Ketua The Fed Chicago Goolsbee: Pendinginan inflasi baru-baru ini sangat menggembirakan, tetapi masih diperlukan lebih banyak data untuk mengonfirmasi kembalinya ke target 2%

Aplikasi Zhihui Caijing melaporkan bahwa Ketua Federal Reserve Chicago, Goolsbee, menyatakan bahwa penurunan inflasi Amerika Serikat baru-baru ini memberinya dorongan semangat, tetapi sebelum dia yakin harga-harga benar-benar kembali menuju target 2% Federal Reserve secara berkelanjutan, dia tetap ingin melihat tren perbaikan serupa dalam beberapa bulan ke depan. Sementara itu, dia menilai pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerja Amerika Serikat saat ini "pada dasarnya stabil", dan inflasi masih menjadi perhatian utamanya saat ini.

Dalam wawancara pada hari Jumat, Goolsbee mengatakan bahwa Indeks Harga Konsumen (CPI) yang dirilis musim panas ini menunjukkan bahwa guncangan harga yang disebabkan oleh kenaikan tarif dan harga minyak selama setahun terakhir mungkin sedang secara bertahap diserap oleh perekonomian.

Dia menunjukkan bahwa sebelumnya inflasi Amerika Serikat telah berkembang ke arah yang tidak menguntungkan selama lima hingga enam bulan berturut-turut, dengan tingkat keseluruhan masih terlalu tinggi, namun tiga bulan terakhir menunjukkan hasil yang menggembirakan. Dia menyatakan bahwa jika dalam tiga hingga empat bulan ke depan bisa terus melihat data inflasi seperti bulan Juni, dirinya akan lebih yakin bahwa inflasi telah kembali ke jalur menuju target 2%.

Goolsbee menyatakan, ia mendukung keputusan Federal Reserve untuk mempertahankan tingkat suku bunga pada pertemuan bulan Juli. Saat ini, dibandingkan dengan pertumbuhan ekonomi dan ketenagakerjaan, ia lebih memperhatikan risiko inflasi, dan menilai pertumbuhan ekonomi serta pasar tenaga kerja Amerika Serikat secara keseluruhan masih "pada dasarnya stabil".

Pengalaman tingginya inflasi di masa lalu juga membuat Goolsbee lebih berhati-hati dalam pengambilan kebijakan. Inflasi Amerika Serikat pada tahun 2022 sempat menembus 7%, dan telah lebih dari lima tahun tidak dapat kembali ke target 2% Federal Reserve. Ia mengungkapkan, baik periode inflasi tinggi dalam sejarah maupun kenaikan harga setelah pandemi covid, menunjukkan bahwa begitu inflasi menjadi tren yang berkelanjutan, pengendaliannya bisa menjadi sulit dan menyakitkan, sehingga kebijakan moneter saat ini perlu lebih memperhatikan perubahan inflasi.

Pada bulan Juli, Federal Reserve telah mempertahankan suku bunga untuk kelima kalinya berturut-turut, namun perbedaan pendapat internal mengenai perlunya kenaikan suku bunga lebih lanjut semakin membesar. Saat itu, tiga pembuat kebijakan memberikan suara menentang, menganjurkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin. Semakin banyak pejabat khawatir bahwa jika kebijakan moneter tidak diperketat lebih lanjut, penurunan inflasi ke target 2% mungkin akan sulit dicapai.

Namun, data satu bulan terakhir juga menunjukkan beberapa sinyal positif. Seiring dengan melemahnya dampak harga energi akibat perang, laju kenaikan harga konsumen Amerika Serikat telah melambat selama dua bulan berturut-turut. Data yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan penurunan terbesar dalam penjualan ritel Amerika Serikat selama lebih dari satu tahun pada bulan Juli.

Goolsbee mengungkapkan, mengingat pentingnya konsumsi terhadap pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat, jika penjualan ritel menurun selama beberapa bulan berturut-turut, hal ini akan menjadi perhatian baginya. Ini berarti jika konsumsi terus melemah, Federal Reserve, saat mengendalikan inflasi, juga perlu lebih memperhatikan risiko penurunan ekonomi.

Perbaikan inflasi baru-baru ini, ditambah dengan kinerja perekrutan pasar tenaga kerja yang lesu, telah mendorong investor secara signifikan menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve. Sebulan lalu, kontrak berjangka suku bunga federal fund masih memprediksi Federal Reserve akan menaikkan suku bunga setidaknya dua kali tahun ini, dengan kenaikan pertama kemungkinan besar terjadi pada bulan September; saat ini peluang kenaikan suku bunga bulan September telah turun menjadi sekitar 30%, pasar memperkirakan hanya akan ada satu kali kenaikan hingga akhir tahun.

Selain itu, Goolsbee juga menyatakan perhatian terhadap perlambatan pertumbuhan produktivitas Amerika Serikat baru-baru ini. Data produktivitas tahun lalu sempat menunjukkan hasil yang kuat, tetapi beberapa kuartal terakhir telah melemah. Dia berharap perubahan ini hanya fenomena sementara yang biasa terjadi pada data produktivitas yang cenderung berfluktuasi besar.

Beberapa pejabat dan ekonom, termasuk Ketua Federal Reserve Waller, berpendapat bahwa teknologi baru seperti kecerdasan buatan dapat meningkatkan efisiensi perusahaan, memungkinkan ekonomi tumbuh lebih cepat tanpa mendorong inflasi secara signifikan. Namun Goolsbee menegaskan, jika tren peningkatan produktivitas tidak dapat berlanjut, maka hal ini akan memengaruhi penilaian pasar saat ini mengenai "AI mendorong kenaikan produktivitas", dan selanjutnya memengaruhi kebijakan moneter dan prospek ekonomi.

Sebelumnya, Goolsbee juga memperingatkan bahwa peningkatan produktivitas tidak selalu berarti Federal Reserve harus menurunkan suku bunga. Peningkatan produktivitas bisa mendorong perusahaan untuk berinvestasi dalam skala besar, seperti arus dana besar-besaran ke infrastruktur AI saat ini, sehingga meningkatkan kemungkinan terjadinya overheating perekonomian.

Mengenai proposal Waller baru-baru ini tentang reformasi mekanisme operasional Federal Reserve, termasuk mempertimbangkan pengurangan jumlah pertemuan kebijakan tahunan, Goolsbee menyatakan, saat ini dia tidak memiliki pendapat kuat tentang berapa kali pertemuan perlu dilakukan dalam setahun. Dia akan menunggu rekomendasi terkait dari lima kelompok kerja yang dibentuk Waller. Saat ini, Federal Open Market Committee (FOMC) yang bertanggung jawab untuk menentukan kebijakan suku bunga Federal Reserve mengadakan delapan kali pertemuan setiap tahun.