ASML 2026年第2四半期決算見通し：EUV/High-NA需要が加速的に拡大、予想を上回る成長間近

1. 投資ポイントの要約

ASMLホールディング（ASML.US）は2026年7月15日（米国市場オープン前）に2026年第2四半期の決算を発表する予定です。市場コンセンサスでは売上高89.5億ドル（前年比+17.29%）、EBIT 31.2億ドル（前年比+28.55%）、EPS 6.95（前年比+31.23%）と予想されています。

半導体装置メーカーのリーディングカンパニーとして、先端リソグラフィー（特にEUVおよびHigh-NA EUV）の需要が堅調な中、投資家が最も注目しているのはシステム売上の成長持続性と粗利率の安定性です。ロジックおよびメモリ顧客によるプロセス移行の進展により、ASMLの業績は半導体セクター全体の投資マインドに大きな影響を与えることになります。

2. 4つの主要注目点

注目点1：システム売上の成長持続性

システム売上はASMLの主な成長エンジンです。前四半期には62.8億ドルで二桁成長を達成し、市場は先端EUVおよびHigh-NA EUVの出荷継続の強さを期待しています。 ロジック顧客の設備投資が堅調で、平均販売価格（ASP）上昇とサービス付加率の向上を促進し、さらに収益拡大が見込まれます。

注目点2：粗利率と純利益率の安定性

前期は粗利益率52.98%、純利益率31.44%となりました。投資家はQ2で粗利益率が50%前半、純利益率が30%前半を維持できるかに注目しています。 High-NA EUV新製品導入によるコスト上昇はありますが、高付加価値製品構成への最適化やオペレーションレバレッジによるプラス効果が、EPS成長の重要な支えになると見込まれます。

注目点3：設置済みベースサービスの安定的な貢献

サービスやオンサイトオプション収入（前期は24.9億ドル）は、システム出荷の変動を効果的に緩和し、収益の予見性を高めます。 設置済みベースの拡大により、複数年にわたるリカーリング収入がもたらされ、全体的な利益率の安定に寄与します。ソフトウェアオプションの採用率向上も注目点です。

注目点4：受注構成と下半期の見通し

市場はEUV/High-NA EUV受注の質や成熟したプロセス比率に高い関心を示しており、これが2026年下半期の収益トレンドを決定します。マネジメントによる出荷タイミングのコメントは、下半期業績のリズムに対する市場の期待を直接左右します。

3. リスクとチャンスの並存

上昇要因：

• High-NA EUVの採用加速と出荷の上振れにより、売上やEPSがコンセンサスを上回る
• ロジックおよびメモリ需要の予想以上の回復
• 粗利率の改善と強気な下半期ガイダンスによる市場信頼感の向上

下方リスク：

• High-NA導入コストの予想外の増加やサプライチェーンの遅延
• 顧客の設備投資が慎重化し、受注減速につながる
• 出荷タイミングのズレによる単四半期の売上認識への影響

4. トレード戦略の提案

強気ロジック： EUV/High-NAの出荷が強く、粗利率が予想に合致または上回り、かつポジティブな下半期ガイダンスが示されれば、株価上昇の余地は大きいです。特に半導体セクター全体が堅調な時はその傾向が顕著になります。

弱気リスク： 受注の質低下、粗利率の下押し、ガイダンスの慎重姿勢は、短期的な失望売りを誘発する可能性があります。

主要データ：

• 売上高（89.5億ドル）
• 粗利益率（50%前半の維持）
• EPS（6.95）
• システム売上高とEUV/High-NA関連のコメント

運用提案： 決算前後はボラティリティが高くなる傾向があるため、前もってポジションコントロールを推奨します。ポジティブサプライズの場合は押し目買いも一考、ネガティブサプライズの際は様子見が望ましいです。長期投資家は先進リソグラフィー技術の構造的成長にフォーカスすべきでしょう。

免責事項： 上記内容は参考および情報共有のみを目的としたものであり、いかなる投資助言や売買推奨を構成するものではありません。投資にはリスクが伴います。ご自身の調査とリスク許容度に基づき意思決定を行ってください。実際の業績は予想と異なる場合があります。