Alerte technique ! Le prix de l’or chute de 14 % au deuxième trimestre, le “croisement de la mort” apparaît pour la première fois, signalant une tendance baissière

　　Au deuxième trimestre de cette année, l'or au comptant a chuté d'environ 14 %, enregistrant sa plus forte baisse trimestrielle depuis 2013. L'or, qui avait atteint un nouveau sommet de 5 400 dollars plus tôt cette année, lutte désormais autour du seuil des 4 000 dollars. Associé à la formation technique du "croisement de la mort", le prix de l'or pourrait faire face à une pression baissière accrue.

　　Selon l’analyse de Renaissance Macro Research, l’or a enregistré pour la première fois un croisement de la mort dans ce cycle, confirmant l’alerte de bulle émise par l’institution au quatrième trimestre de l’année dernière.

　　Il est entendu que le croisement de la mort est un signal technique baissier qui apparaît lorsque la moyenne mobile de 50 jours d'un actif tombe en dessous de la moyenne mobile de long terme (ici, la moyenne mobile de 200 jours). Ce signal indique que la pression de vente à court terme s'intensifie, suggérant une possible tendance baissière prolongée.

　　Renaissance Macro Research déclare : « Ce sont les trois pires mois depuis plus de dix ans. »

　　Les facteurs de la baisse incluent : la rhétorique faucon du président de la Fed, Walsh, le renforcement continu de l’indice du dollar, et la sortie de capitaux des ETF de l’or.

　　Renaissance Macro Research affirme sans détour : « La raison est simple : l’or, en tant qu’actif refuge sans rendement, n’a actuellement aucun avantage. »

　　Les métaux précieux viennent de présenter un deuxième trimestre décevant : l’or affiche sa pire performance depuis le deuxième trimestre 2013, et l’argent subit sa plus forte baisse trimestrielle depuis le premier trimestre 2020. Les principales raisons incluent : la consolidation du dollar et les attentes de hausse des taux d'intérêt par la Fed dans les prochains mois.

　　Sur le New York Commodity Exchange (COMEX), le contrat à livraison de juillet pour l’or a plongé de 13,4 % au deuxième trimestre à 4 022,90 dollars l’once ; la plupart de la baisse étant concentrée en juin, avec une chute mensuelle de 11,8 %, soit la plus forte baisse mensuelle depuis juin 2013.

　　Le contrat à livraison de juillet pour l’argent a chuté de 20,4 % au deuxième trimestre à 59,477 dollars l’once ; en juin, il a baissé de 21,34 %, le plus fort recul mensuel depuis septembre 2011.

　　En janvier, stimulé par l'affaiblissement du dollar, les achats d'or par les banques centrales et l'intérêt croissant des investisseurs individuels, le prix de l'or a atteint un sommet historique, mais il a depuis reculé de près de 25 % et se trouve actuellement légèrement au-dessus de 4 000 dollars l'once.

　　Les analystes du groupe financier Mitsubishi UFJ ont déclaré : « En raison de la faiblesse des prix de l’énergie, de la vigueur du dollar et des attentes persistantes d’une hausse durable des taux d’intérêt, la demande pour les actifs refuges sans rendement, comme l’or, devrait rester sous pression à court terme. »

　　Ole Hansen, responsable des stratégies de matières premières chez Saxo Bank, estime : « Le prix de l’or doit d’abord dépasser 4 100 dollars pour que l’on puisse raisonnablement penser qu’il a atteint un plancher. »

　　Ipek Ozkardeskaya, analyste principale chez Swissquote, considère les 4 000 dollars comme un « niveau de soutien clé » pour l’or ; si le prix de l'or ne remonte pas à 4 115 dollars l’once, il reste exposé à de nouvelles ventes massives. Cependant, l’or demeure un actif attractif pour les investisseurs de long terme.

　　Ozkardeskaya explique : « Le trimestre dernier, de nombreuses banques centrales ont vendu une partie de leurs réserves d’or pour faire face à la flambée des prix de l’énergie — elles devront finalement reconstituer ces réserves. La question est : à quel prix ? »

　　Suki Cooper, responsable mondiale de la recherche sur les matières premières chez Standard Chartered Bank, estime que la récente baisse des prix des métaux précieux reflète une « recherche de liquidité et des prises de profits », plutôt qu’un « changement de narratif ». Lorsque les investisseurs ont besoin de liquidités, ils vendent des actifs liquides et performants. L'or et l'argent, ayant connu une hausse historique, remplissent parfaitement ces critères.

　　Cooper souligne que la pression de vente à court terme ne signifie pas nécessairement que les perspectives à long terme de l’or sont compromises. Selon elle, la demande des banques centrales, l’inquiétude face à la dette, la crainte vis-à-vis des monnaies fiduciaires et le besoin de diversification des portefeuilles continuent de soutenir la possibilité pour l’or de revenir au-dessus de 4 500 dollars.

　　Les signaux clés actuels incluent : la poursuite ou non des achats d’or par les banques centrales, l’amélioration de la demande indienne après un creux saisonnier, la capacité du prix de l’or à rester proche de 4 000 dollars, et la direction des taux d’intérêt. En somme, les facteurs structurels de soutien pour l’or restent solides, mais la tendance à court terme demeure incertaine.

　　Au moment de la rédaction, l'or au comptant augmente de 0,66 %, s’établissant à 4 058,09 dollars l’once. Auparavant, le président de la Fed, Walsh, a tenu un discours plus modéré que prévu lors du Forum de la Banque centrale européenne au Portugal, apaisant les inquiétudes du marché sur les prochaines mesures de la Fed.

Éditeur responsable : Zhu Henan