米国とイスラエルの亀裂が戦闘拡大を制限、金は利上げの束縛から解放

汇通网7月6日讯—— イスラエルが戦争拡大を行う力を失い、米国とイランの交渉に好影響をもたらし、利上げ圧力も緩和、地政学と景気後退のダブル恩恵が金の中長期上昇を支える

月曜日（7月6日）アジア欧州時間、スポットゴールドは一時上昇後に反転下落し、現在は4156付近で取引されており0.43%下落、最近の地政学リスクの転換が反発のきっかけとなり、その後、米雇用統計の予想未達も反発に力を注入した。

イスラエル内閣は5日、メディア規制に関する最高裁判所の判断を承認する案を否決し、最高裁に公然と初めて反抗した。

現在、米国とイスラエルの同盟の亀裂は拡大し続けており、イスラエル首相ネタニヤフは、レバノンでの戦争拡大の余地をすでに失っている。複数の内外的制約が同時に軍事活動のさらなる強化を抑えている。



戦争継続により軍事費や兵士の犠牲が増大し、国内世論の戦争疲れも持続的に高まっている。

米国はイランとの協議へ転換、中間選挙を意識

対外的には、米国の態度が根本的に転換。その前にはトランプとネタニヤフの電話録音が流出し、

イランはレバノン・イスラエルの全面停戦を米国との交渉の不可欠な前提条件とし、トランプ政権は中東での外交業績獲得、大規模な地域紛争によるエネルギーインフレ回避のため、イスラエルの無制限な軍事拡張を黙認しなくなり、イスラエルの戦争拡大の核心的外部支援が断たれた。



受け身の膠着で状況の反転を待てばコストのみが積み重なるだけであり、最善策は戦線を縮小し、既存の戦術的成果を確保し、全面戦争拡大を求めないことである。



もしレバノン・イスラエル間の戦争が沈静化し、イランの核心的要求が満たされれば、米イランは核制限、ホルムズ海峡の航行、海外資産凍結解除などの議題で実質的な協議を進めることが可能となる。

地域紛争は沈静化してもリスク存続、世界的な軍拡競争は長期化

、金曜と土曜には少なくとも8隻の船がオマーン航路を航行中に急遽方向を変え、そのうち4隻はその後イラン側の航路に迂回した。

公式の説明はないが、イランはこれまでも「指定・認可した航路のみ通行可能」とたびたび表明している。



また、中東の局地的な戦火が緩和したのは特定地域でのリスク低下を示すだけであり、世界レベルでの大国による軍拡や地域的な軍備競争は収まっていない。地政学リスク対応の基礎論理は消えていない。

一方で、中東諸国はそれぞれ安全保障上のニーズから防空システムや長距離打撃装備の強化を継続、イランやサウジなどは自主開発・輸入を加速、地域軍備投入は高水準となっている。

他方、世界の主要経済体は通常兵器、AI軍事技術、ミサイル防衛システムの建設を強化し、各国中銀や政府は地政学的な競争を受けて外貨準備の分散、米ドル資産削減、金の保有増加による戦略的な安全資産化を続けている。

マクロ論理の再構築：金はインフレ・利上げ圧力を脱し、ダブル恩恵が価格を支える

従来は中東紛争の激化で金相場にネガティブな影響が伝播した。「戦争→原油高→エネルギーインフレ→FRB利上げ観測強化→米国債実質金利上昇→金など無利息資産の保有コストアップ、リスク回避の論理が引き締め期待で相殺される」

しかし現在、イスラエルが戦争拡大に動けず、米イラン協議が進展することでこのメカニズムが転換、金にはファンダメンタルズ的な反発材料が増えた。

まず、金は世界的なインフレと利上げという二重の抑制から一時的に脱し、次にレバノン・イスラエル紛争の沈静化が原油安へとつながり、エネルギー起因のインフレは顕著に緩和、市場はFRBの利上げ・高金利長期化観測を引き下げ、米国債実質金利の中心も低下、金のバリュエーション圧力が大幅に緩和。

これまで金価格を最も抑えていた最大の機会コスト要因が改善し、金は引き締めサイクルに持続的に抑制されなくなった。

現時点で金は依然として2つの主要な上昇恩恵を保有している。

総括とテクニカル分析：

イスラエルの内外ダブル制約により地域戦争はこれ以上拡大しにくく、米イラン和平交渉への楽観的な期待が続く。エネルギーインフレ圧力が低下しFRB利上げ余地も消減、金はこれまでのインフレ・高金利という二重の抑制から解放された。

加えて世界的な軍拡競争による地政学的なリスク対応需要、米雇用統計の予想外の不振による世界景気下ぶれへのリセッション対策、金相場は「金利圧力緩和＋リスクプレミアム下支え＋リセッション対策資産」と三位一体の上昇要因で、中長期的に継続する構造的な上昇余地を有する。




（スポットゴールド日足チャート、出典: 易汇通）

北京時間16:02（UTC+8）、スポットゴールドは現時点で4162ドル/オンス。