Les prix de l'argent et de l'or rebondissent prudemment, mais les analystes estiment que la probabilité d'une hausse durable est très faible.

Source : Diffusion des marchés mondiaux

Les métaux précieux ont récemment rebondi après avoir subi une pression à la vente soutenue, mais les analystes estiment que les prix de l’or et de l’argent devraient rencontrer de nombreux obstacles avant de retrouver les niveaux historiques atteints plus tôt cette année.

Mercredi matin, l’argent au comptant affichait un prix de 59,47 dollars l’once, soit une hausse d’environ 6,3 % par rapport aux 55,9 dollars/once du week-end précédent ; dans le même temps, l’or au comptant a progressé d’environ 2,4 %, à 4 119,04 dollars l’once.

Dans une note de recherche publiée mercredi, les stratèges de commodités de ING, Warren Patterson et Eva Manthei, ont indiqué que cette hausse récente était due à « la recherche de bonnes affaires après une faiblesse des prix », plutôt qu’à « un changement significatif dans le contexte géopolitique ou macroéconomique ».

Des taux d’intérêt élevés et un dollar fort ont réduit l’attrait des métaux précieux ; en parallèle, le conflit en Iran a fait grimper les prix du pétrole, orientant les capitaux vers d’autres catégories d’actifs et modifiant la dynamique globale du marché.

Patterson et Manthei indiquent : « Les tensions persistantes au Moyen-Orient continuent de soutenir les métaux précieux, mais le marché évalue deux facteurs : d’une part, la faiblesse des données économiques américaines, d’autre part, les risques d’inflation liés à la hausse des prix de l’énergie. »

Les analystes de ING ajoutent que le prix de l’or est « très probablement influencé par l’évolution du marché de l’énergie ainsi que par les anticipations de politique monétaire américaine », tandis que l’argent « pourrait continuer à surperformer si les métaux industriels restent dynamiques et que la demande de valeurs refuges s’intensifie ».

Ils précisent : « La vigueur de l’argent provient d’une part de sa fonction de valeur refuge, et d’autre part du sentiment positif sur les métaux industriels, avec le prix du cuivre jouant un rôle particulièrement clé. »

À l’opposé, les analystes de Bank of America estiment que, après le pire trimestre enregistré en treize ans au cours des trois mois jusqu’à fin juin, le prix de l’or pourrait encore baisser.

Bank of America écrit dans une note du 16 juillet : « Avec l’apparition d’un croisement baissier, une position nette longue élevée et des évolutions similaires par rapport aux précédents sommets historiques, l’or risque une correction plus longue et plus profonde. »

UBS doute de la possibilité d’une reprise de l’argent et recommande aux investisseurs de ne pas commencer à constituer des positions sur l’argent.

La banque suisse a réduit cette semaine son prix cible d’entrée jugé attractif pour l’argent, le faisant passer d’environ 55 dollars/once à une fourchette de 48–50 dollars/once.

Dominik Schneider, stratégiste d’UBS, indique dans une note du 20 juillet : « Nous pensons que la résistance à court terme sur l’argent pourrait persister. L’escalade du conflit au Moyen-Orient, le coût d’opportunité de détenir de l’argent qui augmente et la force persistante du dollar continuent de peser sur le sentiment du marché. Le contexte macroéconomique manque de dynamique, ce qui empêche les investisseurs d’augmenter leurs positions longues sur l’argent. La demande d’investissement reste volatile et le prix de l’argent n’a pas encore établi une base solide. »