中国人とは関係のないこのアメリカの抗議運動が、あなたが保有するAIマイニング関連株に影響を与えている

「技術革命200年」シリーズ番外編：データセンター反対運動

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AI晴天の「一片の曇り」

AI計算能力の快晴には、遠方に2つの雲だけがある。1つは先週の記事で言及した大手インターネット企業によるToken予算のコントロール、もう1つはデータセンター反対運動である。

データセンター反対活動家は最近、全米各地で連続して大きな成果を収めている。今月だけで、マサチューセッツ州ホリオーク市、カリフォルニア州モンテリーパーク市、ワシントン州シアトル市が相次いでデータセンター建設を禁止する法案を可決した。

これは実はすでに2年以上続いている運動であり、無数のデータセンター計画を阻止したが、多くの海外ハッシュパワー産業チェーンの投資家はこの「雲」の脅威をまだ認識していない。

これまで、大統領や多くの州レベルのリーダーはデータセンター建設を歓迎してきた。これが経済発展を促進し、国家の技術進歩を強化するために必要だと考えてきたからだ。しかし、今やますます多くのコミュニティが、小さな町から大都市まで、しばしば秘密裡に進められるこれらの計画に抵抗し、様々な懸念を挙げている。

データセンターを巡る対立は、地方および州レベルで最も激しい政治的論争の一つとなっており、地方の対立から政策課題へエスカレートしている。Gallupが5月に発表した世論調査では、71%のアメリカ人が自宅の近くにデータセンターを建設することに反対していると示された。

AIインフラ投資は、現在のAI市場で最も重要な投資論理であり、「データセンター反対運動」により承認周期が長くなり、計画の遅延・棚上げが増え、すでにAIの資本支出のペース、構造、地域分布に顕著な影響を与えている。

だからこそ、我々とは元々関係の薄いこの運動にも高い関心を持たざるを得ない——なぜアメリカで「データセンター反対」が生じたのか？

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データセンターの「ストレンジャー・シングス」

データセンターはインターネットとAIのインフラであり、先進的に聞こえるが、実態は極めて電力も水も消費する工場であり、地元の雇用は解決しない。

超大規模AIクラスターの消費電力は中小都市に匹敵するが、電力網の容量には限りがある。データセンターが導入されると電網拡張や投資が必要となり、このコストが電気料金を押し上げ、結局、テック企業は電気を使い、住民がその分料金を多く支払う。

2025年の北米の小売電力料金は前年同期比6%の上昇、特定エリアのリアルタイム電力料金は2025年第4四半期に60%急騰する見通しだ。データセンターによる電力系統ショックは住民に影響を及ぼし、住民は当然反対する。

また水の問題もある。AIサーバーは大量の冷却を必要とし、データセンターの多くは水冷方式を採用しているため、もともと水不足のアリゾナやネバダなどの州ではデータセンターと住民が「水の奪い合い」をしている。

そのため、AIは世界最先端の産業であるにもかかわらず、それを巡る矛盾は非常に伝統的なものであり、ここ数年の中国での「ゴミ焼却工場建設反対」と同じロジックである。

さらに致命的なのは、AIインフラ自体の労働密度が非常に低く、設備比率が高いため、他の労働集約型産業の投資を圧迫する可能性もあり、投資は急増しても、雇用にはマイナス寄与となり、政治的な「負担可能性」のバランスが難しくなる。 

また、これらのデータセンターは数百エーカーもの広大な用地を占め、騒音も大きく、建設にはたいてい秘密保持契約が付き、運営は極めて不透明で、アメリカのドラマ『Stranger Things』の「軍事基地」とも類似しており、様々な噂を生みやすく、地元住民に受け入れられにくい側面がある。

これらの理由により、データセンター反対は散発的なコミュニティ抗議から全国的な政治運動へと変貌した。

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利害対立の「ニンビー政治」

全体的に見ると、データセンター反対勢力は三層に分けることができる：

第一層：地域住民

アメリカではすでに半数以上の州でデータセンター反対を目的とした組織が存在し、極端なケースでは、ある町でデータセンター計画を巡る対立から地方議会メンバーが直接辞職する事態も起きた。これは、この運動がすでに基層ガバナンスに影響していることを示す。

インディアナポリス市の議員ロン・ギブソンはデータセンター計画を承認した直後、自宅玄関で連続13発発砲され、「データセンター設立禁止」と書かれた紙が玄関マット下に置かれた。

アメリカの地方自治体の権限は大きく、コミュニティは訴訟や公聴会を通じて計画承認プロセスを妨害できる。多くのデータセンターは、政府に停止されたのではなく、地域コミュニティに「潰された」ものが多い。

第二層：州政府

この層は抗議から政策の駆け引きへと移行している。

世論が急速にデータセンター反対に転じたため、一部州では、立法者がすでに大型データセンターに地方的な一時停止令を課し始めた。

反対の声により、一部の政治リーダーはこれらプロジェクトの管理方法を再考せざるを得なくなっている。例えばペンシルバニア州知事ジョシュ・シャピロは、かつてデータセンター建設加速による経済成長政策を推進したが、現在はむしろコミュニティへの影響審査強化を支持している。

現在すでに20州以上が関連法案を推進しており、データセンターの電力使用制限、企業による送電網コストの負担義務化、水使用制限、さらには承認一時停止にまで及んでいる。

ある州では2〜3年のデータセンター建設一時停止案も提案されており、メイン州は州レベルで「キャップ」法案が可決、一つの事例として2027年11月まで20MW超のデータセンター全ての審査を一時停止することとなった（のちに州知事により否決された）。 

第三層：連邦政治

この層に至ると、この問題がすでにアメリカの主流政治課題になりつつあることを示している。

さらに悪いことに、左右両派とも反対の声があり、その比率は共和党55%、民主党45%。Bernie Sandersのような左派政治家は環境や公平性の観点から反対し、Ron DeSantisのような右派政治家は地域利益や電気代の観点から反対する。

このような超党派的コンセンサスは、議会での法案可決を容易にし、中間選挙の年に「投票価値」のある議題にもなりやすい。ある問題が国民生活に影響し始めると、政治家の最善戦略は問題解決よりも有権者の側に立つことになる。

したがって、「データセンター反対運動」はすでにテック企業と地域住民の利害対立の場となっており、かつてのシェールガス開発や原発・高圧送電線反対と同様に、典型的な「ニンビー（Not In My Back Yard）政治」であり、コストが地元に落ちれば必ず反対される。

歴史の経験から見ても、この動きはほぼ確実に拡大する。

さらに重要なのは、「データセンター反対運動」が別の「AI反対」運動と共鳴しつつあることだ。

もしデータセンター反対がAI反対へと発展したら、それは容易な問題ではなくなる。

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二つの反対派の合流

今年、アメリカでは多くの「AI利用反対」抗議活動が発生した：

4月、ある男性がOpenAI CEOサム・アルトマンの自宅に火炎瓶を投げつけ、OpenAIサンフランシスコ本社にも脅迫を送った。この人物が所属する組織「Pause AI」は国際的な反人工知能組織で、「AIが人類滅亡を招く可能性はほぼ必然だ」と主張している。

Gallup社の調査によると、若者のAI反対比率が最も高い。しかも2026年は「ターニングポイントの年」で、「Z世代」（1995〜2009年生まれ）の73%がAIに対し否定的な感情を持っており、肯定的な意見は2025年の63%から今年40%に急落した。

Google前CEOのエリック・シュミットがアリゾナ大学の卒業式でAI進化の重要性を語った際、学生たちから一斉にブーイングを受けた。

若者の不安には理由がある。スタンフォード大学の調査によれば、アメリカ人の64%が今後20年でAIが雇用減をもたらすと予想し、増えると思うのは5%しかいない。

その一方、IT業界従事者（AIを持ち資産運用で儲けている投資家）は、あまりにも楽観的で、多数の利害を損なう一般人の怒りを無視している。

もちろん、反AIとデータセンター反対は、性質の全く異なる運動である：

「AI反対」は倫理問題が中心で、価値観や労働政策的なイシューだが、住民によるデータセンター反対の理由は非常に具体的であり、値上げや騒音、水の問題など、「データセンターが重要なのは理解しているが、私の家の近くではダメだ」というものだ。

だが、この二つの勢力は、今後どこかで合流する可能性が高い。

データセンター反対派は「私の家の近くは嫌だ」という話題を、より高い倫理的次元の「そもそもこんなもの作るべきではない」という政治議論へとすり替えようとする。一方のAI反対派は、前者の現実的な関心を利用し、自分たちの支持を増やすだろう。

その時、「データセンター反対運動」は「1つのプロジェクト阻止」から「1つのカテゴリ阻止」となり、論点は「テック企業が電気代を上げている」から「AIがあなたを失業させている」へ、「気候変動・環境運動」と同じ米国の長期的政治課題に変わり得る。

その答えは、方向自体は変わらないが、ペースと構造は変わる、ということだ。

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ダメージを受けるセクターと恩恵を受けるセクター

AI投資競争による巨大テック企業の「生き死に」の厳しさを考えると、AIインフラ投資の方向性自体は変わらないが、3つの変化が現れる：

第一に、建設速度の鈍化

700以上の大型データセンターを追跡した調査では、2026年に16GWの予定が建設中実際は5GWだけ、全体の30〜50%のキャパシティが遅れると予想される。

第二に、コストの上昇

企業はより多くの電力網建設コスト、環境負担、水資源コストを負担する必要があり、これがAI計算コスト上昇の要因の1つにもなっている。

第三に、産業構造の変化

データセンターは人口密集地からエネルギー資源豊富な地域や海外へ移転、テック企業の計算力投資が減速する一方で、電力投資は加速している。

歴史的に、大きなトレンドには必ず逆トレンドの力が現れ、技術革新が資源制約に直面するたびに、コスト上昇・業界分化・技術アップグレードが発生する。

「データセンター反対」は単純にハッシュパワー関連業界のネガティブ要因とは考えられない、真に減るのは新たに完成するデータセンターであり、顧客が今すぐ借りられるデータセンターではない。つまり、本質は需要は減っていないが、供給が制限されている点だ。

これは不動産マーケットの調整に似ている。購入需要は強いが政府が新規供給を制限すると：

既に住宅を持つ者は価値が上がり恩恵、

未取得者は価格が上がり不利、

デベロッパーは土地備蓄増加と開発量減少が相殺、中立、

上流の建材メーカーは新築に連動する分だけダメージ、既存物件向けは中立。

ハッシュパワー産業チェーンのセクターも「新規プロジェクトで儲けているもの」と「既存プロジェクトで儲けているもの」という2種類に分けられる：

前者がダメージを受ける。最も直接的な影響を受けるのは、新設データセンター開発業者、園区拡大によるバリュエーション実現が前提のIDC開発プラットフォーム、建設チェーン上の土建・電気・園区インフラ工事のサプライヤー。

新しいデータセンターがもう建てられなければ、「すでに電気が通い、運用開始済み、敷地と接続権のある」既存データセンターを借りるしかなくなり、むしろ既存IDCオペレーター/REITsの資産価値が高くなり、「強者がより強く」なる競争構造になる（不動産調整初期に上位デベロッパーのシェアが伸びたのと同じ）。

ただし、後者の需要も新規計画の一部から来ているため、恩恵度はさまざま。具体的に見ると：

最も恩恵を受けるのは電力機器チェーン、とくにガスタービン、燃気発電機、燃料電池、変圧器、開閉器、UPS/HVDCなど。住民や地方自治体が「公共電網の使用・電気代上昇」を反対するなら、最適な代替は電網に接続せず、自家用電力設備の導入だ。

ガスタービン供給がひっ迫しているため、上流の高温合金・ブレード・鋳造・HRSG部品などの細分化分野が一層強い価格決定権を持つ。

また蓄電は、バックアップから重要な構成要素へ。現地電力供給、ピークカット、ガスタービンや再生エネルギーの補助、瞬時負荷改善を担う。

中立的な影響なのは光モジュールとネットワーク機器。需要の一部は新設予定データセンターに依存しているが、光モジュールの需要は単一パーク内からだけでなく、パーク間・データセンター間接続もあり、計算力が分散場合やクロスリージョン移転の増加でDCI、スケールアクロスがむしろ重要になるため「データセンター反対」の影響は中性となる。

ややネガティブなのはサーバー完成機と統合システムで、設置工程に直結し、「計画着工・電力供給・顧客契約」の有無により感度が高い。「データセンター反対運動」の影響を受けやすい分野だが、現状はCPU/GPU、メモリ、ストレージなど上流制約の方が大きく、どこか一つでも滞れば納期が長引くため、運動そのもののインパクトは現段階では最重要ではないが、今後より際立つ可能性がある。

ネガティブ寄りだが現状目立たないのはGPU/AIチップ。現在のGPU納期は36〜52週とタイトで、メーカーは「買い手がいない」わけではなく「顧客が入手後すぐに通電クラスター化できない」問題となる。このため、GPUセクターの「データセンター反対運動」への感度はパークデベロッパーより低く、後工程でクロスリージョンで消化可能な部材サプライヤーよりは高い。

まとめると、データセンター建設は予想を下回るが、AIのキャピタル支出総額を圧縮するものではなく、サプライチェーン内の配分を変化させるものであり、純粋なIT機器への割当比率が下がり、電力・配電・現場エネルギー・地域利益合意・前期の用地選定・許認可コストの比重が上昇する。

また、データセンター建設は長年かかる上にボトルネックも存在するため、新設データセンターの遅延はITハードウェア株の直近の利益能力には即座に響かないが、遅延が続けば長期リスクとなる。市場トレードでは今後関連セクターはまず「バリュエーション低下→業績悪化」へと推移する。

ここ2年、AIの発展はほぼ無限に拡大し続けた。計算力が足りなければサーバー追加、電気が足りなければ電網拡張。しかし今、新たな変数「社会的コスト」が現れた。

シリーズ最初の5回で私は過去の技術革命を比較した。技術革命は社会発展をもたらすが、同時に富のさらなる分化、社会の分断を加速させ、経済危機を通じて2度の世界大戦を引き起こした。

技術革命自体に立場はなく、創出した富の流れに関心はない。しかし政治と一般市民は興味を持たざるを得ないのだ。