Une seule entreprise bouleverse le marché des changes ! SK Hynix lève 26,5 milliards de dollars aux États-Unis, déclenchant un effet domino – Le won coréen s'apprécie de 6 % en juillet, en tête de l'Asie
Le won sud-coréen a rebondi d’environ 6 % par rapport au dollar américain en juillet, devenant ainsi la monnaie la plus performante d’Asie.
L’application financière intelligente a appris que, suite à l’introduction en bourse record de SK海力士 (SKHY.US) sur le marché américain, le won sud-coréen s’est fortement redressé, incitant les autorités coréennes à encourager davantage les exportateurs à rapatrier les fonds étrangers au pays. Bien que les investisseurs étrangers aient liquidé des actions coréennes, le taux de change du won face au dollar américain a rebondi d’environ 6 % en juillet, faisant de cette monnaie la plus performante d’Asie.
Ce géant coréen des puces mémoire a levé 26,5 milliards de dollars lors de cette introduction en bourse, et le marché a observé une ventes massive de dollars par la société, propulsant la hausse du won. La semaine dernière, le vice-ministre des finances de Corée, Heo Changwook, a exhorté lors d’une réunion les exportateurs à convertir davantage leurs revenus en won et à rapatrier les fonds retenus à l’étranger.
L’importante vente de dollars par SK海力士 montre qu’une seule entreprise peut modifier la dynamique du marché des changes. Cela renforce également le point de vue des régulateurs coréens : accélérer l’initiative de stabilité du taux de change, menée depuis plusieurs mois, en s’appuyant sur la force des principales entreprises exportatrices du pays au lieu de compter uniquement sur les réserves de devises étrangères. Cette stratégie mise sur la capacité des flux financiers transfrontaliers corporatifs à produire des résultats qu’une intervention directe sur le marché des changes ne parvient pas à atteindre, tout en évitant les coûts élevés des interventions.
L’économiste Stephen Lee de Meritz Securities a déclaré : « La vente de dollars par SK海力士 a déclenché un effet domino, évoluant vers une vague généralisée de ventes de dollars par les entreprises. Outre les conversions de dollars liées aux recettes sur les American Depositary Receipts (ADR) de la société, la force persistante du won incite d’autres entreprises qui retardaient jusque-là leurs conversions de devises à vendre des dollars. »
Hanwha Ocean a vendu début juillet des contrats à terme en dollars d’environ 2 milliards de dollars, et ce chantier naval a également signalé une intention d’accroître ultérieurement la vente de dollars. Selon la Banque centrale de Corée, la valeur nette des ventes de contrats à terme en dollars par les importateurs et exportateurs coréens a atteint 17,4 milliards de dollars au deuxième trimestre, un record sur les 18 dernières années.
Samsung Electronics, Hyundai Motor, HD韩国造船海洋, Samsung Heavy Industries, entre autres, ont également été sommés par les autorités de rapatrier des fonds et d’élargir leurs activités de couverture de change.
En juillet, le taux de change du won face au dollar américain a rebondi d’environ 6 %, alors que la monnaie avait stagné près de son niveau le plus bas depuis 2009. Ce mois-ci, le won coréen est devenu la monnaie la plus performante d’Asie, alors qu’il avait été la moins performante de la région durant le premier semestre. Malgré la vente d’environ 13,6 trillions de won (9,3 milliards de dollars) d’actions composant l’indice KOSPI par les investisseurs étrangers inquiets de la durabilité de l’engouement pour l’intelligence artificielle, le won affiche une solide tendance à la hausse.
Rebond du taux de change du won face au dollar en juillet
La pression à la dépréciation du won n’a pas totalement disparu : la Bourse coréenne est très volatile, tandis que la Corée poursuit son engagement d’investir 350 milliards de dollars aux États-Unis. Quant à savoir si les entreprises continueront à vendre des dollars, la décision finale leur appartient.
D’après les médias, SK海力士 et Samsung s’apprêtent à annoncer leurs résultats récents. Le marché s’attend à ce que le bénéfice d’exploitation du deuxième trimestre de SK海力士 atteigne 64,09 trillions de won, soit une hausse annuelle de près de 600 %, et devrait battre des records historiques. Samsung Electronics a déjà publié des résultats préliminaires indiquant un bénéfice d’exploitation de 89,4 trillions de won au deuxième trimestre.
Par ailleurs, Samsung Electronics, SK Group et les entreprises américaines ont signé un contrat massif dans le secteur des semi-conducteurs d’une valeur de 950 milliards de dollars. Parmi eux, SK海力士 fournira des puces mémoire d’une valeur de 750 milliards de dollars à des sociétés américaines sur le long terme, tandis que Samsung Electronics livrera des puces d’une valeur de 200 milliards de dollars à Broadcom. Le directeur du Bureau de la politique présidentielle coréenne, Kim Yong-beom, a reconnu que ces commandes incluent la « capacité d’usines de wafers encore en construction ». Cela signifie que Samsung et SK海力士 devront étendre leur capacité de production à une vitesse inédite au cours des prochaines années.
Pour l’instant, les responsables coréens espèrent que la tendance actuelle du won fort se maintienne. Le vice-ministre des finances Goo Yun-chul a déclaré qu’il s’attend à ce que la vente à terme de dollars par les entreprises s’accroisse davantage au troisième trimestre. Il considère que les revenus sur ADR et d’autres flux similaires marquent davantage un changement dans l’offre et la demande qu’un simple effet temporaire.
Goo Yun-chul a ajouté : « Il ne s’agit pas d’une averse passagère, mais du début de la saison des pluies. »
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