La présidente de la Réserve fédérale de Dallas, Logan, appelle à une hausse modérée des taux ; un seul mois de ralentissement de l'inflation ne suffit pas à rétablir la stabilité des prix.

L’application de finance intelligente a appris que Lori Logan, présidente de la Réserve fédérale de Dallas, a déclaré jeudi que malgré une amélioration dans les données d’inflation américaines publiées cette semaine, il reste un écart important avant que la Fed atteigne son objectif d’inflation de 2 %. Selon elle, une augmentation modérée des taux d’intérêt serait plus propice à la stabilité des prix, avertissant que si des mesures ne sont pas prises rapidement, des hausses de taux plus agressives pourraient être nécessaires à l’avenir pour freiner l’inflation.

En tant que responsable disposant du droit de vote au sein du Federal Open Market Committee (FOMC) cette année, Logan a déclaré lors d’un discours à Houston que l’inflation persistante au-dessus de l’objectif continue de peser lourdement sur les ménages américains, et que la Fed doit agir. « Je pense actuellement qu’une augmentation modérée des taux d’intérêt aiderait davantage à équilibrer les perspectives et les risques inhérents à la mission double de la Fed. Chaque mois avec une inflation supérieure à l’objectif continue de ronger le budget des ménages américains. »

Les données publiées plus tôt cette semaine montrent que l’indice des prix à la consommation (CPI) aux États-Unis pour juin a diminué de 0,4 % sur un mois, enregistrant la plus forte baisse mensuelle depuis avril 2020 ; l’indice des prix à la production (PPI) a reculé de 0,3 % sur un mois. La baisse des prix de l’énergie est le principal facteur de modération de l’inflation, et l’augmentation des prix de certains éléments fondamentaux tels que le logement s’est également ralentie.

Logan estime toutefois que l’amélioration sur un mois n’est pas suffisante pour démontrer que le problème de l’inflation est résolu.

Les données montrent que le CPI américain pour juin a encore augmenté de 3,5 % sur un an, et le PPI de 5,5 %, tous deux nettement supérieurs à l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed, et l’inflation américaine est au-dessus de ce niveau depuis début 2021.

« Une amélioration d’un mois est loin d’être suffisante, il est temps d’achever la mission de restauration de la stabilité des prix, » a déclaré Logan. « En matière de politique monétaire, c’est comme jouer au hockey sur glace : il faut patiner là où le palet va arriver. Malheureusement, l’inflation ne semble pas vouloir revenir durablement à 2 % d’elle-même. »

Elle souligne que même si les prix de l’énergie ont récemment baissé et que l’impact des tarifs s’est atténué, les indicateurs d’inflation traditionnels, tout comme les indices d’inflation fondamentale hors logement, montrent toujours que l’inflation américaine demeure largement supérieure à l’objectif.

Logan affirme que si l’inflation ne revient pas d’elle-même à 2 %, la Fed devra maintenir une certaine rigidité politique. « Si l’inflation élevée finit par se durcir, alors il faudra adopter des hausses de taux plus agressives à l’avenir, ce qui coûtera davantage au marché du travail. Mieux vaut ajuster les taux modérément maintenant que resserrer la politique davantage plus tard. »

Dernièrement, plusieurs responsables de la Fed ont déclaré que si l’inflation ne s’améliore pas à l’avenir, un resserrement supplémentaire de la politique monétaire n’est pas exclu. Cependant, par rapport à d’autres responsables, Logan fait partie des rares qui déclarent clairement soutenir une augmentation modérée des taux.

Selon l’outil FedWatch du CME, le marché s’attend largement à une hausse de 25 points de base des taux par la Fed plus tard cette année, probablement en septembre ou octobre. Pour la prochaine réunion du FOMC prévue les 28 et 29 juillet, la probabilité d’une hausse des taux n’est estimée qu’à 12,3 %.

Toutefois, Logan n’a pas spécifiquement indiqué si elle soutiendrait une hausse des taux lors de la réunion de juillet, ni précisé combien les taux devraient être relevés selon elle.