現物ゴールドは3日続落が見込まれ、ホルムズ海峡の情勢が原油価格を押し上げ、FOMC議事録がカギとなる

汇通网7月8日讯—— 水曜日のヨーロッパ時間、スポットゴールドは安値で始まり高値へと上昇し、1トロイオンスあたり4120ドル付近で取引され、2日連続の下落を終える見込みです。ホルムズ海峡の情勢が引き続き深刻化し、原油価格の上昇がインフレ懸念を再燃させていますが、米国6月の非農業雇用者数の弱含みがFRBの利上げ期待を後退させ、ドルが圧迫され金価格を下支えしています。

水曜日（7月8日）のヨーロッパ時間、スポットゴールドは持続的に下落し、現在1トロイオンスあたり4100ドル付近で取引されており、3日続落となる見込みです。

ホルムズ情勢の深刻化、原油価格上昇がインフレ懸念を再点火

ホルムズ海峡の地政学的緊張は依然としてエスカレートしています。イランはこの戦略的水路に対する支配権の強化を試み、通行する船舶から料金を徴収する計画です。テヘラン側は、これらの料金は安全保障、船舶監督、環境保護のためのものであり、単なる「通行料」ではないと強調しています。この動きは米国の強い反対に直面していますが、イランの立場は依然として揺るぎません。

一方、ある海事機関は、タンカーがホルムズ海峡を通過中に正体不明の発射物による攻撃を受けたと報告しており、この事件はもともと脆弱であった米国とイランの和平合意をさらに悪化させ、原油価格のサポート材料となりました。原油価格の高騰は市場でインフレ再燃への懸念を再度高め、それが米国債利回りを押し上げ、金価格には一定の圧力となっています。

米国雇用データの弱さ、FRB利上げ期待が後退

6月の米国非農業雇用統計（NFP）は軟調で、市場はFRBの利上げを織り込む度合いを後退させました。トレーダーは2026年までに1〜2回の利上げを以前は予想していましたが、現在は0〜1回へと見方を修正しています。利上げ期待の後退によりドル多頭は慎重姿勢に変化し、ゴールドの下落幅をある程度限定しました。

経済データの面では、米国6月のISMサービス業PMIは54.0となり、前回の54.5から小幅に低下、市場予想通りで、ドルへの追加的な支援とはなりませんでした。

市場の焦点：FOMC議事録が主要なカタリストに

投資家は現在慎重な姿勢を維持しており、大規模な建玉をためらい、一般的にFRBの政策経路に関するさらなるヒントを待っています。したがって、市場の焦点は水曜日に発表される予定のFRB議事録（FOMC Minutes）へと移っています。

さらに、地政学的情勢のさらなる展開もドル需要に継続的に影響を与え、金価格に新たなトレーディング方向性を提供することになります。

上述のファンダメンタルズを踏まえて、先週付けた年初来安値からの反発が終了したかどうかを確認するまでは、投資家は依然としてより明確な継続的な売りシグナルを慎重に待つ必要があります。

機関の見解

Morgan Stanleyは最近、2026年短期の金価格見通しを下方修正しましたが、長期的には非常に強気のスタンスを維持しています。現時点ではQ3の金価格を約4300ドル/トロイオンス、Q4には約4500ドル/トロイオンス（これまでの高水準目標6000ドルから引き下げ）と予測しており、これは投資家需要の短期的な減速、ドル高、FRB政策の不透明さ（インフレ対応で早期利上げの可能性）を要因としています。

それでもなお、同行は長期ブルマーケットの論拠は健在だと強調しており、2026年末には金価格が6000ドルへ回復し、2027年にはさらに6300ドル程度まで上昇するとの見通しを示しています。

Commerzbankは2026年の平均金価格を約4631ドル/トロイオンス、Q4終値は約4800ドル付近、2027年の目標は5300ドルとしています。これは主に短期的なマクロ逆風下での調整を反映していますが、中銀需要と長期的な多様化傾向が力強いサポートとなると指摘しています。

同行によれば、軟調な雇用データは短期的にはゴールドにプラス（利上げ期待を弱める）ですが、高い利回りやドル高が相場を主導し、反発の高さを限定しています。新興国中銀の買いは引き続き主要な買い手となり、西側ETFはFRBの政策転換後に回帰する可能性があります。

テクニカル分析

日足チャートによれば、スポットゴールドは段階高値4773.37から持続的な下落トレンドに入り、価格は階段状に下落し、最安値3943.65で下げ止まり反発しました。移動平均線は明確なベアパターンを描いており、短期MA20（4142.04）、中期MA50、MA100が金価格を下押しし、価格は20日線の下で圧迫されており、唯一MA200のみが上方遠くに位置し、中長期の下落トレンドは未だ反転していません。

指標分析では、MACDはゼロライン下で推移し、DIFF線がDEA線を上抜け低位ゴールデンクロスを形成しており、赤色バーは継続的に増加、ベア圧力は大幅に弱まり、短期リバウンドのモメンタムは十分です。RSI指標はオーバーソールドゾーンから持続的に回復、現在のRSI1値は50.29で、70のオーバーボート閾値には達しておらず、短期的にはまだ回復上昇の余地があります。


（スポットゴールド日足、出所：EasyForex）

東8区7月8日16:20時点、スポットゴールドは1トロイオンスあたり4095.40ドルを記録しています。