Ang kilalang mamumuhunan na si Druckenmiller ay unang beses sa loob ng dalawang taon na bumili ng Chinese stocks, malaki ang idinagdag sa Amazon at AMD, at ibinenta nang buo ang Broadcom, Intel, at Micron.

Ang maalamat na mamumuhunan na si Druckenmiller (Stanley Druckenmiller) ay nagsagawa ng malaking pagbabago sa portfolio ng kanyang Duquesne Family Office sa ikalawang quarter ng taon, kung saan umani ng malawakang pansin mula sa merkado ang laki ng mga naging galaw niya.

Ayon sa pinakabagong 13F na dokumentong isiniwalat, ito ang unang pagkakataon matapos ang halos dalawang taon na siya’y muling bumili ng Chinese concept stock, na bumili ng 88,000 shares ng Baidu. Kasabay nito, lumaki ng mahigit 1000% ang sukat ng kaniyang Amazon holdings at nagtayo ng bagong posisyon sa AMD. Kasabay rin nito ay tuluyang nilikida ang lahat ng hawak sa Broadcom, Intel, at Micron, tatlong higanteng semiconductor, bilang sinalamin ng istraktural na pagbabago sa kanyang tech portfolio.

Makikita sa mga galaw na ito ang patuloy na pagtaya ni Druckenmiller sa AI infrastruktura at mga malalaking plataporma sa teknolohiya. Ipinapakita rin nito ang pagbabago ng kanyang pananaw ukol sa Chinese tech stocks—noong ikaapat na quarter ng 2023, tuluyan nang iniwan ng kanyang kumpanya ang kanilang Alibaba ADR na posisyon.

Unang pagkakataon sa loob ng dalawang taon na mag-invest sa Chinese concept stocks, Baidu ang naging lagusan

Bumili si Druckenmiller ng 88,000 shares ng Baidu sa ikalawang quarter, ito ang unang pagkakataon mula nang kumpletong ilikida ang Alibaba na muli siyang nagbukas ng posisyon sa Chinese concept stocks, hudyat ng malinaw na pagbabago sa kanyang pagtingin sa sektor ng Chinese technology.

Gayunpaman, bumubuo lamang ito ng 0.2% ng kabuuang portfolio ng Duquesne, na masasabing maliit at mas nakikita bilang isang pagsubok pa lamang.

Ang Baidu ay pangunahing search engine ng Chinese-language internet sa China, kung saan pangunahing kita ay galing sa online marketing services ng search engine nila. Kabilang din dito ang video streaming subsidiary na iQIYI, at tuloy-tuloy nitong pinalalakas ang AI cloud infrastructure at negosyong autonomous driving. Ang kasalukuyang market capitalization ng kumpanya ay humigit-kumulang 35.16 bilyong dolyar.

Mula saperspektibo ng valuation, ang kasalukuyang price-to-sales ratio (P/S) ng Baidu ay mas mataas pa kaysa sa historical median na nasa 2.7 na beses, at dahil kasalukuyang nalulugi ang kumpanya at may negatibong cash flow, hindi naaangkop ang mga tradisyonal na valuation metrics gaya ng price-to-earnings ratio (P/E).

Ayon sa datos ng GuruFocus, tinatantiya ng Baidu GF Value™ na nagkakahalaga ang Baidu ng 108.51 US dollars, humigit-kumulang 4.5% na mas mababa kaysa kasalukuyang presyo na 103.67 US dollars, na nagpapakita ng posibleng undervaluation. Gayunman, nilinaw ng mga analyst na ang indicator na ito ay pangunahing nagsisilbing gabay sa direksyon lamang.

Sa institutional trends, may 11 kilalang mamumuhunan na may hawak na Baidu positions sa kasalukuyan, kung saan 5 ang nagdagdag kamakailan at 6 ang nagbawas, hudyat ng malinaw na pagkakahati ng sentimyento.

Tumalon ng mahigit 1000 beses ang Amazon na hawak, nagtayo ng bagong posisyon sa Alphabet

Sa US tech stocks, mas agresibo ang naging galaw ni Druckenmiller. Pinaakyat ng Duquesne ang Amazon holdings mula sa napakaliit na lebel patungong 541,600 shares, lumaki ng mahigit 1000%, at higit pang dinoble ang sukat ng Amazon call options, na nagpapakita ng matinding kumpiyansa sa e-commerce at cloud computing na higante na ito.

Kasabay nito, nagtayo ang Duquesne ng 336,300 shares na Alphabet Class A stock, at nagdagdag pa ng call option positions sa Meta Platforms at Tesla. Inilalatag ng mga hakbang na ito ang pokus ni Druckenmiller sa malalaking tech na may matibay na kakayahan sa AI.

Nilimas ang Broadcom, Intel, at Micron, malaking pagbabago sa semiconductor holdings

Pinakamalaking galaw sa pagbabago ng portfolio ay nakita sa semiconductor sector. Tuluyan nang inilabas ng Duquesne ang Broadcom, Intel at Micron Technology, habang nagtayo ng bagong 72,900 shares na hawak sa AMD at lalo pang dinagdagan ang hawak sa TSMC.

Ipinapakita ng hakbang na ito ang malinaw na pagbabago ng taktika ni Druckenmiller sa semiconductor sector: iniwan ang Broadcom, Intel, at Micron, at tumaya sa AMD at TSMC, kung saan mas direktang kaugnay ang dalawa sa AI computing infrastructure.

Taya sa data center infrastructure, lumaki ang hawak sa airline stocks

Bukod sa tech sector, pinalawak ni Druckenmiller ang galaw hanggang sa data center infrastructure sector. Bumili ang Duquesne ng mahigit 4 milyong shares ng Bitdeer Technologies Group, at nagtayo ng 754,800 shares na posisyon sa Riot Platforms, na parehong malapit na kaugnay sa crypto mining at data center computing infrastructure.

Malaki rin ang paglawak sa sector ng airlines. Nagtayo ang Duquesne ng 603,000 shares na hawak sa Delta Airlines, at halos triple ang nilaki ng United Airlines holdings sa 794,800 shares. Bukod pa rito, nagtayo rin ng humigit-kumulang 2.8 milyong shares na bagong posisyon sa Fox Corp.

Kasabay na pagbawas o pagtanggal sa ilang stocks

Kasabay ng pagpapalawak ng mga nabanggit na posisyon, malawakan din ang pagbawas sa ilang holdings ng Duquesne. Tuluyang nilikida ng kumpanya ang Cloudflare at MercadoLibre, at binawasan ng mahigit 70% ang hawak sa Alcoa at Arm Holdings.

Sa pangkalahatan, malinaw ang tema ng portfolio rebalancing ni Druckenmiller sa quarter na ito: pagtutok sa AI platforms at infrastructure, sabay na sistematikong pagbawas sa traditional semiconductors at iba pang dating tinatayang tech at commodity-linked assets, at pagbabalik sa Chinese concept stocks gamit ang maliit na posisyon.