Le PDG de JPMorgan Chase déclare que les risques économiques mondiaux sont sous-estimés : il n’achèterait pas d’actions ou d’obligations américaines à long terme aux prix actuels

Source : Bulletin des marchés mondiaux

Jamie Dimon, PDG de JPMorgan, a déclaré que les investisseurs sous-estiment les risques auxquels l’économie mondiale est confrontée et qu’il n’achèterait ni des actions ni des obligations américaines à long terme aux prix actuels.

Lors d’une interview diffusée lundi soir heure locale, Dimon a affirmé que les marchés n’ont pas suffisamment pris en compte les divers risques géopolitiques et financiers persistants.

Dimon a déclaré : « Je pense en effet que ces risques pourraient être plus graves que ce que l’on imagine. » Il a cité la guerre en Ukraine et au Moyen-Orient, les tensions géopolitiques, ainsi que la hausse continue des dépenses militaires sur fond de déficits publics élevés.

Lorsqu’on lui a demandé si le marché sous-estime la probabilité d’un choc majeur, Dimon a répondu qu’il était difficile d’évaluer précisément quels risques ont déjà été intégrés dans les prix des actifs.

Il a dit : « Le marché a peut-être pris en compte certains risques potentiels, mais les situations inattendues qui se produisent en réalité ne sont souvent pas intégrées dans les prix. »

Dimon dirige la banque la plus valorisée au monde et met régulièrement en garde le public contre divers risques économiques qu’il observe.

Ses récentes déclarations tranchent avec l’optimisme des investisseurs qui semblent ignorer les guerres, les tarifs et d’autres chocs. Cette année, alors que les consommateurs continuent de dépenser, que l’inflation ralentit et que les investisseurs misent sur le secteur de l’intelligence artificielle, l’indice S&P 500 a déjà progressé d’environ 10%.

La semaine dernière, JPMorgan et ses homologues de Wall Street ont publié des résultats trimestriels solides, principalement grâce à la forte croissance des revenus provenant des activités de marchés et de banque d’investissement, confirmant que l’économie américaine résiste mieux que beaucoup le pensaient aux récents bouleversements géopolitiques.

Dans sa dernière interview, Dimon reconnaît que grâce à la diminution de la dépendance énergétique par rapport à il y a plusieurs décennies, l’économie mondiale est devenue plus résiliente, mais il met en garde contre la possibilité d’un retournement soudain.

Il a dit : « Pour faire fléchir le chameau, il faudra peut-être plus de paille. Même si le conflit actuel s’aggrave, cela ne serait peut-être pas suffisant pour atteindre le point de bascule. »

Dimon affirme que le déficit fiscal élevé aux États-Unis finira par connaître un dénouement, conduisant probablement à une hausse des taux d’intérêt.

« À mon avis, cela finira par devenir un problème. » Il prédit que les « vigilants des obligations » exigeront des rendements plus élevés pour financer la dette gouvernementale, ce qui fera monter les taux d’intérêt.

Lorsqu’on lui a posé la question, Dimon a affirmé qu’il n’achèterait pas d’obligations américaines à long terme : « Personnellement, je ne le ferai pas. » dit-il.

Même si l’inflation retombe à l’objectif de 2% de la Fed, « le rendement des obligations à dix ans devrait probablement se situer entre 4% et 4,5% », explique-t-il, ajoutant qu’il ne voit quasiment aucune marge de hausse pour les prix des obligations.

Il est également prudent concernant les actions. Bien qu’il envisage de certaines valeurs individuelles si elles représentent « un investissement exceptionnel », Dimon déclare qu’il n’investirait pas sur le marché global à ses niveaux de valorisation actuels.

Dimon reste prudent sur l’intelligence artificielle, comparant la frénésie d’investissement actuelle à la première phase de l’internet.

« Les montants investis sont énormes. Ces sommes seront-elles entièrement rentabilisées ? Probablement, comme l’internet », selon Dimon.

Il souligne également qu’à l’époque de la bulle internet, les leaders comme Yahoo et Netscape ont décliné, tandis que les gagnants ultimes comme Google et Facebook sont apparus plus tard.

Dimon déclare : « Mais les rendements ne seront pas aussi importants que vous l’espérez, ni au moment que vous attendez, c’est certain. »