L’esplosione della domanda di chip AI fa aumentare le esportazioni, il PIL della Corea del Sud nel secondo trimestre supera le aspettative alimentando le prospettive di un rialzo dei tassi

Secondo quanto riportato da Finanza Intelligente APP, la crescita sostenuta delle esportazioni di chip guidate dall'intelligenza artificiale ha continuato a trainare l'economia sudcoreana, che ha registrato nel secondo trimestre una crescita superiore alle attese, fornendo così supporto a ulteriori rialzi dei tassi da parte della banca centrale. I dati pubblicati giovedì dalla Banca di Corea mostrano che, nei tre mesi fino a giugno, il Prodotto Interno Lordo (PIL) è cresciuto dello 0,6% rispetto al trimestre precedente, mentre nel primo trimestre l'aumento era stato dell’1,8%. Questo dato supera la mediana delle previsioni degli economisti intervistati, pari allo 0,4%.

Sebbene il risultato sia leggermente inferiore rispetto a quello del primo trimestre (che aveva segnato la crescita più rapida dalla fine del 2021), i dati confermano la tendenza recente di una serie di risultati economici al di sopra delle aspettative, che hanno già portato governo, banca centrale e Fondo Monetario Internazionale a rivedere più volte al rialzo le previsioni di crescita dell’economia sudcoreana.

Queste solide performance offriranno supporto ai funzionari della banca centrale che potrebbero considerare un nuovo aumento dei tassi nei prossimi mesi. Solo la scorsa settimana, la Banca di Corea ha proceduto al primo rialzo dei tassi dall’inizio del 2023. Secondo un recente sondaggio tra economisti, il mercato si attende un nuovo aumento dei tassi prima di ottobre e una minoranza di analisti prevede che il consiglio direttivo possa agire già nella riunione del 27 agosto.

Cho Yong-gu, strategist del reddito fisso presso Shinyoung Securities Co., ha dichiarato al telefono: "Questa crescita superiore alle previsioni probabilmente aumenta la possibilità di ulteriori rialzi consecutivi dei tassi."

Dopo l’aumento dei tassi del 16 luglio, il governatore della Banca di Corea Shin Hyun Song ha dichiarato che, dato che l’inflazione rimane superiore all’obiettivo, la crescita economica si rafforza e i rischi per la stabilità finanziaria continuano ad accumularsi, i responsabili delle decisioni manterranno una posizione aggressiva (hawkish). La banca centrale ha inoltre annunciato che nella riunione del prossimo mese intende rivedere "significativamente al rialzo" le previsioni di crescita economica.

In precedenza, gli economisti avevano previsto che, a causa degli effetti collaterali della guerra iraniana scoppiata alla fine di febbraio, il tasso di crescita del secondo trimestre avrebbe rallentato rispetto all’inizio dell’anno. La Corea del Sud è una delle economie mondiali più dipendenti dalle importazioni di energia e risente fortemente dell’aumento dei prezzi del petrolio e dei costi di importazione: questo effetto negativo ha parzialmente compensato i benefici derivanti dal boom dei semiconduttori.

Dopo l’eccezionale performance del primo trimestre, nonostante la tendenza di crescita complessiva non sia cambiata, il mercato si attendeva un rallentamento della crescita del PIL nel secondo trimestre. I produttori di chip non sono riusciti a espandere rapidamente la capacità produttiva per soddisfare la domanda esplosiva legata all’AI. Sebbene gli ordini rimangano robusti, l’aumento della produzione risulta ancora limitato.

Hyosung Kwon, economista sudcoreano, ha dichiarato: “Questo rapporto sul PIL probabilmente pone sul tavolo l’ipotesi di un altro rialzo nella riunione di agosto della Banca di Corea: il governatore Shin Hyun Song aveva già definito questo incontro ‘una riunione effettiva’. In precedenza prevedevamo una pausa, ora la nostra previsione di base è un rialzo di 25 punti base, ma riteniamo che sarà una decisione molto bilanciata.”

I dati della banca centrale indicano che, nel secondo trimestre, le esportazioni sono cresciute dell’1,4% su base trimestrale, principalmente grazie all’aumento delle spedizioni di semiconduttori; le importazioni sono cresciute dello 0,8%, favorite dall’aumento nei settori auto, macchinari e attrezzature.

Secondo il Ministero del Commercio della Corea del Sud, nel primo semestre l’export di chip è aumentato di circa il 163% su base annua, superando già il record annuale di spedizioni stabilito per l’intero 2025. Anche l’export di computer è balzato del 262%.

Le autorità ritengono che la domanda di chip guidata dall’intelligenza artificiale si stia diffondendo sempre più nell’economia generale attraverso il miglioramento degli utili aziendali, l’aumento degli investimenti, dei salari e della raccolta fiscale, mitigando così gli impatti negativi dei fattori esterni.

Questo slancio ha sostenuto anche i consumi delle famiglie. I consumi privati sono cresciuti dello 0,4% su base trimestrale (contro lo 0,6% del trimestre precedente), mentre la spesa pubblica è cresciuta del 2,2%. Gli investimenti in attrezzature, dopo un balzo del 6,6% nel trimestre precedente, sono cresciuti solo dello 0,2%, mentre gli investimenti nell’edilizia, dopo un aumento dell’1,4%, sono scesi dello 0,2%.

I dati recenti continuano a confermare la resilienza dell’economia: le esportazioni sono sostenute da robusti volumi di chip e, dall’inizio dell’anno, l’avanzo del conto corrente ha già superato il record annuale dello scorso anno. La forza della ripresa economica inizia ora a riflettersi anche sui prezzi: a giugno, l’inflazione ha accelerato al ritmo più sostenuto dalla fine del 2023.

Cho ha dichiarato: “A causa dell’effetto base elevato, della correzione dei prezzi azionari e dell’aumento del petrolio, il ritmo di crescita trimestrale nel terzo trimestre potrebbe essere il più basso dell’anno. Tuttavia, prevediamo comunque di rivedere al rialzo la nostra stima di crescita annuale al 3,3% circa.”