Sumber artikel: Hui Tong Finance
Pada hari Selasa (21 Juli) waktu Asia-Eropa,
Harga emas spot dibuka dengan sedikit penurunan lalu naik satu arah, artikel sebelumnya telah memperingatkan bahwa harga emas yang tidak jatuh meskipun informasi negatif baru-baru ini mungkin sedang menyiapkan rebound, malam kemarin negosiasi antara Amerika dan Iran mengalami titik balik, hari ini pasar ekuitas Asia merespon dengan rebound besar, memberikan peluang perdagangan intraday yang sangat baik untuk emas spot.
Saat ini harga emas diperdagangkan di sekitar 4072, naik 1,62%.
Konfrontasi AS-Iran dalam keadaan buntu, strategi serangan udara semata menunjukkan kelemahan yang jelas
Penentu harga inti minyak mentah dunia, yaitu Selat Hormuz, terus mengalami dampak dari konfrontasi geopolitik antara AS dan Iran, kedua belah pihak saling menyerang udara dalam beberapa hari terakhir, mempertahankan kebuntuan.
Para ahli menemukan bahwa bergantung pada tekanan dari serangan udara yang ditingkatkan efektivitasnya sudah mencapai batas, sulit memaksa Iran untuk kompromi secara cepat.
AS dan Iran saling bersaing untuk dominasi pelayaran di selat, perjanjian gencatan senjata sementara yang sebelumnya telah dicapai benar-benar runtuh, korban militer AS terus bertambah, harga ritel bensin AS meningkat bersamaan, tekanan inflasi menjadi hambatan besar bagi pemilu tengah Partai Republik, pasar terus meragukan keberlanjutan strategi AS menghadapi konflik.
Walaupun sinyal perundingan untuk meredakan ketegangan kadang-kadang dilepaskan, risiko perang regional secara menyeluruh tetap tinggi, Trump menyatakan terbuka, bahwa jika Iran kembali menyebabkan korban militer AS, akan ada pembalasan berlipat ganda.
Sejumlah pakar dari lembaga pemikir internasional sepakat, akar eskalasi konflik kali ini adalah salah penilaian fundamental AS atas logika keputusan Iran, dan gagal mengambil pelajaran dari pengalaman konfrontasi masa lalu.
Baik AS maupun Iran berharap dengan meningkatkan konfrontasi militer dapat memecahkan kebuntuan, namun semakin tinggi intensitas konflik, semakin sempit ruang diplomasi.
Gedung Putih memang berkali-kali menyatakan pintu diplomasi selalu terbuka, menteri luar negeri AS, Rubio, juga memaparkan siap berunding, menyebut Iran telah beberapa kali menunjukkan keinginan berdialog, namun harga pasar hanya mengakui aksi nyata—Iran terus menggunakan rudal dan drone untuk mengganggu kapal dagang di selat, jalur ini mengangkut seperlima minyak dunia lewat laut, gangguan pasokan langsung berdampak pada harga komoditas
di pasar.
Pejabat anonim AS mengungkapkan, serangan militer terhadap Iran tidak akan berhenti, jalur komunikasi diplomatik juga tetap terbuka, namun pengamat geopolitik industri umumnya menilai, pemerintah AS saat ini baik secara militer maupun diplomatik tidak menemukan jalan keluar yang stabil, seluruh strategi respons tidak konsisten dan kurang jangka panjang.
Selain itu, sejumlah ahli pertahanan meninjau kembali sejarah perang menunjukkan serangan udara tunggal merupakan kelemahan alami, selama enam minggu awal militer AS menyerang 13.000 target, Iran tetap tidak tunduk.
Iran telah mencairkan dan menyembunyikan rudal balistik, drone dan perlengkapan lain, target yang mudah diserang sudah habis, menekan serangan jarak jauh mereka sangat sulit; jika mengirim pasukan darat skala besar akan menghadapi penolakan publik dan Kongres AS, resistensi kebijakan sangat besar, strategi militer menjadi serba salah.
Kepercayaan bilateral benar-benar runtuh, proses rekonsiliasi diplomatik sangat sulit
Di bidang diplomasi, keretakan kepercayaan antara AS dan Iran yang telah lama terakumulasi sulit diperbaiki, menjadi hambatan utama dalam negosiasi gencatan senjata.
Pemerintahan Trump tidak mendorong negosiasi substantif mendalam, malah bergantung pada sejumlah penasihat utama yang kurang pengalaman diplomasi lintas negara, serta sebagian besar negosiasi diserahkan ke Qatar, Pakistan, Mesir dan negara pihak ketiga lainnya, negosiasi kurang inisiatif utama.
AS dan Iran saling curiga, tanpa dasar kepercayaan, kepercayaan dua pihak benar-benar habis, setiap langkah negosiasi menghadapi rintangan berlapis, rekonsiliasi substantif sangat sulit.
Namun, pasar baru-baru ini menangkap beberapa sinyal meredakan marginal, memberikan dukungan lemah pada pendinginan situasi.
Pejabat tinggi AS merespon secara relatif tenang setelah insiden serangan di Yordania, tidak melakukan aksi balasan ekstrem;
Sementara itu Iran secara proaktif membebaskan seorang wanita Amerika Serikat berdarah Iran yang telah lama dilarang keluar negeri, menunjukkan sinyal niat baik yang jelas.
Sejumlah analis menafsirkan bahwa serangkaian pernyataan dan tindakan kedua pihak menandakan AS dan Iran masih memiliki ruang untuk meredakan situasi dan keluar dari permainan.
Tetapi risiko akhir belum sepenuhnya hilang, kelompok Houthi yang didukung Iran di Yaman mengumumkan blokade pelayaran Saudi, jika blokade ini meluas dan benar-benar memutuskan jalur laut Selat Bab-el-Mandeb, semua sinyal pelemahan marginal segera hilang, sistem energi dan ekonomi global yang sudah rapuh akan menghadapi resonansi risiko ganda.
Jalur inti sangat terganggu, rantai pasokan minyak mentah terus tertekan
Di bawah eskalasi konflik geopolitik, kekacauan pelayaran di Selat Hormuz makin parah, tekanan pada rantai pasokan energi global semakin terlihat.
Data statistik terbaru dari lembaga maritim Signal Group menunjukkan, per 15 Juli, total kapal tanker kosong dan penuh yang tertunda di sekitar Selat Hormuz mencapai 728 unit, baik Teluk Persia maupun Teluk Oman mengalami penumpukan besar kapal, kemacetan jalur dan masalah hambatan transportasi semakin menonjol.
Dengan ketegangan AS-Iran meningkat kembali pada 6 Juli, perilaku penghindaran risiko di pasar melonjak, proporsi kapal tanker minyak yang melintasi selat dengan informasi kepemilikan yang transparan menurun drastis dari 67% selama perjanjian damai sementara menjadi 45%, banyak pemilik kapal menutup sistem identifikasi otomatis untuk menghindari risiko serangan, berlayar secara anonim, transparansi pelayaran di selat memburuk tajam.
Data lalu lintas jangka pendek secara langsung menunjukkan sentimen penghindaran risiko ekstrem, awal minggu ini jumlah kapal komoditas besar yang melintasi Selat Hormuz turun drastis, hari Senin hanya 4 kapal berhasil melintas (UTC+8), hampir separuh dibanding hari sebelumnya yang 7 kapal.
Selain itu, data pelacakan kapal menunjukkan tidak ada kapal yang melintas Selat Hormuz dalam 24 jam.
Pada hari itu, kapal yang melintas merupakan kapal kimia dan pengangkut minyak biasa, tanpa VLCC super tanker ataupun LNG pembawa gas alam cair, transportasi energi bernilai tinggi nyaris mandek.
Ditambah ancaman blokade baru di Selat Bab-el-Mandeb di Laut Merah, dua jalur energi laut paling penting dunia menghadapi risiko bersamaan, kekhawatiran pasar atas terputusnya pasokan minyak terus meningkat, menjadi faktor utama yang mendukung harga minyak tetap tinggi, lembaga memperingatkan jika konflik menyebabkan kerusakan pada tanker yang penuh muatan, harga minyak dunia bisa mengalami fluktuasi tajam untuk sementara waktu.
Risiko geopolitik mulai mereda di pinggiran, preferensi risiko pasar ekuitas Asia pulih dan rebound
Dalam konteks risiko geopolitik belum sepenuhnya mereda dan pasokan energi masih tertekan, sentimen pasar mengalami pemulihan marginal, ekstremisme sentimen penghindaran risiko mulai mereda, preferensi risiko global naik stabil, mendorong rebound pasar ekuitas Asia secara tahap demi tahap.
Ekspektasi negatif utama yang menekan pasar sebelumnya—perang besar antara AS dan Iran, blokade total jalur—semakin berkurang, kebutuhan pelindungan dana menurun, mulai kembali ke aset berisiko.
Pola pergerakan aset jelas terpisah, minyak kuat, emas lemah mendominasi pasar
Hari ini emas rebound tajam (UTC+8), tapi harga minyak tidak turun nyata, yaitu masalah inflasi yang menjadi tekanan utama harga emas belum mereda, rebound emas lebih disebabkan pemulihan preferensi risiko secara emosional.
Harga minyak tetap kuat didukung kekurangan pasokan rigid, logika utama pendukung belum melemah: penumpukan kapal di Selat Hormuz, penurunan tajam pelayaran, transportasi energi bernilai tinggi yang mandek tetap berlangsung, ditambah potensi risiko blokade di Selat Bab-el-Mandeb, ketidakpastian pasokan minyak laut global masih tinggi, struktur keseimbangan ketat supply-demand sulit dibalik, premium geopolitik terus menopang harga minyak.
Sementara emas, sifat tradisional sebagai aset pelindung belum menguat karena realisasi risiko geopolitik, malah tetap tertekan melemah.
Penyebab utama adalah harga minyak tinggi terus meningkatkan ekspektasi inflasi global, pasar secara bersamaan meningkatkan kemungkinan pengetatan kebijakan moneter utama, suku bunga riil obligasi AS naik, sangat melemahkan daya tarik konfigurasi emas sebagai aset tanpa bunga. Saat ini yang diperdagangkan pasar adalah "pemulihan preferensi risiko + ekspektasi inflasi dan kenaikan suku bunga", bukan perlindungan dari krisis sistemik, sehingga emas kekurangan daya kenaikan berkelanjutan.
Secara keseluruhan, dalam jangka pendek konflik AS-Iran tidak menunjukkan tanda kehilangan kendali secara total, fundamental pasokan energi tetap kokoh, preferensi risiko pasar terus pulih, pola minyak kuat emas lemah akan berlanjut.
Selanjutnya fokus pada status pelayaran kedua jalur utama dan perkembangan interaksi AS-Iran, jika situasi geopolitik tiba-tiba memburuk, preferensi risiko akan cepat menurun, emas baru memiliki harapan rebound sebagai aset pelindung, harga minyak akan mengalami fluktuasi ekstrem di luar dugaan. Teknikal: Emas spot harian secara resmi menembus garis tren menurun, tetapi masih bergerak dalam kanal menurun, saat ini mengamati apakah bisa menembus kanal menurun agar pola penurunan berubah, jika gagal menembus dan mematahkan garis atas kanal, tren penurunan akan berlanjut.
(Grafik harian emas spot, sumber: Easy Hui Tong) Zona waktu East 15:52, emas spot saat ini tercatat 4072.27 USD / ons.
Editor: Zhu Henan
