Point de vue de Goldman Sachs : le marché du stockage montre des changements structurels, la NAND remplaçant partiellement la DRAM pour réduire les coûts devient une tendance réelle
BlockBeats rapporte que le 16 juillet, l’analyste Jukan de Citirni, citant la revue de la branche mémoire lors de la conférence téléphonique mensuelle de Goldman Sachs, a indiqué que les clients ont manifesté une forte résistance face à une hausse de près de 30% des prix du DRAM, entraînant ainsi une légère révision à la baisse des prévisions de croissance des prix du DRAM au troisième trimestre. Parallèlement, les perspectives du NAND deviennent plus optimistes : la demande persistante et supérieure aux attentes pour le déchargement du KV Cache lié à l’IA, combinée à une nouvelle tendance émergente de remplacement du coûteux DRAM par du NAND sur le marché, soutient davantage la demande de NAND. Les analystes portent un regard positif sur les résultats de SK hynix au deuxième trimestre, prévoyant un chiffre d’affaires d’environ 85 billions de wons et une marge brute pouvant atteindre 63%. Les valeurs concernées incluent SK hynix, Micron et SanDisk.
Le commentaire révèle également un changement structurel du marché du stockage. Auparavant, la demande explosive de HBM par les serveurs d’IA avait entraîné la flambée des prix du DRAM, mais lorsque la hausse a atteint 30%, les clients ont commencé à résister à de nouvelles augmentations, ce qui a provoqué un ralentissement temporaire de la progression des prix. Pendant ce temps, le NAND occupe un nouveau rôle dans l’infrastructure de l’IA : le KV Cache est crucial dans les scénarios d’inférence, et remplacer partiellement le coûteux DRAM par du NAND plus abordable pour réduire les coûts devient une tendance réelle. Cette différenciation signifie également que la rotation des capitaux au sein de la chaîne de valeur du stockage pourrait se poursuivre, les investisseurs devant être plus prudents quant aux attentes de bénéfices à court terme des valeurs liées au DRAM, tandis que l’amélioration des fondamentaux dans le secteur du NAND pourrait ne pas être encore pleinement intégrée dans les prix.
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