Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti sollecita il Giappone ad aumentare ulteriormente i tassi di interesse per stabilizzare lo yen, affermando che lo yen è "chiaramente sottovalutato"

1. Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha dichiarato nel rapporto semestrale sui tassi di cambio pubblicato giovedì che, nonostante il differenziale tra i tassi d'interesse tra Stati Uniti e Giappone si sia parzialmente ridotto, la tendenza di debolezza dello yen persiste e ha ammonito chiaramente che la volatilità eccessiva dello yen “non è auspicata dalle parti coinvolte”. Il rapporto viene pubblicato mentre il tasso di cambio tra yen e dollaro USA si aggira attorno ai minimi degli ultimi quarant'anni. 2. Il rapporto invita la Banca del Giappone a procedere ulteriormente verso la normalizzazione della politica monetaria, sottolineando che l'inflazione ha già messo sotto pressione il potere d'acquisto delle famiglie, nonostante l'aumento nominale dei salari. Il Tesoro afferma che “la normalizzazione della politica monetaria contribuirà ad ancorare le aspettative sull’inflazione e a ridurre le eccessive oscillazioni del tasso di cambio”, suggerendo il sostegno statunitense al proseguimento dei rialzi dei tassi da parte della Banca del Giappone. 3. Il rapporto evidenzia che, dal termine del 2011 fino alla fine di aprile 2026, lo yen si è svalutato di circa il 51%, sia in termini di tasso di cambio effettivo reale sia rispetto al dollaro, portando a una “significativa sottovalutazione dello yen”. Il rapporto sottolinea in particolare come, anche con la riduzione del differenziale tra i tassi di interesse tra Stati Uniti e Giappone, lo yen continui a indebolirsi, indicando che i fattori che guidano la svalutazione dello yen vanno oltre il solo differenziale dei tassi. 4. Sulla questione degli interventi valutari, il Dipartimento del Tesoro USA afferma che continuerà a mantenere strette consultazioni con il Ministero delle Finanze giapponese sulle questioni macroeconomiche e dei cambi. Questa posizione viene interpretata come una tacita accettazione di potenziali interventi da parte delle autorità giapponesi, lasciando nel contempo spazio di coordinamento tra le due parti sulla questione valutaria. 5. Nonostante la Banca del Giappone abbia portato a giugno il tasso di interesse di politica monetaria all’1%, massimo degli ultimi 31 anni, segnalando la possibilità di ulteriori aumenti, gli investitori continuano a vendere yen. Il mercato è generalmente preoccupato che il governo, guidato dal Primo Ministro Sanae Takaichi dal tono tendenzialmente accomodante, possa essere riluttante ad attuare ulteriori aumenti dei tassi, indebolendo così il sostegno allo yen nel medio-lungo termine.