Emas turun di bawah 4000 dolar AS, apakah kepanikan sudah sepenuhnya tercermin dalam harga?

Emas jatuh di bawah $4000 pada 25 Juni. Tiga minggu lalu masih berada di atas $4500, sekarang telah turun lebih dari $500.

I. Dari 5400 ke 4000: Koreksi yang Ditunda

Pada 28 Januari, emas mencapai titik tertinggi tahunan $5417, kemudian titik tertinggi bulanan berangsur-angsur menurun: 5419 (Maret) → 4889 (April) → 4774 (Mei) → 4546 (Juni). Pada 5 Juni, candle bearish dengan volatilitas hampir 4% menembus MA200 (4428), setelah itu menurun lebih cepat, dan pada 24 Juni turun tajam menjadi 3959, mencatat titik terendah tahun ini. Penurunan bulanan di Juni adalah 11,4%, volatilitas historis 20 hari melonjak dari 17% ke 29,6%. Dalam kurang dari lima bulan, turun 26,6%.

II. Analisis Teknikal: Selain Oversold Harian, Sinyal Mingguan Patut Diwaspadai

Bearish harian tidak terbantahkan: harga di bawah MA50 (4483), MA100 (4690), MA200 (4472), semua lebih dari 11%, RSI-14 turun ke 23,6, nilai K stochastic hanya 3,8. Namun yang benar-benar patut diperhatikan adalah grafik mingguan.

Konsumsi terus-menerus pada grafik mingguan. Selama sembilan minggu terakhir, tujuh minggu ditutup bearish, empat minggu terakhir turun secara berturut-turut. Semakin besar energi yang dihabiskan dalam satu arah, semakin dekat ke titik kelelahan.

Struktur beli TD selesai. Mingguan DeMark TD Sequential baru saja menyelesaikan struktur beli 9-count minggu ini. Sembilan candle mingguan ditutup di bawah penutupan empat minggu sebelumnya secara berturut-turut. Terakhir kali struktur beli TD9 selesai di emas adalah September 2022, setelahnya rebound dari 1614 ke 1786 dalam dua bulan.

Indikator mingguan sangat ekstrem. RSI mingguan (14) hanya 21,0, nilai K stochastic 1,7 dan nilai D 10,2, jika nilai K turun di bawah 5 berarti harga sudah menyentuh batas bawah absolut dari rentang volatilitas 14 minggu. Bollinger band bawah berada di 3963, penutupan di 3975 hampir tepat di atas level tersebut. Histogram MACD mingguan -116, tetapi kecepatan penurunannya melambat, "second acceleration" biasanya menandai gelombang kepanikan terakhir.

Dukungan jangka pendek berada di 3800 (platform konsolidasi Desember lalu), resistance atas di 4200 (zona konsolidasi Juni). Tren masih menurun, tetapi resonansi oversold harian dan mingguan, struktur TD9 selesai, Bollinger band bawah diuji secara presisi, kemungkinan exhaustion selling meningkat.

III. Tiga Hambatan Besar & Dua Cahaya Harapan

Tiga hambatan besar menekan harga emas. Pertama, sikap hawkish The Fed, diagram dot bulan Juni menunjukkan banyak pejabat mendukung kenaikan suku bunga tahun ini, Walsh enggan bicara soal pemotongan suku bunga. Kedua, arus keluar ETF terus berlanjut, ETF emas domestik Huaan sejak Mei terus mengalami redemption net hingga Juni, kepemilikan SPDR di luar negeri terus turun, investor portofolio keluar dari pasar. Ketiga, trading tren yang memperkuat diri sendiri, setelah menembus MA200 sistem CTA mulai menjual secara sistemik, membentuk positive feedback bagi posisi short.

Dua cahaya harapan juga telah menyala. Di satu sisi, posisi menuju netral, net long non-komersial CFTC sejak puncak awal tahun menurun tajam, mayoritas spekulan telah keluar, amunisi untuk menjual lebih lanjut semakin terbatas. Di sisi lain, ekspektasi inflasi sedikit mereda, harga minyak turun ke kisaran $60-$70, membatasi ruang kenaikan inflasi, pricing untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut menyempit. Ketika "hawkish" menjadi konsensus, kekuatan marginal mulai berkurang.

IV. Prospek & Strategi: Jangan Sambar Pisau Terbang, Tapi Bisa Bangun Posisi Bertahap

Tren bearish jangka pendek belum berubah, memburu bottom secara sepihak berbahaya. Namun, dari sisi probabilitas, area $3950-$4000 menjadi semakin menarik: koreksi 26,6%, struktur beli TD mingguan, RSI oversold harian dan mingguan, posisi netral, inflasi yang mereda, kondisi ini menandakan peluang untuk posisi long eksperimental semakin asimetris.

Fokus pada apakah The Fed mengakui risiko penurunan ekonomi, apakah arus keluar harian SPDR mulai melambat, dan tren harga minyak. Di $5400 pasar memperdagangkan "dedolarisasi", di $4000 memperdagangkan "lebih tinggi lebih lama". Setiap bottom besar lahir di saat ketakutan paling intens, daripada menebak level, lebih baik mengatur posisi dan masuk bertahap. Biarkan peluru tetap terbang, tapi siapkan amunisi.

BFC Percakapan

Bersama Anda di tahun 2026

Silakan tinggalkan pesan di backend

Berinteraksi dengan kami