Futures Huatai: Data ekonomi AS di bawah ekspektasi, harga emas bergerak naik dengan fluktuasi

　　Sumber: Huatai Futures

　　Penulis: Shi Cheng

　　Analisis Pasar

　　Dalam aspek geopolitik, Komando Sentral AS mengeluarkan pernyataan bahwa pasukan AS melakukan serangan besar-besaran terhadap Iran pada malam 29 waktu bagian timur AS, sebagai respons atas upaya Iran menyerang pangkalan AS di Timur Tengah sehari sebelumnya. Korps Garda Revolusi Islam Iran pada 30 Juli menyatakan bahwa untuk membalas serangan pasukan AS, Iran menyerang pangkalan militer AS yang berlokasi di Kuwait dan Yordania. Dari sisi data ekonomi, estimasi awal PDB AS kuartal kedua tumbuh tahunan 1,5% secara tahunan, lebih rendah dari kuartal pertama sebesar 2,1% dan ekspektasi pasar. Konsumsi dan investasi tetap kuat, namun ekspor bersih turun dan membebani data keseluruhan. Indeks harga PCE inti AS bulan Juni naik 0,1% secara bulanan, naik 3,3% secara tahunan, lebih rendah dari bulan Mei. Indeks harga PCE keseluruhan pada bulan Juni turun 0,1% secara bulanan, pertama kali negatif sejak wabah pandemi tahun 2020.

　　Pergerakan dan Volume Kontrak Berjangka:

　　Pada 2026-07-30, kontrak utama emas Shanghai dibuka pada 880,26 yuan/gram, ditutup pada 881,40 yuan/gram, perubahan -0,32% dibanding penutupan hari sebelumnya. Volume transaksi harian mencapai 41.087 lot, open interest 129.725 lot. Pada sesi malam kemarin, kontrak utama emas Shanghai dibuka pada 888,26 yuan/gram, ditutup pada 894,70 yuan/gram, naik 1,51% dibanding penutupan siang sebelumnya.

　　Pada 2026-07-30, kontrak utama perak Shanghai dibuka pada 14.060,00 yuan/kg, ditutup pada 14.032,00 yuan/kg, perubahan -1,65% dibanding penutupan hari sebelumnya. Volume transaksi harian mencapai 984.527 lot, open interest 282.478 lot. Pada sesi malam kemarin, kontrak utama perak Shanghai dibuka pada 14.200 yuan/kg, ditutup pada 14.402 yuan/kg, naik 2,64% dibanding penutupan siang sebelumnya.

　　Pengawasan Imbal Hasil Obligasi AS dan Spread:

　　Pada 2026-07-30, yield obligasi pemerintah AS 10 tahun ditutup pada 4,67%, naik 0,06% dibanding hari sebelumnya, spread antara 10 tahun dan 2 tahun sebesar 0,45%, naik 0,10% dibanding hari sebelumnya.

　　Perubahan Open Interest dan Volume Emas-Perak di SHFE:

　　Pada 2026-07-30, pada kontrak Au2610, posisi long turun 5.026 lot dibanding hari sebelumnya, posisi short turun 3.948 lot. Total volume transaksi kontrak emas di transaksi sebelumnya sebesar 377.151 lot, naik 37,46% dari hari sebelumnya. Pada perak, pada kontrak Ag2610, posisi long turun 4.836 lot, posisi short turun 4.092 lot. Total volume transaksi kontrak sebelumnya 1.246.080 lot, naik 32,72% dari hari sebelumnya.

　　Pelacakan Posisi ETF Logam Mulia:

　　Pada sisi ETF logam mulia, kemarin posisi ETF emas sebesar 1.009,30 ton, naik 0,57 ton dari hari sebelumnya. Posisi ETF perak sebesar 14.939 ton, sama dengan hari sebelumnya.

　　Pelacakan Arbitrase Logam Mulia:

　　Perbedaan harga spot dan future: 2026-07-30, pada premi domestik, premi domestik emas kemarin sebesar -13,87 yuan/gram, premi domestik perak sebesar 24,01 yuan/kg. Rasio harga emas-perak di SHFE kemarin sekitar 62,81, naik 1,36% dibanding hari sebelumnya, rasio harga emas-perak di luar negeri 70,24, turun 0,54% dari hari sebelumnya.

　　Fundamental:

　　Pada pemantauan pasar T+d Shanghai Gold Exchange untuk hari perdagangan sebelumnya (2026-07-30), volume transaksi emas sebesar 39.682 kg, naik 58,53% dari hari sebelumnya. Volume transaksi perak sebesar 284.998 kg, naik 15,00% dari hari sebelumnya. Volume penyerahan emas 11.872 kg, volume penyerahan perak 11.880 kg.

　　Strategi

　　Emas: Hati-hati cenderung bullish

　　Data ekonomi AS terbaru lebih lemah dari ekspektasi, ditambah data PCE menunjukkan inflasi masih berada pada tren menurun, sehingga ekspektasi penurunan suku bunga melemah dan sentimen risiko pasar sedikit pulih; diperkirakan harga emas dalam waktu dekat cenderung bergerak menguat secara moderat, kisaran kontrak Au2610 diperkirakan di 880 yuan/gram - 910 yuan/gram.

　　Perak: Hati-hati cenderung bullish

　　Saat ini, logika pergerakan harga perak mirip dengan emas, harga diperkirakan juga akan tetap dalam tren menguat moderat, kisaran kontrak Ag2610 diperkirakan di 13.800 yuan/kg - 15.000 yuan/kg.

　　Arbitrase: Ditunda sementara

　　Opsi: Ditunda sementara

　　Risiko

　　Risiko likuiditas global

　　Posisi spekulatif terus keluar dari pasar

　　Izin Bisnis Konsultasi Investasi: Persetujuan CSRC 【2011】No.1289

Editor: Zhu Henan