Optimisme terhadap lonjakan CPU berlanjut! UBS menaikkan target harga AMD dan ARM, Bank of America optimis terhadap TSMC dan ASE Group

Penulis | Li Jia

      Editor | Hard AI

Seiring industri AI bergerak dari tahap pelatihan menuju inferensi dan era Agentic AI, CPU yang sebelumnya tertutupi oleh sorotan GPU kini kembali menjadi pusat perhatian pasar.

Laporan terbaru UBS mengungkapkan bahwa Agentic AI akan mendorong permintaan CPU server secara signifikan melebihi siklus tradisional. Dalam tren ini,AMD dengan daya saing produk yang kuat terus memperluas pangsa pasar server, sementara arsitektur ARM disukai oleh penyedia cloud dan perusahaan infrastruktur AI karena keunggulan efisiensi energi. Di saat yang sama, laporan terbaru Bank of America menyatakan ekspansi permintaan CPU akan mendorong pertumbuhan kebutuhan fabrikasi canggih dan kemasan canggih, sehingga menguntungkan TSMC, ASE, dan perusahaan manufaktur utama lainnya.

Dasar penilaian kedua institusi ini adalah bahwa infrastruktur AI sedang beralih dari sekadar mengejar skala daya komputasi, menjadi membangun sistem komputasi yang lebih terpadu. GPU masih bertugas untuk pelatihan dan inferensi inti,namun peran CPU dalam pengelolaan data, eksekusi agent, kolaborasi multi-model, serta penjadwalan sistem menjadi semakin penting.Bank of America memperkirakan, pada 2030 skala pasar CPU server global akan meningkat menjadi lebih dari 170 miliar USD.

Seiring AMD dan ARM terus memperluas pangsa pasar, lebih banyak pesanan CPU high-end akan mengalir ke pemasok fabrikasi canggih seperti TSMC, sementara penyebaran dan peningkatan kompleksitas arsitektur Chiplet juga diperkirakan akan mendorong pertumbuhan pemasok kemasan canggih seperti ASE.

Kebangkitan Agentic AI, CPU kembali menjadi inti

Beberapa tahun terakhir pembangunan infrastruktur AI berpusat pada GPU, sedangkan CPU lebih banyak berperan dalam penjadwalan data, manajemen penyimpanan, dan koordinasi tugas sebagai pendukung.Seiring penggunaan AI yang beralih dari pelatihan ke inferensi, dan berkembang ke Agentic AI, pentingnya CPU meningkat pesat.

Dalam skenario Agentic AI, model harus merencanakan tugas, memanggil alat, mengakses database, mengelola status, dan menjalankan alur kerja kompleks. Tugas-tugas ini tidak sepenuhnya bergantung pada perhitungan matriks, tetapi banyak melibatkan eksekusi berurutan, latensi rendah, dan kebutuhan I/O tinggi, yang sangat cocok ditangani oleh CPU.

CPU sedang meningkat dari "host processor" tradisional menjadi "pusat kendali" sistem AI. Jika CPU tidak bisa menyelesaikan penjadwalan data, manajemen memori, dan koordinasi tugas secara tepat waktu, performa GPU sehebat apapun bisa mengalami penurunan efisiensi.

Berdasarkan tren ini, pasar CPU server global diperkirakan akan memasuki siklus pertumbuhan baru, pada 2030 akan mencapai lebih dari 170 miliar USD, naik hampir lima kali lipat dari sekitar 35 miliar USD di tahun 2025.

Pasar Server AI Mandiri mengarah ke x86, AMD mengambil kesempatan

Dalam konteks ledakan permintaan CPU, UBS semakin optimis terhadap ruang pertumbuhan jangka panjang AMD.

Institusi ini menyatakan bahwaserver Agentic AI mandiri sedang berkembang pesat, dan aplikasi jenis ini lebih mementingkan jumlah inti dan kinerja multithread, yang merupakan keunggulan utama AMD. Perhitungan terbaru UBS menunjukkan, di pasar server AI mandiri, pangsa pasar arsitektur x86 dan ARM di masa depan masing-masing akan mencapai 60% dan 40%,AMD berpotensi meraih sebagian besar permintaan peningkatan x86.

Berdasarkan perkiraan pangsa pasar yang lebih tinggi, UBS menaikkan prediksi pendapatan CPU server AMD tahun 2027 dari 21 miliar USD menjadi 23 miliar USD, prediksi tahun 2028 dari 27 miliar USD menjadi 29 miliar USD, dan memperkirakan pendapatan CPU server tahun 2030 dapat mencapai 50 miliar USD, lebih tinggi dari prediksi sebelumnya sebesar 41 miliar USD.

Sejalan dengan itu, UBS menaikkan target harga AMD dari 455 USD menjadi 670 USD.

Mengincar 70% pangsa node utama, ekosistem ARM berkembang pesat

Selain AMD, ARM juga menjadi fokus utama UBS.

Laporan menyebutkan bahwa infrastruktur AI di masa mendatang akan membentuk dua kelas arsitektur CPU: satu adalah Head Node CPU yang menghubungkan GPU, menekankan latensi rendah dan efisiensi tinggi; yang lain adalah server Agentic AI mandiri yang menekankan jumlah inti dan throughput.

UBS berpendapat, di pasar pertama, arsitektur ARM memiliki keunggulan menonjol. Produk seperti NVIDIA Grace, Vera, Google Axion, dan AWS Graviton berkembang pesat. UBS memperkirakan,pada tahun 2030, ARM akan menguasai sekitar 70% pasar Head Node CPU dan memperoleh hampir 50% pendapatan pasar CPU server secara keseluruhan.

Berdasarkan optimisme terhadap prospek AI CPU, UBS menaikkan target harga ARM dari 260 USD menjadi 470 USD.

TSMC dan ASE memasuki siklus ekspansi produksi baru

Lonjakan permintaan CPU sedang menjadi sumber pertumbuhan baru industri semikonduktor setelah GPU. Bank of America menunjukkan bahwatren ini tidak hanya menguntungkan perusahaan desain chip, tetapi juga langsung mengalir ke sektor manufaktur dan pengemasan.

Menurut perhitungan Bank of America, skala pasar manufaktur semikonduktor terkait CPU server global diperkirakan akan berkembang dari 15 miliar USD tahun 2025 menjadi 49 miliar USD tahun 2028. Pangsa produksi outsourcing akan meningkat dari 52% menjadi 71%, menegaskan peran sentral pabrik wafer independen seperti TSMC di sektor CPU high-end.

Kelangkaan kapasitas fabrikasi canggih, ditambah dengan ekspansi paralel berbagai pelanggan dan arsitektur, menjadikan sektor manufaktur sebagai titik keuntungan paling pasti di siklus pertumbuhan ini.

Di saat yang sama, kebutuhan CPU AI untuk integrasi Chiplet heterogen, kemasan canggih CoWoS, dan pengujian level sistem terus meningkat, mendorong ekspansi pasar backend pengemasan dan pengujian.Bank of America memperkirakan skala pasar pengemasan dan pengujian terkait CPU server akan meningkat dari 1,9 miliar USD tahun 2025 menjadi 9,6 miliar USD tahun 2028, dengan proporsi pasar pengemasan canggih meningkat dari 11% menjadi 24%.

Peningkatan rantai nilai pengemasan tidak hanya meningkatkan nilai pengemasan per chip, tetapi juga memperpanjang waktu proses pengujian dan tahapan backend, menghadirkan peluang peningkatan volume dan harga bagi produsen pengemasan besar.

Berdasarkan penilaian terhadap pola permintaan dan pasokan di atas,Bank of America serentak menaikkan estimasi valuasi TSMC dan ASE, menilai fabrikasi canggih dan pengemasan canggih tetap menjadi sektor paling berdaya saing di rantai industri. Dalam reformasi arsitektur komputasi yang didorong Agentic AI kali ini, tren evolusi paralel CPU dan GPU semakin jelas, dan produsen manufaktur serta pengemasan yang unggul secara teknologi dan skala berpeluang mendapat manfaat dari diversifikasi pelanggan dan kenaikan nilai chip di siklus ini.