Le tensioni tra Stati Uniti e Iran spingono il ritorno degli acquisti di beni rifugio, l'oro continua il suo rimbalzo

Huitong News 23 luglio—— Il prezzo dell’oro ha continuato il suo rimbalzo durante la sessione asiatica di giovedì, con XAU/USD salito intorno ai 4120 dollari. La tensione persistente in Medio Oriente ha incoraggiato il ritorno dei capitali rifugio sui metalli preziosi, mentre il mercato resta attento ai cambiamenti della politica monetaria statunitense. Nonostante i rischi geopolitici sostengano l’oro, le rinnovate aspettative di rialzo dei tassi della Federal Reserve e le pressioni inflazionistiche legate all’aumento dei prezzi dell’energia potrebbero limitare lo spazio di ulteriore apprezzamento dei prezzi dell’oro.

Il prezzo dell’oro spot ha continuato a salire durante la sessione asiatica di giovedì mattina, con XAU/USD scambiato vicino ai 4120 dollari, estendendo il recente trend di rimbalzo. Con il ritorno del sentiment di avversione al rischio a livello globale, gli investitori stanno nuovamente aumentando l’allocazione sull’oro, portando un sostegno temporaneo al mercato dei metalli preziosi. Il recente rialzo dell’oro è stato guidato principalmente dall'acuirsi delle tensioni in Medio Oriente. Il conflitto tra Stati Uniti e Iran è entrato nella seconda settimana, con i mercati preoccupati che gli eventi possano ulteriormente influenzare la sicurezza dei trasporti energetici e la performance delle attività di rischio globali. Gli Stati Uniti hanno dichiarato che, qualora l’Iran agisca contro la navigazione nello Stretto di Hormuz, risponderanno contro le infrastrutture coinvolte; l’Iran, dal canto suo, ha avvertito che se gli Stati Uniti intraprenderanno ulteriori misure, risponderà contro le relative infrastrutture statunitensi e le strutture energetiche regionali.

Il mercato ritiene che i rischi geopolitici stiano rafforzando la funzione di bene rifugio dell’oro.

. Poiché l’oro è spesso visto come strumento di copertura contro i rischi geopolitici e le incertezze dei mercati finanziari, qualsiasi evento che coinvolga forniture energetiche, sicurezza regionale o stabilità economica globale può stimolare i flussi di capitale verso il mercato dell’oro.

Nel frattempo, gli Stati Uniti da un lato sottolineano la persistenza dei canali diplomatici, dall’altro mantengono una forte pressione, portando il mercato a essere cauto sugli sviluppi futuri della situazione. Il Segretario di Stato statunitense Marco Rubio ha dichiarato che l’Iran non mostra sufficiente sincerità nel raggiungere un accordo, ma che gli Stati Uniti restano impegnati a gestire le questioni regionali attraverso la diplomazia. Oltre ai fattori geopolitici, il mercato dell’oro risente anche delle aspettative sulla politica monetaria. Recentemente, il mercato ha iniziato a rivalutare il percorso della Federal Reserve. Secondo gli strumenti di misurazione dei tassi di mercato, gli investitori ritengono che la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed a breve termine sia sensibilmente aumentata, con il mercato che stima per questo mese una probabilità di aumento dei tassi di circa il 34%, rispetto al 10% circa di una settimana fa. Nel contempo, la probabilità stimata di almeno un rialzo di 25 punti base a settembre è salita al 78% circa.

Le variazioni delle aspettative sui tassi d’interesse solitamente esercitano pressione sull’oro, poiché il metallo non genera interesse. Quando il mercato crede che i tassi possano rimanere elevati, il costo opportunità di detenere oro aumenta. Tuttavia, al momento il rischio geopolitico rimane il fattore dominante nel mercato, mantenendo la resilienza dell’oro. Ryan McKay, Senior Commodity Strategist di TD Securities, ha affermato che il recente rimbalzo dell’oro è stato sostenuto soprattutto dai flussi di capitale, con alcuni investitori che hanno effettuato acquisti in area 4000 dollari dopo aver trovato supporto in zona. Tuttavia, secondo lui ciò non significa necessariamente che sia iniziato un nuovo trend rialzista di lungo periodo per l’oro, poiché la ripresa dei prezzi energetici potrebbe alimentare nuovamente le pressioni inflazionistiche e limitare lo spazio di ulteriore crescita dell’oro.

Il movimento dei prezzi dell’energia è inoltre una variabile chiave per la successiva evoluzione dell’oro. Se il petrolio continua a salire a causa del rischio sulle forniture, il mercato potrebbe tornare a preoccuparsi delle pressioni inflazionistiche globali, influenzando così le aspettative di politica della Fed. Da un lato, la preoccupazione per l’inflazione potrebbe aumentare la domanda di oro come copertura; dall’altro, un contesto di tassi alti potrebbe comprimere le valutazioni dell’oro, portando le due forze a bilanciarsi nel mercato.

Attualmente gli investitori si concentrano su tre fattori principali: primo, se la situazione in Medio Oriente continuerà a peggiorare; secondo, se le aspettative sui tassi USA diventeranno ancora più restrittive; terzo, l’andamento del Dollar Index e del rendimento dei Treasury statunitensi. Se il dollaro si indebolisce e la domanda di bene rifugio resta forte, l’oro potrebbe continuare a salire; ma se il mercato riafferma le attese di rialzo dei tassi, il prezzo dell’oro potrebbe subire una correzione.

Nel grafico giornaliero, si vede che XAU/USD ha avviato un rimbalzo dopo aver trovato un supporto evidente intorno ai 4000 dollari, e ora sta nuovamente testando l’area dei 4120 dollari. Il trend a breve termine sta gradualmente migliorando, la struttura delle medie mobili sta iniziando a rafforzarsi e il sentimento rialzista del mercato si sta riprendendo. La resistenza principale è tra 4150 e 4180 dollari; se superata, potrebbe esserci un tentativo di raggiungere l’importante soglia psicologica dei 4200 dollari. Sul lato del supporto, si guarda prima a 4050 dollari, poi alla zona chiave dei 4000 dollari. L’indicatore MACD mostra un indebolimento della pressione ribassista e una progressiva ripresa della forza rialzista, ma nel complesso occorre ancora prestare attenzione al rischio di volatilità in prossimità dei massimi.

Nel grafico a 4 ore, l’oro mantiene una tendenza di rimbalzo volatile, con le medie mobili a breve termine che offrono supporto verso l’alto e l’RSI che rientra in area di forza, segnalando una crescita degli acquisti. Tuttavia, i prezzi attuali sono vicini all’area di pressione precedente: se non si romperà la resistenza in zona 4150 dollari, potrebbe verificarsi una correzione tecnica. Se il prezzo manterrà quota sopra i 4100 dollari, c’è spazio per ulteriori rialzi nel breve termine; se invece si scende sotto i 4050 dollari, il prezzo potrebbe testare nuovamente il supporto in area 4000.


Il recente rimbalzo dell’oro è stato guidato soprattutto dalla domanda di asset rifugio, piuttosto che da un cambiamento dei fondamentali di lungo periodo. L’escalation della crisi in Medio Oriente ha riaffermato il valore dell’oro come bene rifugio, portando il prezzo sopra i 4100 dollari. Allo stesso tempo, la crescente aspettativa di rialzi dei tassi della Federal Reserve e le pressioni politiche dovute all’aumento dei prezzi dell’energia potrebbero continuare a limitare lo spazio di crescita dell’oro.

La futura evoluzione dell’oro dipenderà dal bilanciamento tra eventi di rischio e politica monetaria. Se i rischi geopolitici continueranno a peggiorare, l’oro potrebbe puntare all’area dei 4200 dollari; se invece il mercato tornerà a concentrarsi su un contesto di tassi elevati, il prezzo dell’oro potrebbe entrare in una fase di consolidamento. Attualmente il mercato aurifero rimane ad alta volatilità: è necessario seguire da vicino i flussi di capitale rifugio, l’andamento del dollaro e le variazioni nelle comunicazioni della Federal Reserve.