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値上げロジックの「ナラティブトラップ」

値上げロジックの「ナラティブトラップ」

思想钢印思想钢印2026/07/07 13:26
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著者:思想钢印
サプライチェーン管理についてご存知の方なら、「ブルウィップ効果」という現象をご存知かもしれません。サプライチェーンにおいて、下流(小売)の小さな変動が情報の伝達を重ねるごとに拡大し、最終的には上流(製造業者、原材料業者)で大きな変動となり、サプライチェーン全体で在庫過剰や品切れを引き起こします。 例えば、家電の出荷量の前年比のわずかな変化であっても、「卸売業者、輸出業者、メーカー」など、階層を重ねるごとに大きな変動となり、さらに上流の部品メーカー、最上流の銅や鉄鋼企業になると、その変動幅はさらに拡大します。 なぜサプライチェーンにブルウィップ効果が起こるのでしょうか? 理由は、「伝言ゲーム」のようなもので、情報が伝達されるうちに必ず「変質」してしまうのに似ています。多くの商品サプライチェーンは階層が多すぎます。例えば鋼材の場合、鉄鋼メーカーがエンドユーザーに直接販売する比率は限られており、大部分は流通ネットワーク内の各階層の代理店や商社に販売されていて、しかも非常に強い地域性があります。そのため、各参加者は「安全在庫」を備える必要があり、サプライチェーン全体の在庫を合計すると、実際のエンド需要の何倍にもなることがよくあります。 商品アナリストが需給バランス表を計算する際には、多くの場合「サプライチェーンの在庫に大きな変化はない」という前提を置きますが、全体の在庫変動は下流の実需の変動に対して何倍にもなり、高騰時には過度の高騰、下落時には過度の下落を引き起こします。 これが、「価格が上がると買い、価格が下がると買わない」という一般的な心理に繋がります。価格が上昇すれば在庫価値も上がり、商社はより在庫を積み増すインセンティブを持つため、実需が増幅されます。一方で価格が下がると、流通チャネルは在庫を削減し、メーカーの需要が「急減」したように見えますが、現実はそれほど悪くありません。 最近では Metaが算力の販売を発表してAIセクターの世界的な再編を引き起こしましたが、その背景の一部にも「ブルウィップ効果」の影響があります。ただし、ハイテク産業は伝統的産業とは異なる点も多く、サプライチェーンの各段階の受ける影響にも違いがあります。明日(水曜)正午11時30分(UTC+8)からのライブ配信でこの話題について語りますので、ぜひご予約ください。
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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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