ドルが復活 — そしてbitcoinは危機に陥る可能性

約3か月にわたるレンジ相場を経て、米ドル指数（DXY）は100の水準を突破し、8月以来の高値を記録しました。これにより、リスク資産市場全体で懸念が再燃しています。

ドル高の進行を受けて、投資家たちは「これは単なる短期的なテクニカルリバウンドなのか、それともBitcoinや暗号資産市場全体に圧力をかける新たな流動性引き締めサイクルの始まりなのか」と問いかけています。

米ドルは強さの固めフェーズに突入

TradingViewによると、米ドル指数（DXY）は100の閾値を突破し、第3四半期以降の弱含みを経てドルが力強く回復したことを示しています。DXYは99.98まで急騰し、前回のFOMCで金利が据え置かれた後、2か月ぶりの高値を記録しました。

DXYチャート。出典： TradingView

アナリストのTedは、DXYが日足チャートでゴールデンクロスを形成していると指摘しており、これは持続的な強気トレンドと関連付けられるテクニカルパターンです。

「ドルはますます強くなっており、これは暗号資産市場にとって良い兆候ではありません」と彼はコメントしています。

一方、X上の専門家は、DXYが重要な水平レジスタンスおよび200日移動平均線に接近していることから、これは現在の上昇相場にとって「大きな試練」になる可能性があると警告しています。この決定的なゾーンが次のトレンドを左右するかもしれません。

一部のアナリストは、今回の動きが反転前のテクニカルなバックテストである可能性があると考えています。別のXユーザーによれば、DXYの月足構造は弱気のリテストを示唆しており、中期的な上昇トレンド再開の前に短期的な調整があるかもしれません。

短期的な方向性にかかわらず、ドルの再浮上は株式から暗号資産に至るまで、リスク資産に再び心理的な圧力をかけています。

Bitcoinが逆風に直面：BTCとDXYの相関関係を理解する

歴史的に、Bitcoin（BTC）はDXYと負の相関関係にあります。ドルが強くなるとリスク選好が後退し、BTCの価格調整が起こることが多いです。Xで共有されたチャートによると、Bitcoinは過去四半期を通じてDXYの動きを密接に「追随」しており、BTCとDXYの逆相関がマクロセンチメントを引き続き定義していることが浮き彫りになっています。

Ted Pillowsのデータによれば、DXYは9月以降98からほぼ99.7まで上昇し、その間にBitcoinは12％以上下落、金も約6％下落しました。

BTC–DXY相関チャート。出典： Ted

Brettの分析によると、100の水準は週足DXYチャートで依然として重要なサポートとなっています。前回DXYがこの水準から反発したのは2025年5月で、その際Bitcoinは一時的なUSDの反落を受けて史上最高値を更新しました。歴史が繰り返される可能性もありますが、今回のドル回復がより持続的な場合、逆の結果となるリスクも大きくなります。

DXY分析。出典： Brett

別のトレーダーは、Bitcoinの次の大きな動きはDXYの動向に大きく左右されるだろうと強調しています。もしドルが101を突破すれば、BTCにとって弱気継続シナリオが展開する可能性があり、逆にDXYが100のゾーンを維持できなければ、暗号資産市場にとって短期的なリリーフラリーのシグナルとなるかもしれません。

BTCとDXYの相関は、トレーダーや投資家にとって最も重要なマクロ指標の一つであり続けています。ドルが強くなるにつれ、Bitcoinの短期的な上昇余地は抵抗に直面する可能性があります。しかし、DXYの勢いが弱まれば、年末に向けて暗号資産が再び勢いを取り戻すこともあり得ます。これは、デジタル資産のリズムを決めるのはオンチェーンの動きだけでなく、マクロの潮流であることを改めて証明しています。