Il mercato del lavoro si stabilizza e la crescita salariale tocca il minimo degli ultimi cinque anni! La Banca d’Inghilterra accoglie con favore questa “buona notizia”, aumentando la probabilità di una pausa nelle decisioni della prossima settimana

Secondo quanto riportato da App Finanziari di Zhitong, prima che la Banca d'Inghilterra annunci la prossima decisione sui tassi d'interesse la prossima settimana, i dati ufficiali pubblicati mostrano che il mercato del lavoro britannico sta continuando a dare segnali di stabilizzazione. L'Ufficio Nazionale di Statistica del Regno Unito ha dichiarato martedì che nel mese di giugno il numero di dipendenti che hanno ricevuto una busta paga è diminuito di 4.000 unità, mentre a maggio era aumentato di 3.000, un dato migliore rispetto alla precedente previsione degli economisti di un calo di 8.000. Nel trimestre fino a giugno, il numero di posti vacanti nel Regno Unito è stato di 712.000, rimanendo sostanzialmente invariato rispetto al periodo statistico precedente. Il tasso di disoccupazione trimestrale fino a maggio si è mantenuto al 4,9%, anche se l'Ufficio Nazionale di Statistica ha avvertito che, a causa di un problema temporaneo, la qualità delle stime del tasso di disoccupazione è "diminuita"; il tasso di disoccupazione giovanile tra i 16 e i 24 anni è leggermente salito al 16,4%, raggiungendo il livello più alto dal 2014.

Il cambiamento nel numero di dipendenti con busta paga nel Regno Unito mostra segnali di stabilizzazione

Nel frattempo, la crescita salariale nel settore privato è scesa al livello più basso dal 2020. L'Ufficio Nazionale di Statistica del Regno Unito ha dichiarato che nei tre mesi fino a maggio, la crescita salariale annua, esclusi i bonus, è rimasta al 3,4%. I salari del settore privato, su cui la Banca d'Inghilterra pone particolare attenzione, sono aumentati del 2,9% nei tre mesi fino a maggio rispetto all'anno precedente, la crescita più bassa da ottobre 2020.

La crescita salariale del settore privato britannico è scesa al livello più basso dal 2020

Questi dati suggeriscono preliminarmente che, alla vigilia dell'insediamento di Andy Burnham a Downing Street 10, la tendenza al ribasso che aveva caratterizzato in precedenza il mercato del lavoro britannico potrebbe essere ormai prossima al fondo. Andrew Hunter, economista senior di Moody’s Analytics, ha affermato: “Sembra che il mercato del lavoro britannico si stia gradualmente stabilizzando dopo un periodo di lunga debolezza. Questo indica che il mercato del lavoro ha resistito agli impatti recenti della crisi energetica, mentre l'effetto negativo a lungo termine dovuto all'aumento del salario minimo e dell’assicurazione nazionale sui posti di lavoro sembra finalmente iniziare ad attenuarsi.”

Per Burnham, il nuovo primo ministro si trova ad affrontare un contesto economico sfidante: negli ultimi anni la crescita è stata debole e il tasso di disoccupazione è rimasto elevato. Nel suo primo discorso ufficiale dopo l’insediamento di lunedì, Burnham si è impegnato a creare un “nuovo modello economico” e a fornire alle famiglie britanniche maggiori “margini di respiro”. Martedì ha inoltre annunciato la cancellazione dell'IVA sulle bollette dell’energia.

I segnali di stabilizzazione del mercato del lavoro britannico dovrebbero sostenere la decisione della Banca d'Inghilterra di restare in attesa nella riunione della prossima settimana. Le condizioni del mercato del lavoro sono fondamentali per i decisori politici della Banca d'Inghilterra. I responsabili della politica monetaria sperano che una domanda contenuta di lavoro possa limitare gli effetti secondari dell’inflazione generati dall’aumento dei prezzi dell’energia.

Dall'annuncio, durante il primo anno di governo laburista guidato da Keir Starmer, dell’aumento delle imposte sull'occupazione e del salario minimo, il numero di dipendenti con busta paga monitorato dall'Ufficio Nazionale di Statistica è sempre diminuito. Dal 2026 in poi, la crisi energetica innescata dalla guerra in Medio Oriente e i piani del governo britannico di rafforzare la tutela dei lavoratori hanno creato ulteriori incertezze per il mercato del lavoro.

Gli economisti affermano: “Il numero complessivo dei dipendenti con busta paga resta in calo e il numero di posti vacanti si riduce ulteriormente, indicando come l'aumento dei costi energetici e il restringimento delle condizioni di finanziamento stiano probabilmente comprimendo la domanda di lavoro.” “Questi dati forniscono alla Banca d’Inghilterra una base per mantenere invariati i tassi nel meeting di luglio.”

Attualmente, il mercato prevede in larga misura che la Banca d’Inghilterra resti ferma sui tassi nella riunione di settimana prossima. Attualmente, la probabilità attribuita dai trader a un aumento di 25 punti base è solo del 14%. Tuttavia, viste le rinnovate tensioni tra Stati Uniti e Iran, gli investitori prevedono comunque che la Banca d'Inghilterra effettuerà un rialzo dei tassi prima della fine dell’anno.

Ruth Gregory, vice capo economista per il Regno Unito presso Capital Economics, afferma: “Il mercato del lavoro rimane debole, il che continua a suggerire che l'attuale contesto non sia sufficiente a generare effetti secondari significativi sull’inflazione. I dati pubblicati oggi non modificano la nostra valutazione di base secondo cui la Banca d’Inghilterra non aumenterà ulteriormente i tassi oltre l’attuale 3,75%.”