米国とイランの対立が激化、ゴールド強気派は新たな感情的安値を待つ

ヒートンウェブ 7月15日 記事—— 米国とイランの緊張は高まるも、打開の兆しも潜む。CPIの低下は利上げ予想を消し去れず、最近の金市場は良材料発表時に利食い、悪材料発表時が一時的な安値となっている。

水曜日（7月15日）アジア欧州時間、現物ゴールドは前日に2%上昇した後反落し、本日金価格は再び下落、4030近辺で0.55%下げ、前日の上げ幅の半分を取り消した。地政学的リスクがインフレの粘着性を強めており、短期的なCPIの低下は年末に向けたFRBの利上げ期待を拭えていない。

水曜未明、米軍はイラン港湾の海上封鎖を再開し、封鎖再開から7時間以内にイランの数十カ所に攻撃を実施した。米軍は現在アラビア海に19隻以上の作戦艦艇を展開しており、その中には2隻の空母と約1000名の海兵隊員が搭乗した強襲揚陸艦が含まれる。中東全域で数百機の軍用機が戦闘展開中だ。

米国・イランの緊張上昇も、米軍は和解へのシグナルを多数発信

イラン保健省は、今回の夜間空襲だけで自国民260人以上が負傷したと発表し、空爆の激しさが顕著に増している。



、Axiosが米イスラエル当局者の話として伝えたところによれば、トランプ大統領はネタニヤフ首相に電話し、イスラエル軍にシリア支配地域から段階的に撤退し、レバノンでも駐留を縮小するよう求めた。トランプはイスラエル軍の長期駐留が地域対立を激化させ、紛争リスクを高めると考えている。

ただしイスラエルは国境の安全バッファーが必要だと強調しており、米国が推進するシリア・レバノン間の安全保障手配と撤退スケジュールには大きな溝がある。

トランプはさらに軍事的に強硬な警告を発し、14日のFOXニュースインタビューで、イランが交渉再開を拒めば、来週には米軍がイランの橋と発電所を標的にし、翌日以降も大規模な空爆を行うほか、地上部隊投入も排除しないと述べた。

米国の交渉担当者はイランに警告を発し、合意できなければ壊滅的な打撃を受けることになり、軍事行動はトランプが情勢をコントロールできたと判断するまで継続すると通知。同時にイランを「非常にタフなボクサー」に例え、実力が損なわれても反撃力が依然としてあると評価した。

ホルムズ海峡航行の阻害、世界のエネルギー流通が圧迫

米国はかつて武力で海峡を強行突破すると強気姿勢を示したが、業界分析によれば、航路を完全掌握するためには超大型艦隊、さらには数万人規模の陸上部隊投入が必要で、実際には非常に困難である。

7月利上げ確率は大幅低下も、年内利上げの市場観は根強い

米国労働省が発表した6月CPI（消費者物価指数）は市場予想を大きく下回り、7月利上げ確率を急低下させた。

当月CPIは前月比0.4%下落し、2020年4月以来最大の月間下落幅となり、6年ぶりに前月比マイナスとなった。CPI前年同月比上昇率も5月の4.2%から3.5%に低下、食品・エネルギーを除いたコアCPIは前月比で変わらず、前年同月比2.6%上昇で、エネルギー価格の大幅下落がインフレ低下の主因となった。



CreditSightsのマクロストラテジーディレクター、Zach Griffithsは「6月CPIで7月利上げの可能性は事実上消えた。現時点でもインフレ水準は依然高いが、中東情勢の悪化が続いても、弱い経済指標がFRBに十分な様子見の余地を残している」と分析。



実質金利にも下落の兆候は全く見られない。

（実質金利推移日足チャート、出典:FRB）

まとめとテクニカル分析：

現在の金価格の動向は依然としてデータと地政学が主要因のままだ。

一方で、予想を大きく下回るインフレ指標によってFRBの短期利上げ観測は大幅に後退。米国債利回りとドルがともに弱含み、ゴールド保有の機会コストが下がったことで、金価格の上昇圧力が強まった。これはインフレ指標公表後、貴金属が急反発した主因でもある。

他方で、米国とイランの激化する中東衝突は金価格に下押し圧力をかけており、海峡通過のリスクで産油国の収入が急減、エネルギー輸入国のドル備蓄が流出し、間接的にドル高・金安に繋がっている。



テクニカル面では、現物ゴールドは下降チャネルと下降トレンドラインに挟まれたファン形状のゾーンで長く抑えられており、このパターンは1ヶ月以上前から読者に警告していた。現在パターン末端に進んでいるが明確なブレイクは見られず、0.618水準を割り込んだ後の反発も続かず再下落。金価格はさらにレンジ相場が続き底探しの後、反発のチャンスを狙う展開が濃厚だ。


（現物ゴールド日足チャート、出典：イヒートン）

日本時間16:04（UTC+8)、現物金は1オンス4024ドルで推移中。