Sous forte pression sur Apple et Nvidia, la Maison Blanche multiplie les mesures pour soutenir Intel

Au cours de l'année écoulée, l'administration Trump s'est engagée profondément dans la gestion et l'expansion de la clientèle d'Intel, en faisant pression sur des géants technologiques tels qu'Apple et Nvidia, facilitant ainsi une série de collaborations de poids pour Intel. Selon le Wall Street Journal du 10 juillet, il s'agit de l'un des cas les plus directs d'intervention du gouvernement américain dans des entreprises technologiques privées ces dernières années.

Le cours de l'action Intel a été multiplié par plus de quatre depuis la prise de fonction du CEO Lip Bu Tan en mars 2025. Bien que les activités de l'entreprise se soient nettement améliorées, les défis restent considérables : au cours des quatre derniers trimestres, les activités de sous-traitance d’Intel ont généré des pertes opérationnelles cumulées de 10,4 milliards de dollars.

Les négociations tarifaires deviennent un "levier", Apple poussée vers Intel

L'été dernier, le CEO d’Apple, Tim Cook, s’est rendu à Washington pour faire du lobbying, visant à pousser l’administration Trump à abandonner son projet d’imposer une taxe de 100 % sur toutes les importations de semi-conducteurs. Si ce tarif venait à être appliqué, le coût des produits phares d’Apple augmenterait directement.

Apple a finalement obtenu une exemption, en échange de la promesse d’investir plusieurs centaines de milliards de dollars supplémentaires aux États-Unis. Mais, selon le Wall Street Journal, citant des responsables gouvernementaux, lors de la réunion avec Cook, Trump et le ministre du Commerce Howard Lutnick ont également formulé une autre exigence : ils souhaitent qu’Apple utilise les usines d’Intel pour produire une partie de ses puces.

Par la suite, Trump a annoncé sur Truth Social qu’Apple allait commencer à adopter des puces fabriquées par Intel. Il a écrit : "J’ai décidé d’aider Intel car nous avons besoin de concevoir et de produire nos puces sur le sol américain."

Selon une personne proche du dossier, Apple prévoit de faire produire des puces pour les MacBooks et les iPhones par Intel. Le rapport indique que le lien entre les négociations tarifaires et la coopération potentielle Apple-Intel n’avait jamais été dévoilé auparavant.

Participation gouvernementale, Nvidia et SpaceX suivent

Parallèlement aux négociations avec Apple, le gouvernement américain a pris une mesure encore plus directe : convertir 9 milliards de dollars de subventions fédérales en une participation de 10 % dans Intel, devenant ainsi son principal actionnaire.

Cette démarche a immédiatement créé un effet d'entraînement.

En septembre dernier, Nvidia a annoncé un investissement de 5 milliards de dollars dans Intel et l'achat de puces personnalisées pour ses centres de données. Jensen Huang, CEO de Nvidia, a qualifié cette collaboration d'"historique".

En avril de cette année, SpaceX, filiale d’Elon Musk, a annoncé qu’Intel rejoindrait son programme "Terafab" afin d’aider à la "conception, fabrication et encapsulation à grande échelle de puces ultra-performantes".

Le japonais SoftBank a également investi 2 milliards de dollars dans Intel en août dernier.

Ces injections de capitaux sont très significatives. Selon les dirigeants d’Intel, sans la conversion des subventions gouvernementales en capital rapide et les investissements de Nvidia et SoftBank, l'entreprise aurait dû réduire considérablement ses dépenses d’investissement l’an dernier.

Une implication profonde du ministère du Commerce, surveillant de près la progression de la sous-traitance

L'intervention de la Maison Blanche ne s’arrête pas à l’organisation de transactions mais s’étend au quotidien de l’entreprise.

Selon le rapport, Lip Bu Tan se rend environ une fois par mois à Washington pour rencontrer des responsables du ministère du Commerce et parle régulièrement avec le ministre Lutnick pour faire le point sur les relations clients et l'avancement des affaires.

L’implication de Bill Frauenhofer, "tsar des puces" au ministère du Commerce et banquier d’investissement chevronné dans les semi-conducteurs, est encore plus profonde : chaque trimestre, il reçoit un rapport du directeur financier d’Intel, David Zinsner, et les membres de son équipe rencontrent régulièrement les hauts dirigeants d’Intel à Washington et à leur siège de Santa Clara en Californie pour suivre les avancées sur les nouvelles technologies de fabrication.

Les responsables du ministère du Commerce ont indiqué clairement qu’ils souhaitent que davantage de fabrication de puces se fasse sur le territoire américain, plutôt qu’à Taïwan, en Corée du Sud ou au Japon. Ils sont particulièrement attentifs à l’activité de sous-traitance d’Intel et poussent l’entreprise à étendre la capacité de conditionnement avancé de son usine du Nouveau-Mexique.

Intel et le gouvernement estiment que le conditionnement avancé représente le meilleur point d’accès pour la concurrence entre Intel et TSMC. Lors de la conférence sur les résultats financiers de janvier, le directeur financier d’Intel, Zinsner, a déclaré que la sous-traitance pourrait rapporter des milliards de dollars grâce au conditionnement avancé à court terme, "bien plus enthousiasmant que ce que j’imaginais".

Réformes internes de Lip Bu Tan : réduction des dépenses, restructuration, recrutement de concurrents

Au-delà du soutien gouvernemental, Lip Bu Tan conduit lui-même des réformes internes à grande échelle.

En septembre dernier, Lip Bu Tan a réorganisé la hiérarchie de rapports chez Intel, créé un nouveau "groupe d'ingénierie central", recruté le célèbre ingénieur en puces Srinivasan Iyengar de Cadence, et intégré la conception de puces personnalisées dans une équipe unifiée.

Il a également recruté massivement des dirigeants de concurrents tels que Samsung et SK Hynix, et donné plus de pouvoirs à l’ingénieur Naga Chandrasekaran, qui possède une expertise approfondie des technologies des semi-conducteurs et est devenu le principal responsable commercial des activités de sous-traitance.

En matière de stratégie d’investissement, Lip Bu Tan a déplacé l’accent de la construction de nouvelles usines vers l’acquisition d’équipements de fabrication de précision, afin d’augmenter la capacité de production des CPU pour ordinateurs portables et centres de données, produits phares.

Les effets commencent à se faire sentir. En avril, Intel a annoncé que le chiffre d’affaires trimestriel de son activité centres de données avait augmenté de 22 % en glissement annuel pour atteindre 5,1 milliards de dollars, et Google Cloud a également annoncé des achats massifs de CPU Xeon d’Intel pour les charges de traitement AI. Mark Lohmeyer, vice-président de l’AI et des infrastructures de calcul chez Google Cloud, a déclaré : "Quand ils prennent en compte nos suggestions et les mettent en œuvre, cela renforce notre envie de collaborer avec eux."

Néanmoins, Intel a enregistré une perte nette de 3,7 milliards de dollars pour ce trimestre.

Jusqu’où peut aller la "sélection" du gouvernement américain ?

Ce soutien industriel dirigé par le gouvernement ne fait pas l’unanimité.

Scott Lincicome, avocat spécialisé dans le commerce et les politiques industrielles à l’Institut Cato, met en garde : l’implication forte de la Maison Blanche dans les décisions transactionnelles d’Apple et de Nvidia pourrait créer un précédent dangereux, "surtout si Intel ne parvient finalement pas à redresser ses activités de sous-traitance".

Il souligne : "Être le chouchou du gouvernement n’est utile que tant que vous affichez de bons résultats. Pour Lip Bu Tan, le risque est le suivant : dès que les choses tournent mal, l’agenda des politiciens est très court."

Jacob Feldgoise, analyste principal en sécurité et nouvelles technologies au Centre pour la sécurité et la technologie émergente de l’Université de Georgetown, se veut plus optimiste : "D’un point de vue technique, Intel semble gagner en crédibilité et en confiance. Chaque nouvel engagement client, chaque annonce de procédé de fabrication rend les signaux de plus en plus positifs."

La question de savoir si Intel pourra transformer l’appui gouvernemental en une compétitivité durable demeure la plus grande inconnue du marché.