at IP network revenue ay tumaas ng 16%. Ang net sales sa AI at cloud na kliyente ay tumalon ng 105%.

Nagliyab ang presyo ng langis dahil sa tensyon sa Gitnang Silangan! Ang refining at trading business tumulong sa pagtalbog ng Q2 net profit ng Total (TTE.US) ng 68%. Ayon sa French energy giant Total, dahil sa tumaas na presyo ng krudo at finished oil dala ng gyera sa Gitnang Silangan, nalabanan ang pagbagsak ng kita sa natural gas sector, kaya malaki ang pag-angat ng kita ngayong ikalawang quarter. Sa pahayag noong Huwebes, lumago ng 68% ang adjusted net profit year-on-year sa $6.03 bilyon, ayon sa forecast. Magbabayad ang Total ng €0.90 ($1.03) kada share bilang interim dividend para sa Q2, pataas ng 5.9% mula sa nakaraang taon. Plano rin ng kumpanya na mag-buy back ng hanggang $1.5 bilyon ng shares sa Q3, katulad ng laki ng buyback sa nakalipas na tatlong quarter. Sa oras ng pagsulat, tumaas ng halos 3% ang shares ng Total sa US premarket noong Huwebes.

Southwest Airlines (LUV.US) Q2 halo't-hating earnings, pero ang annual EPS guidance ay lumampas sa inaasahan. Lumago ng 16.4% year-on-year ang Q2 revenue ng Southwest Airlines sa $8.43 bilyon, mababa sa estimate na $8.58 bilyon; adjusted EPS ay $0.94, malayo sa forecast na $0.51. Sa Q3 guidance, inaasahang magkakaroon ng EPS na $0.5-$0.75, mas mababa sa estimate na $0.8. Sa buong 2026, inaasahang ang adjusted EPS ay nasa pagitan ng $3.25 at $4.25, pataas sa estimate na $3.13. Sa oras ng pagsulat, bumagsak ng mahigit 3% ang shares ng Southwest Airlines bago magbukas ang US market noong Huwebes.

American Airlines (AAL.US) Q2 earnings lumampas sa forecast, ngunit Q3 profit guidance mas mababa sa inaasahan. Sa ulat ng earnings, ang Q2 revenue ng American Airlines ay $16.735 bilyon, mas mataas sa estimate na $16.707 bilyon; adjusted EPS ay $0.15, mataas din sa forecast na $0.03. Ang gastos sa fuel noong Q2 ay tumaas ng higit sa $2.2 bilyon, 83% year-on-year. Sa outlook, inaasahan na ang Q3 adjusted EPS ay nasa pagitan ng -$0.7 at -$0.1, habang forecast ng merkado ay $0.28. Sa oras ng pagsulat, bumagsak ng halos 4% ang shares ng American Airlines bago magbukas ang US market noong Huwebes.

Starship ikalabintatlong test flight binibilang na! Critical launch apektado ang SpaceX (SPCX.US) ambitions at trillion-dollar valuation. Matapos kanselahin ang naunang subok, muling susubukan ng SpaceX ngayong Huwebes ang isang mahalagang test ng kanilang giant Starship rocket. Ang pangyayaring ito ay naglalagay sa mata ng investors ang panganib na dulot ng mabigat na R&D cycle ng kumpanya, gayundin ang mataas na antas ng interes sa milestone na ito. Ang test flight na ito ang ika-13 ng Starship at una mula nang mabuo ng SpaceX ang pinaka-malaking IPO sa kasaysayan noong Hunyo. Para sa ika-13 na test flight na ito, hindi lamang "success" o "partially successful" na label ang mahalaga sa capital market, kundi ang makita kung natugunan na ang mga naunang isyu, at kung unti-unting lumalapit sa totoong deployment ang Starship kasunod ng sunod-sunod na mga test.

Mahalagang Data ng Ekonomiya at Mga Kaganapan

20:30 oras ng Beijing—Weekly US initial jobless claims hanggang Hulyo 18

Paunang Earnings Forecast

Biyernes ng umaga: Intel (INTC.US), Newmont Mining (NEM.US), SAP (SAP.US)

Bago magbukas ang merkado Biyernes: American Express (AXP.US), NextEra Energy (NEE.US), Verizon (VZ.US)