Il CEO di JP Morgan afferma che i rischi economici globali sono sottovalutati: non acquisterebbe azioni o treasury statunitensi a lungo termine ai prezzi attuali

Fonte: Trasmissione dei mercati globali

Il CEO di JPMorgan, Jamie Dimon, ha dichiarato che gli investitori sottovalutano i rischi affrontati dall'economia globale e che non comprerebbe azioni né titoli di stato statunitensi a lungo termine ai prezzi attuali.

Durante un'intervista andata in onda lunedì sera ora locale, Dimon ha affermato che i mercati non hanno ancora pienamente considerato i molteplici rischi emergenti sia di natura geopolitica che fiscale.

Dimon ha dichiarato: "Credo davvero che questi rischi possano essere più gravi di quanto si pensi." Ha elencato la guerra in Ucraina e in Medio Oriente, le crescenti tensioni geopolitiche e l'aumento delle spese militari in diversi paesi nel contesto di elevati deficit pubblici.

Alla domanda se il mercato stia sottovalutando la possibilità di shock significativi, Dimon ha risposto che è difficile valutare con precisione quali rischi siano già stati riflessi nei prezzi degli asset.

Ha detto: "Forse i mercati hanno già preso in considerazione alcuni rischi potenziali, ma di solito gli eventi imprevisti che si verificano nella realtà sono quelli che non sono stati ancora prezzati."

Dimon guida la banca con la maggiore capitalizzazione di mercato al mondo e spesso mette in guardia il pubblico sui rischi economici che rileva.

Le sue ultime dichiarazioni contrastano nettamente con l'ottimismo recente degli investitori, che hanno ignorato guerre, dazi e altri shock. Quest'anno, con la spesa dei consumatori che continua e l'inflazione che rallenta, molti investitori sono ottimisti riguardo al settore dell'intelligenza artificiale, e l'indice S&P 500 è aumentato di quasi il 10%.

La scorsa settimana, JPMorgan e i suoi colleghi di Wall Street hanno pubblicato risultati trimestrali forti, grazie soprattutto al forte aumento delle entrate delle attività di trading e investment banking, a conferma dell'opinione che l'economia statunitense sia più resiliente agli sconvolgimenti geopolitici recenti di quanto molti prevedano.

Nella sua ultima intervista, Dimon ha riconosciuto che, grazie alla minore dipendenza energetica rispetto alle ultime decadi, l'economia globale è diventata più resiliente, ma ha avvertito che ciò non esclude la possibilità di un improvviso punto di svolta.

Ha detto: "Per spezzare la schiena del cammello potrebbe servire ancora altra paglia. Anche se il conflitto attuale dovesse peggiorare, potrebbe non essere ancora sufficiente per innescare un punto critico."

Dimon ha affermato che il persistente alto deficit fiscale degli Stati Uniti prima o poi dovrà essere affrontato e che, quando ciò accadrà, i tassi d'interesse probabilmente aumenteranno.

"A mio avviso, prima o poi questo diventerà un problema." Ha previsto che i cosiddetti "bond vigilantes" chiederanno rendimenti più alti per finanziare il debito pubblico, facendo così salire i tassi.

Alla domanda su questo argomento, Dimon ha dichiarato che non acquisterebbe titoli di stato statunitensi a lungo termine: "Personalmente non lo farei", ha detto.

Anche se l'inflazione dovesse scendere all'obiettivo del 2% della Federal Reserve, "il rendimento dei titoli a dieci anni dovrebbe probabilmente essere tra il 4% e il 4,5%", ha dichiarato, aggiungendo che prevede poco spazio di apprezzamento per i prezzi dei titoli di stato.

È ugualmente cauto sulle azioni. Sebbene possa prendere in considerazione una determinata azione se rappresenta "un investimento straordinario", Dimon ha affermato che non investirebbe in modo esteso nell'attuale livello di valutazione del mercato.

Dimon è cauto anche sull'intelligenza artificiale, paragonando l'attuale frenesia di spesa agli esordi di Internet.

"Le somme che vengono spese sono enormi. Questi soldi potranno essere tutti recuperati? È possibile, proprio come è successo su Internet," ha detto Dimon.

Ha anche sottolineato che, durante il periodo della bolla di Internet, giganti come Yahoo e Netscape sono gradualmente tramontati, mentre i veri vincitori come Google e Facebook sono emersi solo successivamente.

Dimon ha dichiarato: "Ma la rendita non si manifesta sempre nella misura o nel momento che ti aspetti, su questo non ci sono dubbi."