Model open source China Kimi mulai mengguncang keunggulan teknologi AI Amerika Serikat

Baru-baru ini, saham perangkat keras AI Amerika Serikat terus mengalami penurunan tajam. Pasar mungkin sedang memperdagangkan sebuah tren tersembunyi yang banyak orang belum sadari sepenuhnya: model open source dari Tiongkok mulai menggoyahkan premium teknologi AI Amerika Serikat.

Kimi K3melaju ke posisi pertama dalam daftar segmen Frontend Code Arena. Kepemimpinan di satu bidang bukan berarti AI Tiongkok sepenuhnya melampaui Amerika Serikat, tetapi bagi dana, sinyalnya sudah cukup jelas: ketika model Tiongkok mampu mendekati bahkan melampaui kemampuan sebagian dari GPT dan Claude dengan biaya lebih rendah, harga tinggi model tertutup Amerika Serikat tidak lagi tak tergoyahkan.

Dalam jangka pendek, perusahaan Amerika Serikat karena pembatasan keamanan dan kepatuhan tidak akan mudah langsung menggunakan layanan AI perusahaan Tiongkok. Namun, model open source dapat diunduh dan ditempatkan di Amerika Serikat atau cloud privat perusahaan. Data tidak keluar negeri, namun biayanya bisa hanya sebagian kecil dari GPT dan Claude, di beberapa skenario bahkan hampir sepersepuluh.

Bagaimana pasar akan berkembang selanjutnya?

Situs Investasi Saham Amerika Serikat mengetahui bahwa perusahaan Amerika semakin banyak menggunakan model open source→ GPT danClaude dipakai lebih sedikit → OpenAI danAnthropic terpaksa menurunkan harga → Pendapatan dan margin keuntungan jadi tertekan → Penyedia cloud mulai menghitung ulangAIreturn investasi modal → laju pembangunan pusat data melambat → GPU, server, komunikasi optik, perangkat penyimpanan dan listrik, ekspektasi pendapatan jangka panjang direvisi turun.

Inilah bagian paling berbahaya. Pesanan perangkat keras hari ini tak harus langsung berkurang, cukup pasar mulai meragukan apakah belanja modal di masa depan masih bisa terus dipercepat, valuasi akan langsung turun. Saham selalu diperdagangkan bukan berdasarkan kebutuhan saat ini, tapi apakah dua tahun lagi masih dibutuhkan.

Sudah pasti, model berharga rendah juga bisa mendorong penggunaan AI yang lebih besar, pada akhirnya meningkatkan permintaan daya komputasi inferensi. Maka ini bukan fakta yang sudah terwujud, tetapi risiko tingkat dua yang mulai diperhitungkan dana.

Cara AI Tiongkok benar-benar mempengaruhi pasar saham Amerika Serikat mungkin bukan mengambil berapa banyak pelanggan hari ini, tetapi membuat pasar mulai meragukan apakah OpenAI dan Anthropic di masa depan masih bisa mempertahankan harga tinggi, dan apakah penyedia cloud masih perlu membangun infrastruktur dengan kecepatan super cepat.

Yang dikhawatirkan pasar bukan seberapa banyak AI Tiongkok kini menghasilkan uang, tetapi berapa banyak ia bisa membuat AI Amerika Serikat kehilangan potensi pendapatan di masa depan.