Les actions technologiques américaines ont-elles terminé leur correction ?
1、Auparavant, nous avons constaté que lors des cycles technologiques et de la récente vague AI, le Nasdaq enregistrait une correction maximale moyenne d’environ 10 % (Combien de temps et d’espace pour les ajustements lors des différents cycles technologiques ?). Cependant, compte tenu de la différenciation actuelle entre logiciels et matériels, nous avons approfondi nos statistiques sur le Philadelphia Semiconductor Index et les facteurs de momentum, qui représentent mieux la dynamique actuelle du marché AI.
2、Depuis le 22 juin, la correction du Philadelphia Semiconductor Index et des facteurs de momentum est globalement conforme aux tendances historiques. Le Philadelphia Semiconductor/Morgan Stanley Factor Momentum/Morgan Stanley TMT Momentum/Goldman Sachs Momentum Factor/Goldman Sachs Momentum Factor, pendant la période des cycles technologiques de 1995-2000 et de la période AI depuis décembre 2022, affichent une correction maximale médiane d'environ 15 %. Depuis le 22 juin, l'ampleur de l'ajustement est très proche des tendances historiques.
3、La valorisation du Philadelphia Semiconductor Index est revenue au niveau du début avril, avec un PEG pour 2026/2027 à ses niveaux historiques les plus bas ; la valorisation actuelle ne surévalue pas la croissance future des profits. Jusqu’à présent, le Philadelphia Semiconductor Index affiche un TTM PE et un Forward PE de 43,9x et 22,7x respectivement, quasiment revenu au niveau du premier jour après la signature de l'accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, et ne représentant que les percentiles 48,3 % et 16,9 % depuis le début du cycle AI. De plus, le PEG du Philadelphia Semiconductor Index pour 2026/2027 s’élève à 0,6/0,4, au plus bas de l’histoire ; la valorisation actuelle ne surévalue pas la croissance future des profits.
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