Les revenus et bénéfices du deuxième trimestre de Texas Instruments (TXN.US) dépassent largement les prévisions, les perspectives du troisième trimestre sont optimistes, mais avec une hausse de 70 % sur l'année, le marché redoute des sommets et prend ses profits.

Selon l'APP de la finance intelligente, Texas Instruments (TXN.US), le plus grand fabricant mondial de puces analogiques et de processeurs embarqués, a publié des prévisions de revenus pour le troisième trimestre qui, bien que supérieures aux attentes du marché, n'ont pas suscité l'enthousiasme des investisseurs — le cours de l'action de l'entreprise ayant déjà fortement augmenté cette année, les attentes du marché étant élevées.

D'après l'annonce de mercredi, le chiffre d'affaires de Texas Instruments au deuxième trimestre a augmenté de 23% en glissement annuel pour atteindre 5,46 milliards de dollars, dépassant les attentes du marché à 5,24 milliards de dollars ; le bénéfice par action s'élève à 2,14 dollars, également supérieur aux prévisions.

La société prévoit que le chiffre d'affaires du troisième trimestre se situera entre 5,65 et 6,15 milliards de dollars, tandis que les données compilées du marché montrent que la moyenne des analystes est de 5,62 milliards de dollars. Ces perspectives indiquent que l’entreprise est l’un des principaux bénéficiaires de la vague de dépenses liée à l’intelligence artificielle ; par ailleurs, la reprise de la demande de puces dans les secteurs traditionnels de l’automobile et des équipements industriels contribue également à de bons résultats.

Haviv Ilan, PDG, a déclaré dans un communiqué que la croissance du chiffre d'affaires est “étendue sur de nombreux segments, avec l'industrie, les centres de données et l'automobile en tête”.

Cependant, après une hausse du cours de l'action d'environ 70% cette année, les attentes du marché pour l'entreprise se trouvent à un niveau élevé. Après la publication des résultats, le titre de Texas Instruments a chuté d'environ 4% lors des transactions après la clôture.

L'entreprise prévoit que le bénéfice par action du trimestre en cours se situera entre 2,23 et 2,57 dollars, dépassant la prévision moyenne des analystes à 2,15 dollars.

Première grande entreprise américaine de semi-conducteurs à publier ses perspectives durant cette saison des résultats, Texas Instruments offre une référence clé pour calibrer les attentes des investisseurs. La société possède la gamme de produits et la base de clients la plus large du secteur ; elle a réalisé de grandes avancées dans le domaine des centres de données pour l’IA, ses puces fournissant un support complémentaire pour les composants haut de gamme de sociétés telles que Nvidia (NVDA.US).

L'entreprise a indiqué que le segment automobile est désormais une source de croissance. Auparavant, les clients automobiles consommaient les stocks de puces existants, mais ils ont désormais repris leurs achats de composants.

Après plusieurs années de dépenses en capital importantes pour la construction de nouvelles usines, la société revient aujourd'hui à un niveau d'investissement relativement bas. Cette modernisation des lignes de production devrait aider Texas Instruments à réduire les coûts de fabrication et à améliorer sa rentabilité. La direction croit que, par rapport aux concurrents qui externalisent la production, cela accorde à l’entreprise une plus grande flexibilité. Maintenant que le pic d’investissement est passé, la société s’engage à restituer davantage de flux de trésorerie à ses actionnaires — une tradition bien ancrée.

Rafael Lizardi, directeur financier, indique que la société maintient son budget de dépenses en capital pour 2026 entre 2 et 3 milliards de dollars, bien inférieur à la moyenne annuelle de 4,8 milliards de dollars des trois dernières années. Il souligne que si la demande actuelle continue d’augmenter — alors que le chiffre d'affaires global n’a pas encore retrouvé ses sommets — Texas Instruments bénéficie d’un avantage unique en termes de capacité, lui permettant d’adapter rapidement l’espace de ses usines pour répondre aux commandes, ce qui représente une rupture majeure avec le passé.

“C’est le jour et la nuit,” déclare Lizardi, “Nous sommes en mesure de répondre à toute demande de marché prévisible.”

Les puces analogiques et les processeurs embarqués traduisent les signaux du monde réel en signaux électroniques, et sont largement utilisés dans tous types d’appareils à fonctions de commutation. La majorité du chiffre d'affaires de l'entreprise provient des machines industrielles et des composants automobiles, mais sa technologie s’applique aussi aux équipements de centres de données, tels que la régulation de l’alimentation des processeurs haut de gamme.

Haviv Ilan, PDG, a commenté dans un communiqué : “Le flux de trésorerie généré par nos opérations sur les douze derniers mois a atteint 8,7 milliards de dollars, attestant une fois de plus la robustesse de notre modèle commercial, la qualité de notre gamme de produits et notre avantage en matière de production sur wafers de 300 mm. Sur la même période, le flux de trésorerie libre s’élève à 6,5 milliards de dollars. L’année écoulée, nous avons investi 3,9 milliards de dollars en R&D et gestion des ventes, 3,3 milliards en dépenses en capital, et retourné 5,8 milliards de dollars à nos actionnaires.”

Ian Bezek, responsable de l’institut de recherche financière Ian's Inside Corner, estime que les résultats sont globalement solides, en particulier avec une croissance annuelle de 55% du flux de trésorerie libre. Dans un courriel, il commente : “Texas Instruments a parfaitement géré le cycle d’investissement, augmentant sa capacité avant que la demande de puces analogiques n’explose — et récolte les fruits aujourd’hui. Les prévisions pour le troisième trimestre sont légèrement supérieures au consensus du marché, la demande de puces analogiques continue de s’accumuler. Cependant, compte tenu des attentes déjà élevées du marché, la marge de progression du cours à court terme pourrait rester limitée malgré des données solides.”