Berapa sebenarnya volume aliran minyak di Selat Hormuz? Data Departemen Energi AS dan pelacakan pasar berbeda dua kali lipat

Terjadi perselisihan data antara Menteri Energi Amerika Serikat dan analis Wall Street terkait arus minyak di Selat Hormuz, dengan perbedaan estimasi hampir dua kali lipat yang menyebabkan pasar minyak global terjebak dalam kebingungan informasi. Analisis menunjukkan, perselisihan ini bukan hanya tentang angka itu sendiri, tapi juga berpengaruh langsung terhadap penilaian pasar atas kekurangan pasokan global serta kemampuan harga minyak untuk tetap stabil pada level saat ini.

Pada 17 Agustus, menurut laporan CNN, Menteri Energi Amerika Serikat Chris Wright pekan lalu secara terbuka menyatakan, rata-rata arus minyak harian tujuh hari di Selat Hormuz telah naik menjadi 9 juta barel, dan pada 8 Agustus total minyak yang keluar dari Teluk Arab dalam satu hari melebihi 20 juta barel, setara dengan tingkat sebelum perang. Ia menekankan, militer Amerika Serikat sedang melakukan operasi pengawalan di selat, sehingga Departemen Energi memiliki "data terbaik yang tersedia." Namun, data dari lembaga pelacakan kapal pihak ketiga seperti Kpler dan Windward Intelligence menunjukkan volume pengangkutan harian melintasi selat oleh tanker minyak saat ini hanya sekitar 4 juta barel, ditambah rute memutar seperti pipa sekitar 7 juta barel, sehingga total volume keluar sekitar 11 hingga 12 juta barel, jauh di bawah klaim Departemen Energi.

Perbedaan data yang besar ini berpengaruh besar pada pasar. Stok minyak mentah global sejak perang meletus telah turun total 1,5 hingga 1,9 miliar barel, dan pasar minyak terus mengalami defisit pasokan. Jika data Departemen Energi benar, kekhawatiran pasar terhadap kekurangan pasokan selama ini mungkin terlalu dibesar-besarkan; jika data pelacakan lebih akurat, titik "kritis" habisnya stok global mungkin akan tiba lebih cepat dari perkiraan pasar.

Kesenjangan Data: 9 Juta Barel vs 4 Juta Barel

Inti perselisihan terletak pada perbedaan besar antara dua sistem data ini.

Angka rata-rata 9 juta barel per hari yang dikutip Wright, berasal dari pemantauan real time kapal yang lewat selat oleh militer Amerika Serikat. Juru bicara Departemen Energi mengatakan, "Bekerja sama dengan militer Amerika Serikat, Departemen Energi menjaga data terbaik yang tersedia terkait arus keluar minyak dan produk minyak dari Teluk Arab."

Sementara data Kpler yang telah lama diandalkan analis Wall Street menampilkan gambaran yang sangat berbeda. Kpler memiliki 13 ribu receiver milik sendiri di 190 negara, melacak 350 ribu kapal, memperbarui data lokasi setiap lima menit, serta mengoperasikan jaringan satelit orbit rendah Bumi. Direktur Riset Komoditas Kpler Matt Smith mengatakan secara terang-terangan:

"Kesenjangan antara data yang kami amati dengan angka yang ia kutip tidak bisa direkonsiliasi."

Pada hari di mana Wright mengklaim volume keluar mencapai lebih dari 20 juta barel (8 Agustus), data dari Kpler dan Windward Intelligence menunjukkan jumlah total kapal yang melintasi Selat Hormuz hanya sekitar 5. Sebelum perang, lebih dari 100 kapal melintasi setiap hari. "Dengan jumlah kapal sebanyak itu, mustahil untuk membawa arus minyak sebesar itu," ujar seorang analis.

Hamad Hussain, Ekonom Senior Iklim dan Komoditas di Capital Economics, menyatakan:

"Menentukan berapa banyak minyak yang keluar dari Teluk kini menjadi semakin sulit. Pernyataan saling bertentangan dari pihak pejabat Amerika Serikat dan Iran membuat segalanya semakin kacau."

Armada Bayangan: Blind Spot Data Mungkin Lebih Besar dari Perkiraan

Meski lembaga pelacakan tetap mempertahankan validitas datanya, para analis juga mengakui bahwa situasi informasi pasar saat ini mungkin mengalami blind spot yang besar.

Dalam beberapa minggu terakhir, serangan Iran terhadap kapal yang melintasi meningkat secara signifikan, sementara sekutunya, kelompok Houthi, juga semakin agresif di Laut Merah. Hal ini memaksa semakin banyak tanker minyak yang melintasi Selat Hormuz dan Selat Bab el-Mandeb untuk semaksimal mungkin menyembunyikan posisi dan data muatan guna menghindari serangan.

Data Kpler menunjukkan, dalam beberapa pekan terakhir sekitar setengah dari arus keluar Selat Hormuz yang berhasil mereka lacak adalah "lintasan bayangan"—yaitu kapal berlayar diam-diam tanpa menyalakan transponder, sedangkan sebulan lalu proporsinya hanya sekitar satu dari delapan.

Windward Intelligence juga menggunakan citra satelit dan teknologi kecerdasan buatan untuk melacak kapal yang mematikan transponder, tetapi Departemen Energi menilai, bahkan dengan itu, masih ada sejumlah kapal yang tidak terdeteksi.

Hussain berpendapat, ketika kapal-kapal tanker yang berlayar lambat ini keluar dari zona berbahaya dan kembali menyalakan transponder, pasar mungkin akan menyadari bahwa jumlah minyak yang keluar dari kawasan tersebut jauh lebih besar dari estimasi sebelumnya. Ini berarti, estimasi defisit pasokan saat ini mungkin telah dilebih-lebihkan.

Wall Street: Dari Meragukan hingga "Trust but Verify"

Dalam perselisihan data ini, sikap Wall Street mulai mengalami perubahan halus.

Sebelumnya, para analis umumnya bersikap skeptis terhadap pernyataan pemerintahan Trump. Trump kerap mengklaim Amerika Serikat mengendalikan Selat Hormuz dan sering mengisyaratkan kesepakatan dengan Iran akan segera tercapai; Wright juga berulang kali menyatakan Amerika Serikat memastikan pasokan minyak yang cukup. Pernyataan ini dipandang pasar sebagai "intervensi verbal" untuk menekan harga minyak, dan tidak dimasukkan ke analisis arus utama.

Namun, sikap ini mulai melunak. Kepala Strategi Komoditas Global JP Morgan, Natasha Kaneva, pada Juni tahun ini mengatakan harga minyak yang rendah mendorongnya untuk mengkaji kembali volume riil minyak yang keluar dari Teluk Persia, dan mengakui ada kemungkinan besar "minyak rahasia" yang belum terdata mengalir keluar melalui kapal tanker yang mematikan transponder. JP Morgan memasukkan data pelayaran Kpler dalam berbagai sumber data estimasi supply-demand mereka.

Pendiri sekaligus Chief Investment Officer Pickering Energy Partners, Dan Pickering, mengatakan dia terbuka terhadap angka dari Departemen Energi. "Amerika Serikat memang membantu sejumlah besar minyak melintasi selat, Iran tidak menghentikan semua kapal," ujarnya. "Di satu lingkungan pemerintahan yang telah banyak dipertanyakan, sikap 'trust but verify' mungkin adalah yang terbaik yang bisa kamu lakukan. Apa yang ia katakan tentu saja bisa saja benar."

Titik Kritis Persediaan: Risikonya Bagi Pasar Sesungguhnya

Terlepas dari hasil akhir perselisihan data ini, para analis menekankan, pengaruh langsung angka arus keluar Selat Hormuz terhadap harga minyak tidak sebesar nilai jangka panjangnya bagi stabilitas pasar.

Sejak pecahnya perang, stok minyak mentah dunia telah turun sebanyak 1,5 hingga 1,9 miliar barel (tergantung sistem estimasi yang digunakan). Cadangan minyak mentah besar yang terkumpul sebelum perang sedikit banyak berfungsi sebagai bantalan, mengurangi dampak penurunan pasokan secara tiba-tiba dan mencegah krisis pasar yang lebih besar.

Saat ini, pasar minyak masih dalam keadaan defisit pasokan. Semakin banyak minyak yang keluar lewat selat, semakin lama pasar dapat menunda datangnya "titik kritis" habisnya stok—saat cadangan sudah tak cukup lagi untuk memenuhi permintaan global.

"Pasar tidak bisa selamanya bergantung pada konsumsi persediaan," peringat Pickering. "Cepat atau lambat, cadangan pasti akan habis."

Artinya, jika data lembaga pelacakan mendekati kenyataan, ekspektasi pasokan yang tercermin dalam harga saat ini mungkin terlalu optimistis, dan risiko penurunan di pasar jauh lebih serius dibandingkan dari yang tercermin pada harga sekarang.