Le spectre de l'inflation revient hanter ! La Fed contrainte d'afficher une position plus agressive, l'or rampe sous sa moyenne mobile à 200 jours, une crise encore plus grande à venir ?

French Morning News le 9 juillet—— Pendant la session asiatique de jeudi, l'or au comptant maintient une dynamique de fluctuation étroite. La faiblesse du dollar offre un soutien, mais l'escalade continue du conflit entre les États-Unis et l'Iran accroît les inquiétudes concernant l'inflation énergétique, renforçant les attentes de hausse des taux d'intérêt de la Fed (la probabilité d'une hausse en septembre est d'environ 70%), ce qui neutralise l'effet positif de la faiblesse du dollar.

Jeudi (9 juillet), lors de la session asiatique, le prix de l'or au comptant, après avoir rebondi depuis la région des 4020 dollars l'once (point bas de la semaine) la veille, entre dans une phase de consolidation, actuellement négocié autour de 4090 dollars/once.

Le dollar reste sous pression en raison de l'absence de signaux faucons explicites dans les minutes de la Fed, ce qui devrait servir de soutien pour l'or.

Cependant, l'escalade persistante du conflit entre les États-Unis et l'Iran ravive les inquiétudes inflationnistes et consolide les anticipations d'une hausse des taux de la Fed en 2026. Cela limite partiellement la baisse du dollar tout en continuant d'exercer une pression sur l'or, qui ne porte pas d'intérêt.

Fondamentaux : facteurs haussiers et baissiers entremêlés, l'or fait face à un choix directionnel

Le marché de l'or est actuellement dans un équilibre délicat entre forces haussières et baissières. Du côté haussier, l'indice du dollar, après la publication des minutes du FOMC, n'a pas bénéficié de nouveaux catalyseurs faucons, restant globalement sous pression, ce qui apporte un soutien traditionnel à l'or libellé en dollar.

Les minutes révèlent des divergences internes au sein des décideurs quant à l'orientation des taux — beaucoup estiment que le taux directeur en fin d'année pourrait se situer ou légèrement en dessous du niveau actuel — ce qui affaiblit le récit d'un dollar constamment fort.

Cependant, les facteurs baissiers ne doivent pas être ignorés non plus. Les minutes précisent également que les risques d’augmentation de l’inflation restent élevés et indiquent qu’« un certain resserrement de la politique pourrait être nécessaire pour ramener l’inflation à 2% ». Cette déclaration renforce les anticipations du marché selon lesquelles la Fed maintiendra une politique restrictive. Selon l'outil CME FedWatch, les traders évaluent actuellement la probabilité d'une hausse de taux en septembre à environ 70%.

Plus important encore, les facteurs géopolitiques. Mercredi, l’armée américaine a lancé une nouvelle frappe contre l’Iran, en réponse à une attaque iranienne contre des navires commerciaux dans le détroit d’Hormuz. L’Iran poursuit ses frappes de représailles contre des cibles militaires américaines à Bahreïn et au Koweït. Trump a également déclaré le même jour que « l’accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran est maintenant terminé ». L’escalade de cette situation ravive les inquiétudes liées à l’inflation causée par l’énergie et consolide davantage les attentes de hausse des taux par la Fed, ce qui pèse sur la dynamique haussière du prix de l’or.

Par ailleurs, le nombre de demandes d’allocations chômage aux États-Unis de la semaine dernière sera publié dans la journée, et les interventions de membres ayant droit de vote du FOMC fourniront également des indices supplémentaires sur la politique. Cependant, le point central du marché restera l’évolution de la situation au Moyen-Orient.

Analyse technique

Du point de vue technique, l’or conserve une tendance baissière récente sur l’échelle quotidienne. Le prix évolue sous la moyenne mobile simple à 200 jours, tout en étant situé dans un canal parallèle descendant — ces deux caractéristiques techniques indiquent une structure baissière.

Au niveau des indicateurs, le MACD est sous l’axe zéro, DIFF à 75,21 croise en or DEA à -92,55, la barre rouge s’accroît, la puissance baissière s’affaiblit nettement ; le RSI rebondit depuis la zone de survente, RSI1 autour de 46,00, n’a pas encore atteint la zone de surachat à 70, indiquant que des corrections à court terme sont possibles.

Plus haut, la moyenne mobile simple à 200 jours (4489,53 dollars/once) représente une barrière plus importante. Cela signifie que, même si le prix de l’or parvient à dépasser la résistance du canal descendant, son potentiel de hausse restera limité par la moyenne mobile.

À la baisse, le premier support se réfère au point bas de la nuit précédente autour de 4020, ainsi qu’au seuil psychologique de 4000, le support au récent point bas à 3943, l’objectif moyen terme se réfère au bord inférieur du canal descendant situé autour de 3812 dollars/once. Si la tendance de correction actuelle persiste, ce niveau sera une zone clé où les haussiers pourraient défendre la tendance haussière plus large.


(Graphique journalier de l’or au comptant, source : FXExpress)

Perspectives : un rebond des prix de l’or pourrait faire face à des pressions de vente, en attente d’un nouveau catalyseur

Dans l’ensemble, l’or se trouve actuellement dans une configuration « avec support en dessous, résistance en dessus ». La faiblesse du dollar offre un soutien au prix de l’or, mais les inquiétudes inflationnistes causées par le conflit entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que les attentes de hausse des taux de la Fed, limitent la marge de progression. Du point de vue technique, la structure baissière sous la moyenne à 200 jours et le canal descendant suggèrent que toute tentative de rebond pourrait se heurter à une pression de vente.

À court terme, le prix de l’or pourrait rester en consolidation autour du niveau actuel, en attendant un nouveau catalyseur qui viendrait rompre l’équilibre.

Fuseau horaire GMT+8 le 9 juillet à 14h15, l’or au comptant était à 4094,95 dollars/once.